去年底中美貿易戰越演越烈，陸股出現一波連續重挫，今年開始卻出現戲劇性轉變。中美貿易談判出現緩解，美國宣布延後調高二五％關稅，整體氣氛較之去年雙方不惜一戰大幅度好轉。市場對於貿易戰的樂觀發展直接反映在資金的流向。緊接著，市場流傳已久的MSCI調高陸股權重的消息，三月二日得到官方證實。MSCI宣稱將在今年分三階段調高陸股的納入因子，由現行的五％上調至二○％。MSCI預估此舉將帶動八百億美元規模資金流入陸股，連帶市場對於追捧陸股的熱情也被極大點燃。加上歷來農曆新年期間，資金環境本就相對寬鬆，年初以來陸股接連上演強勢上漲的多頭走勢。觀察「北上資金」流向更可明顯發現資金湧入陸股的跡象。透過「滬港通」及「深港通」流入陸股金額自一月一日起快速增加，累計至三月五日來到高峰，分別有六五六億及六六二億人民幣的淨流入，合計來到一三一八億人民幣的水準。推升上證一度出現近三五％漲幅。突然間，各大機構紛紛表示對於陸股的樂觀預期，並上調今年度高點目標，看漲陸股似乎瞬間成為市場顯學。但市場似乎忽略了中國本身經濟成長將逐步下滑的事實，多家大型法人預估，今年度中國GDP年增率恐下看六．二％或更低。本質上包含了債務、人民幣疲軟、房地產泡沫以及勞動人口老化等四大議題難解，未來中國經濟增速只有持續減緩一途。近期受資金過度追捧出現的快速漲勢仍須留意。持續追蹤北上資金流向會發現，自MSCI公布調高陸股納入因子後，就開始出現停滯甚至是下滑的現象。統計四月淨流入資金自高點一三一三億至截稿止已降至一○三五億，顯示市場雖對陸股仍有期待，資金卻已開始悄悄退潮。後續能否維繫已漲多的指數仍有待考驗，持有陸股多頭部位的投資人，不妨可透過新加坡交易所(SGX)的A50指數期貨進行避險，規避可能面臨的修正走勢。(※「統一策略雲」跟單系統，連結如下方QR code)
