當美股邁入史上最長牛市，長達九年五個月的時間，都沒有經歷過短暫熊市回檔，一路往上攀高，呈現大漲小回格局，當然回顧過去九年多時間，也發生過各種金融危機與試煉，例如二○一○至二○一二年歐債危機，與頁岩油時代來臨造成油價崩跌危機，中國Ａ股漲到五一七八再度回落三千點以下，但美股就是穩如泰山。美國從川普當選總統後，築起貿易保護主義壁壘，對外掀起貿易戰爭，但也無損美股走勢，反而透過大幅降低企業稅，讓二○一八年企業獲利更上一層樓。當川普要求海外企業資金匯回美國，把工作機會留在美國，更要求國際大型企業大舉投資美國，包含日本軟銀、鴻海等都應援，更以實際投資增加美國就業機會。當川普想要縮減貿易逆差，打壓最強大的對手中國，目前世界GDP排名第二，僅次於美國，兩國貿易逆差高達三七五○億美元，川普運用政治手段，對中國施加壓力，先指控中國製造2025不公平，運用政府的力量補貼國、民營企業，讓企業產品價格競爭力變強，違反自由貿易競爭，此外，指控中國違反智慧財產權，大賺美國人的錢。當世界認為此舉將引發貿易關稅大戰，全球經濟即將崩盤，重蹈過往歷史，使世界貿易陷入萎縮，爆發世界大戰，但那是以往的歷史經驗，這次川普運用的手法，就是政治手段，因為他知道中國玩不起這樣的貿易戰，中國輸美產品高達五千億美元。當美國第一階段掀起以五百億美元商品課徵二五％高關稅，七月六日正式生效其中三四○億美元，中國立馬同樣時間同樣金額回應，完全不手軟，並堅持立場強硬反擊，當八月二十三日第二階段即將生效之時，中國商務部副部長王受文卻在八月二十二日至二十三日前往美國，這就是一個關鍵的信號！期中選舉川普有不能輸的壓力八月二十日是川普擬增加對第二階段二千億美元商品，額外課徵一○％關稅日子的公聽會，還一度放話要加碼至二五％，如此一來合計二千五百億美元商品已經超過美國輸往中國商品總和，中國想以同樣金額反擊也無法！時至八月二十日當周，LEO認為就是美中貿易戰的最大轉折，甚至華爾街日報也傳出，這次低階層官員的會談，是為了十一月，川普有意在美國期中議員選舉前把貿易談判做個結束。其實LEO早在這次貿易戰開始之際，就明確告知這都是川普的政治手段罷了，世界大戰後，政治人物已經記取教訓，所以後來的貿易戰最終都要上談判桌解決，而且時間不會拖太久，現在已經見到曙光。期中議員選舉川普所屬共和黨有不能輸的壓力，川普同樣也是，最近他身陷前私人律師柯恩認罪風波，倘若波及川普遭到彈劾，先決條件是民主黨取得多數席次，才有這個可能。畢竟目前共和黨然仍占大多數，川普現任總統依舊有豁免權，所以期中議員選舉對他真的重要，若被彈劾有罪，可是會被換下台的。最近國際局勢方面，除了土耳其、阿根廷、委內瑞拉等國面臨貨幣狂貶風暴，甚至蔓延到巴西、南非等新興國家，通膨隨之而起，雖然媒體反應很激烈，但市場僅反應幾天而已，LEO認為這是單一國家的風險，應不至於擴及全球市場，不須太過激動。但台股對美股利多反應卻冷淡，九月蘋果新機即將上市，蘋果股價再創新高，美股羅素二千小型股、標普五百、那斯達克輪流創新高，台股卻連續量縮，八月二十二日、二十四日更縮至千億以下，整周成交量都在一千億附近，這是今年以來首次見到的情況。主因再明顯不過，就是上半年熱門股受傷慘重，矽晶圓、被動元件、AD雙雄、風力發電、比特幣、MOSFET⋯相關股票，但關鍵還是在被動＋矽晶圓兩大族群，因為買這兩大族群的不只有散戶，更有中實戶、大戶，連同法人、投信、自營部、境內基金公司大舉投入，為什麼？因為基本面好、產業前景佳、能見度高，業績也都真實呈現，月月創新高，然而，最深愛的受傷最深。九合一選舉前 政府將全力作多股價漲多就是最大的利空，當一路以來持股最久、成本最低的一群人，終於等到股價來到匪夷所思的高點後，國巨兩年漲一二○○％，很多只要沾到邊都大漲，問題是國際相關大廠並沒有漲這麼多，顯然是我們超漲。於是，一旦籌碼產生鬆動，變成多殺多殘酷的踐踏，媒體還是不斷釋放產業前景佳，當然會增強大家的信心，續抱！加上當沖客盛行，被動元件族群平均每日當沖比例都高達六成以上，甚至華新科高達近八成，大家當日買進都想急著跑，跑得慢就倒楣，股價當然越沖越低。所以台股沒有跟上美股，是我們自己的因素，當然跟中國持續在低檔也有很大的關係，因為我們一年出口至對岸高達四○％以上，貿易戰我們也受到某種程度衝擊，只是現在尚不明顯。台股量縮未必是壞事，從去年底那一波，也是天天量縮，甚至縮到只有八一六億，年初量增突破站上季線、半年線後，一路直取一一二七○點，波段大漲八七○點。我們要有信心，九合一選舉前，政府也將全力作多，只是這個地方要自己控制風險！因為量縮如同逆水行舟，必須用力撐，一篙鬆勁退千尋，所以不可不慎，以上與大家共勉之！
