本週介紹的是比特幣期貨，由Bitmex期貨交易所發行，比特幣是過去幾年出現的一種新興另類的貨幣，引起投資界聲名大噪，多少投資機構原本對比特幣不屑一顧，卻眼巴巴的看著比特幣大漲而錯失機會。當然有漲就有跌，從將近兩萬點跌到三千多點，害慘很多懷抱夢想卻經驗不夠的投資者。到底比特幣是什麼？其實這是一種虛擬貨幣，沒有實體的貨幣，以加密型態記錄在手機與電腦中，甚或網路雲端中，所以也稱為加密貨幣。比特幣的發明人號稱中本聰，也是很虛擬，從來沒有出現過人的實體，沒有人真正看過中本聰。那麼為什麼會出現這樣的貨幣呢？導火線是二○○八年的金融風暴，一些特大銀行倒閉，造成存款戶沒有信心，中本聰順應當時情勢發表的虛擬貨幣─比特幣，不受國家央行的管轄，去中心化的作法，反而得到許多人的支持。而且區塊鏈的技術，不會有失竊或被駭客破壞等問題。但也有些負面用途，例如成為洗錢很好的管道，中國大陸的高官如果藏了黑錢，不能抱在手上，可以先轉成比特幣，這樣到境外任何地方， 就可以再將比特幣轉換出來，完成洗錢，因為加密以及去中心化，整個過程難以追查，所以中國政府從來禁止比特幣的交易。像這些負面用途，也多少支持了比特幣的存在。
由於比特幣不受管理，因此各國央行都不支持，所以比特幣一直也不會做大到普遍使用的程度，就是一種特別功能的貨幣。像這樣加密的虛擬貨幣，後來也越來越多，例如以太幣等，現在已經有上千種。但比特幣仍是最早也最具代表性的加密貨幣。有好幾個期貨交易所有發行比特幣期貨，本程式的數據是來自Bitmex期貨交易所，總部位於香港，是全世界最大的比特幣期貨交易所。Bitmex也推出比特幣期貨的衍生性商品，本程式用的是最普遍使用的BTC/USD，如同一般的期貨商品，買賣的是一種合約，是比特幣相對於美元漲跌的合約，如果評估未來比特幣相對於美元會漲，那就做多，如果評估比特幣相對美元會跌，那就做空。投資這樣期貨的人，也就是在判斷比特幣與美元之間的強弱關係。不同於一般期貨的是，這個BTC/USD合約永久有效，沒有結算日，也就是投資人進場後可以永遠抱著不出場。讓一些投資人可以採用懶人投資法，就是一筆閒錢趁低檔的時候進場放著，等總有一天漲上去了再出場。另一特點是二十四小時交易，流動性高，完全沒有跳空風險的問題。
表一是黃金俠到目前已經開發的程式交易，並且在理財周刊發表過績效的商品，如果投資人對海外期貨有興趣，可以從表一中挑選績效比較好的商品來操作。除了績效，最好挑選關聯性低的商品，例如不同類別，這樣可以分散風險，比特幣期貨的類型不同，就自成一類稱為其他類。 Bitmex的交易可以自行設定槓桿比，槓桿比設越高，保證金就越低，表示投資人花一單位的錢，賺或賠的比例就越高，也就是賺得快也賠得快。最高可以到一百倍，在海外期貨中算相當高，但是很少人敢開到這麼高，因為很少人敢這麼有自信的認為，自己對漲跌的判斷很準，行情一震盪，保證金很容易就變成龜苓膏。普通是開到一○％到二○％多。圖黃金俠將Bitmex交易所的BTC/USD商品交易數據，匯入Multicharts平台中，方便使用程式做運算及交易，如圖一。但是可惜的是，歷史交易數據只有兩年，從二○一七年一月一日到現在，這是因為本來比特幣的出現就沒幾年，期貨商品的時間更短。對程式的運算來說，歷史資料時間越長越好，程式交易績效會越穩定，像台指期有二十年的歷史數據可用，比特幣程式就只能根據這兩年的數據來調整最佳的參數。接著來看我們為比特幣期貨量身訂做的程式，以操作一口計算的績效，從二○一七年到現在的獲利表現，數字是美元。圖二是策略程式的詳細權益曲線，還算是獲利穩定持續向上。圖三是月週期的報表，賺的月份明顯比賠的月份多。圖四是年週期報表，這兩年都是正報酬。圖五是總績效表。總的來說，平均年獲利是偏低，因為歷史資料少，調整出來的績效數字仍偏低的話，表示本產品不好做，不是趨勢性穩定的商品，而是一種容易暴漲暴跌的商品，需要特別留意風險。投資人與其花功夫去研究尋找投資組合，不如很簡單的就以程式實際執行出來的績效數字來選擇，還更可靠。若您對海外期貨有興趣，歡迎共同來驗證。
