川普在上週五宣布中國進口的二千億美元貨物加徵關稅到二五％，讓全球再次陷入恐慌，原先市場認為中美談判將進入最後階段，沒想到都只是一場美夢，其實大家都忽略了川普的兩大主要想法：(1) Make America Great Again! (2)就算達成中美貿易談判，關稅也不一定會取消！只要有這兩個認知，無論川普說啥做啥，都不會是意外，至少對筆者來說不會是個意外！因為只要能夠了解川普背後想要的目的，就一點都不會覺得美國在貿易戰中會輸。從GDP公式看貿易戰川普上任到現在，美國GDP成長率都維持在溫和成長的趨勢當中，尤其是去年宣布中美關稅貿易戰之後，雖然市場預期少了中國這個市場會對GDP有很大的打擊，但事實上這個情況並沒有出現，從GDP的公式來看，GDP=C消費+I民間投資+G政府支出+(X-M)貿易淨額，而貿易戰所針對的就是(X-M)貿易淨額這個項目，由於美國長期處於貿易逆差，其中又以中國出口到美國為最大宗，所以只要能降低中國進口，那麼就可以有效提升貿易淨額，當過去影響GDP成長的最大負項因子可以被縮減，GDP的成長就能更輕鬆。川普手握三神器當然加徵關稅並不能長久實施，這川普也知道，這只是個短期逼中國減少進口的手段，後續必定還要有其他的財政政策來搭配才可以拉抬GDP成長，於是乎在今年的五月，川普跟民主黨達成協議要推出共二兆美元的基礎建設2.0版，似乎要搭配著寬鬆的財政政策來把公式中的I民間投資+G政府支出向上推升，國家有了資本支出，人民有工作機會、可支配所得增加，C消費就不是個大問題，配合FED的貨幣政策，就形成了川普三神器！另外，可能在今年美國選舉前將會討論廢除美國企業實施回購庫藏股，原因主要在於企業不做資本支出只買庫藏股，影響了川普推動美國製造業的大計，若真被廢，雖然股市倒楣，但美國實體經濟可能就此轉強！更加強GDP成長的底蘊！抱現金才會笑到最後但在短線上，中美進入全面性的毀滅戰是事實，千萬別期待台灣有什麼轉單效應，從客觀數據來看，貿易戰打到現在，別說轉單，不掉單就已經是萬幸，如果真有所謂轉單效應，為什麼台灣出口連六黑？而且政府預估五月還會繼續黑下去。有很多事情從事後回頭驗證才知道是假，但都已經不重要，不是早就忘了，就是早就套了，筆者本就認為無論有沒有川普這一個「突發」事件，台股都是會回檔，只是回到哪裡的問題，週期性台股從第二季中旬到第三季上旬本就比較淡，否則怎麼會有「五窮六絕七上吊」之說？更何況台灣今年景氣的確不會比去年好，股市存在著過度樂觀的期待，這兩個月以來沒有賣，接下來要不要賣？只能說想參與「八盤九漲十常笑」的投資人得先要有現金，沒有現金就沒有資格在未來常笑了，不是嗎？
