七月六日上證指數漲一三.三五點,收二七四七點,增量價漲的十字陽線,仍低於五日均線壓力,抄底搶短的籌碼仍頻繁進出,影響了反彈的力度,從六月十九日的跳空下跌開始至七月六日已十四個交易日,意味著十二日均線已成堅定下移的動態壓力,因此如果不能一口氣直接突破二八○九點的十二日均線的話,就無法構成波段拐點的第一個要件,就更別提連續增量上漲的第二要件,也是最重要的一點。目前日KD雖然短線出現底背離訊號,但是規模不夠大,預期仍將持續創造多次底背離訊號;同時也符合日MACD沒有底背離的訊號,因此估計仍將持續往前波二六三八低點拉回測試。板塊觀點跌破二七○○點關卡,A股市盈率中位數二九.九一倍,五年來首度跌破三十倍。創業板市盈率三七.九六倍,低於上證指數二六三八點的五四.八六倍,也低於一八四九點的四七.一八倍。單就比較的角度來看,似乎應該站在逢低撿便宜的立場來思考,不過市盈率這個財務比率本身就是個陷阱,因為該給多少倍才是合理值,這個問題本身就沒有標準答案,而且隨著時間的推移、處在多頭市場與空頭市場、成熟市場與新興市場等不同而有不同的答案。因此五年新低的市盈率就代表底部近了?恐怕還有待時間驗證。藥明康得與寧德時代逐漸止穩,提振相關板塊的持股信心,例如復星醫藥、贛鋒鋰業、華友鈷業等。白馬藍籌股也是低接的目標,例如貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團、伊利股份等。而盤中美國公布三四○億美元的加徵關稅清單,市場自然聯想金融股的護盤,中國平安、新華保險走強,不過整體來說,這些藍籌股都處在頭部型態邊緣,有補跌的疑慮。富滿電子(300671)觀點:(1)首次覆蓋,給予謹慎增持評級,目標價四○.四八元。作為中國電源和LED驅動晶片領軍者,下游應用增長將為公司帶來持續增長,同時公司通過加強研發投入和擴建產能,未來具備更大的成長空間。預計公司二○一八至二○二○年EPS為○.七三元、○.九二元、一.○二元,給予公司二○一九年四十四倍PE,目標四○.四八元。(2)公司業務覆蓋廣泛,產業鏈橫向擴張。(3)採取內生外延戰略,未來有望加速增長。(4)催化劑:募投項目投產。(5)風險提示:市場競爭加劇的風險,產品結構單一的風險。華燦光電(300323)觀點:(1)行業景氣,公司經歷豐收之年。二○一七年LED晶片生產量同比增加六八.四六%,月產能從年初七十萬片擴至年底一八○萬片左右,二○一八年第一季公司仍然保持了高增長,毛利率(三二.八%)和淨利率(二○.一二%)穩定,存貨健康,受淡季影響較小,表明公司優秀的競爭力。(2)優秀的競爭力來自公司領先的技術創新。(3)積極耕耘海外市場,是公司未來重要增長點。(4)收購MEMSIC(美新半導體)落地,多元化外延發展。MEMSIC是國內唯一具有車規級的加速度計及地磁感測器晶片的公司,其汽車感測器已進入通用、馬自達等國際汽車廠商,並早已實現與合作廠商的大批量供貨。根據收購業績承諾,MEMSIC二○一八至二○二○年淨利潤不低於一.一二億、一.三三億、一.七七億,將有效增厚公司業績。(5)盈利預測與估值:MEMSIC已經在三月底過戶至上市公司,預計公司二○一八至二○二○年淨利潤分別是八.五八億元、十二.○六億元、十七.一八億元。EPS分別為○.七九元、一.一二元、一.五九元,對應PE為二十二、十六、十一倍,維持買入評級。(6)風險提示:LED下游需求萎縮;LED晶片價格波動;MEMSIC整合不及預期。