上月底剛舉行世界行動通訊大會(MWC)，在各品牌及媒體聯手吹捧下，掀起一波資本市場對5G及摺疊手機概念股的投資熱潮，其中又以陸股及台股最為瘋狂。但受應用場景缺乏及價格高昂影響，市場接受度恐將不如預期，要轉為對營運的實質貢獻，仍有漫長的路要走，在市場激情過後，炒高的股價等不到基本面數字支撐，拉回修正是必然的結果。相較仍在新商機做夢階段的5G及摺疊手機，舊商機題材的無線充電(也是各品牌於MWC所發表的新機重點功能)正走向夢想實現的階段，供應鏈先前的布局有望陸續開花結果，股價也將迎來主升段行情。無孔化設計趨勢 有望引爆無線商機智慧型手機「無孔化」已成為外觀設計新趨勢，也衍生出不少手機零組件廠可立即實現的新商機，將有助未來營運面及股價面的正向發展。無孔化設計第一步就是取消耳機孔，包括蘋果、華為、三星、小米等高市佔品牌均已陸續跟進，是不可逆的趨勢。除了追求美觀及輕薄的顏值外，取消耳機孔可以增強手機的氣密性，就同時增加手機防水性能，還可順勢從類比訊號轉為數位訊號輸出(藉由有線Type-C、Lightning或無線藍牙)，提升使用者的音頻體驗。隨著無線藍牙傳輸技術逐漸成熟、相對應晶片越來越完善，加上音質大幅改善，也讓真無線藍牙耳機（TWS；指真正無線立體聲，手機可透過連接主耳機，再由主耳機透過無線方式連接副耳機，做到真正的藍牙左右聲道無線分離使用）的實際體驗越來越好，吸引各方人馬搶進，蘋果、三星、華為、Sony、小米與音響大廠B&O、Jabra等爭相推出TWS產品，持續壯大市場規模。市場樂觀預估在今年蘋果AirPods 2上市後，AirPods產品線出貨可由二○一八年的一四○○萬～一六○○萬套成長至二六○○萬～二八○○萬套，年增六二．五％～一○○％，應有望帶動同類競品的銷售熱潮。
全無孔一體成形 將是未來手機發展之一取消耳機孔設計來到今年已不夠看，中國手機品牌魅族及vivo更相繼推出全無孔一體成形機身的概念機種Zero及APEX二○一九。兩者均取消USB接口、SIM卡槽、開機鍵、音量鍵，並採用螢幕下指紋辨識、螢幕發聲、無線充電，讓手機的一體成形設計進一步升級，被市場視為未來手機的可能發展之一。不過，在走向無孔化的過程中，不僅會孕育出新興產業，也有可能將部分產業帶向末路，像是連接線器、SIM卡、擴音喇叭、物理機構件等等。隨著無孔化設計需求起飛，無線充電在智慧型手機市場滲透率也有望快速提高，各品牌於MWC期間發表的旗艦機種，大多支援無線充電，例如三星摺疊手機Galaxy Fold (同時發表新款雙座充無線閃充充電板)、小米9 (搭配新款20W 小米無線充電器)、Nokia 9 PureView (同時發表新款無線充電配件)，加上蘋果AirPods無線充電盒及無線充電板AirPower也將上市，勢必會再加快非蘋陣營跟進的腳步。蘋果新品+高通新晶片 雙引擎啟動無線充電商機除了智慧型手機外，無線充電應用場景還包括平板、筆電、穿戴式裝置等中低功率領域，另在物聯網發展趨勢下，無線充電各類公共應用場景也不斷出現。根據IHS Markit先前預估，在蘋果產品導入無線充電技術後，今年具有無線充電功能的消費電子裝置出貨將由二○一七年的五億套成長至十億套，二○二二年再翻倍至二○億套。預估整體市場規模則從二○一五年的十七億美元，成長至二○二四年的一五○億美元，年複合成長率達二七％。預期在行動裝置搭載率及另一主要應用市場(電動車)的普及率有望雙雙提高下，無線充電市場商機將迎來爆發期。
目前無線充電滲透率無法衝高的技術瓶頸在於充電效率，無線功率越大，伴隨著越嚴重的發熱現象，安全性較傳統線充來得差，但隨著時間推演與技術升級，無線充電遲早都會取代線充。尤其非蘋陣營技術來源的高通，二月底於MWC已發表針對無線充電的Quick Charge for Wireless Power快充標準，使用這項新標準的無線充電板可搭配Quick Charge 2.0、3.0、4及4+的有線快充充電器，擁有這幾款充電器的用戶可繼續使用現有裝置。小米九發表會上所推出的20W小米無線充電器，就是採用高通的解決方案，預計未來各品牌廠將會陸續採用(擁有自有無線充電技術的OPPO、華為除外)。立訊成最大贏家 宣德大樹下好乘涼蘋果產品設計走向無線化，受惠程度最大的廠商莫過於中國立訊，過去先從iWatch無線充電切入，憑藉著線圈方案的優異技術，二○一八年開始成為iPhone接收端線圈方案主要供應商，今年隨著線圈方案普及，此產品線營收有望翻倍，同時也負責生產具備一對多充電功能的AirPower，充電時無需對準固定位置，可同時為三部兼容設備充電。近期銷售火熱的AirPods，立訊在二○一七年切入後，二○一八年也成為主力供應商，隨著搭配無線充電盒的二代AirPods發表(由立訊與英業達(2356)共同生產)，單價有所提升，此產品貢獻可望呈現價量齊揚的表現。 立訊先前也是蘋果喇叭的主要供應商，在部分零件方面透過轉單生產的方式給其他製造商，最終再進行組裝出貨。不過，立訊現階段為提升整體營運效率及獲利表現，開始在集團內部進行聲學零件自製率的提升，宣德(5457)配合相關聲學零件研發，有望間接接獲蘋果相關的聲學訂單，預期今年就會貢獻營收。在富爸爸效應下，宣德未來營運仍具有爆發的想像空間。盛群、同泰搶搭非蘋跟風列車蘋果AirPods熱賣效應下，非蘋廠紛紛搶進無線藍牙耳機市場，帶動相關供應鏈搭上此波商機熱潮，MCU廠盛群(6202)就已打入華為及小米的無線藍牙耳機供應鏈，同時也小米無線耳機充電座及耳機觸控MCU獨家供應商。除了開發新產品外，舊產品也持續開拓新的應用領域，無線充電產品可由手機延伸至TWS無線耳機充電盒及電動自行車的充電器等。公司樂觀預期無線充電產品出貨在二○一八年第四季回落後，今年第二季起將會重新回溫。另在華為孟晚舟事件後，中國客戶也開始將MCU訂單從意法半導體(ST Micro)、微晶片科技(Micro Chip)轉至盛群，為推升營運成長的新動能。軟板廠同泰(3321)二○一八年成功切入三星手機無線充電軟板供應鏈，七月開始出貨S9，年底也開始供貨S10，帶動今年一月營收出現一○○％的月增幅。公司預計將軟板產能，由原本的四萬平方米依序增加至今年上半年七萬平方米，配合無線充電滲透率提高的產業趨勢，成為訂單的潛在來源，公司毛利率又有改善的跡象，未來營運具有虧轉盈的潛力。
