八月二二日中國電信公布今年半年報，董事長柯瑞文表示已經與中國聯通達成初步協議，將共同打造5G網路並共用基礎設施，以節省資本支出並提高公司營利。 在此之前，中國聯通於八月十五日公布半年報時，董事長王曉初就已預告明年5G建設將進入投資期，一定會和其中某一家或多家合作，利用現有資源，節約了大量土地資源、管道、傳輸、電力資源等，為國家節省投資，降低了5G網絡部署成本，提升了5G網絡的覆蓋質量和進度。國家政策與企業收益衝突 5G共建共用才能提速降費王曉初並預估5G網路共用可望省下人民幣二千億至二千七百億元。目前兩家公司今年的資本支出仍然維持不變，預期影響應會出現在明年之後，未來中國市場整體5G建設資本支出及基地台佈建數量預估恐將跟著調整，連帶供應鏈的營運預估及評價也將面臨修正。驅使中國電信商願意在5G共建共用的背景主要有兩個，一為營運商提速降費，經營壓力與日漸增，二為國家要求加速5G建設。在政策需求與商業實踐有所矛盾的情況下出現共享的構想。另與南韓及美國不同的是，中國目標是建立SA(Standalone，獨立組網)的5G網路，成本高於基於現有4G網路升級的NSA(Non-Standalone，非獨立組網)。具體實行也分為兩階段，初期由中國電信及中國聯通合建一張5G網路，優先覆蓋城市及熱點區域，後期則在非熱點區域採用漫遊方式、租用中國移動的5G網路。在此理想方案下，覆蓋全中國的5G網路將由原先預期的三張變成不到兩張，潛在商機可能也會減少三分之一。共享基地台的執行細節方面，根據中信建投證券分析，基地台設備、AAU、BBU等均共用，一台設備滿足兩家客戶的無線網路接入，僅核心網由兩家電信商各自佈建，從而實現5G網路切片、低時延、高可靠及邊緣計算等功能上的差異性。另在5G承載網中，前傳網路(AAU到BBU段)理論上將會受到共建共用的影響，回傳網路(BBU到核心網段)可能也會有共用的部分，但在兩者核心網分開的前提下，理論上也是以自建為主，受到影響相對較小。
基地台設備商哭哭 手機供應鏈撿到槍在5G共享的趨勢發展下，中國相關投資節奏可能加快，5G網路佈建周期將由市場原先預期的四～五年壓縮至三～四年。電信商資本支出將減少，未來長週期折舊攤銷可控，有利未來營運表現，同時電信設備商的商機也跟著減少，無線設備影響程度將大於傳輸設備。隨著佈建速度加快、覆蓋率擴大，消費者接受度有望提高，反而有利5G手機及相關應用的普及。不過，目前對於中國三大電信的5G基地台佈建數量似乎有高估之嫌，加上走向共享趨勢，未來總數量或有較大的修正空間。在中國政府提早釋照後市場大多將今年的預估量上修至十五萬座，對照中國移動計畫今年內佈建五萬座以上及中國聯通計畫佈建四萬座的目標，隱含中國聯通需佈建六萬座才能符合市場的總量期待，難度似乎不低。另根據中國鐵塔(由三家電信商共同出資設立)表示，目前為止已經收到客戶要求安裝六．五萬座5G基地台，預計到今年底前基地台總數量將達到十萬座。中國聯通為了節省5G建置成本，共享策略聯盟不僅止於電信業者，更進一步與電力公司共享變電站、共享電力桿塔，八月二十日南京聯通公司宣布小營5G基地台成功開通，為中國首次在變電站內建設5G基地台。預估共享電力基礎設施部署5G基地台後，5G基地台桿塔的建設週期將由三十天縮短至一天，建設資金也從三六萬元人民幣降至一萬元人民幣。目前，全南京擁有電力桿塔等電力基礎設施資源約二八萬處，若以一○％共享率進行測算，將可提供二．八萬個5G站址資源，換算約可減省九二．五億元人民幣的投資金額，減少徵地面積八四萬平方米，減少使用鋼材四二萬噸。中國5G手機出貨量 將有上修空間相較於基地台佈建數量可能縮水，中國5G手機滲透率將有機會優於市場預期。目前研調機構IDC預測中國明年5G手機出貨量將在四千～五千萬台，Strategy Analytics則預估可達八千萬台，聯發科(2454)更樂觀預估將上看一億支，占全球總量的三分之二。若以中國一年擁有四億支智慧型手機的銷售市場來看，預期在中國電信商正式走向共享基地台後，這些預估值應還存有上修的空間。在此趨勢預期下，台灣的中國5G手機供應鏈未來股價若有拉回，投資人應可考慮站在買方，參考指標當屬5G晶片已獲得中國手機廠採用的聯發科。早在上半年就已訂下先重押中國主打的sub-6 GHz規格，並決定一次全面性支援SA及NSA架構的目標(中國移動已率先宣佈明年初將同時支持SA及NSA)，現階段5G單晶片解決方案技術及規格支援程度也已追上競爭對手(差距已由一～二年拉近至一季)，加上中國去美化的趨勢，聯發科搶食中國5G商機的故事的確具有不小想像空間。AMOLED驅動IC及ToF 供應鏈站在有利的一方由於中國5G手機偏好採用AMOLED，加上中國面板廠生產技術改善，在成本考量及自製化比重提高的政策目標下，可預期中國面板廠所生產AMOLED將獲得較高採購比重，台灣技術較為領先的相關驅動IC也有望受惠，像是供應京東方及天馬的聯詠(3034)，供應和輝光電及維信諾的瑞鼎(3592)，可搭上螢幕升級趨勢商機，營運較不受螢幕價格疲弱影響。除了核心元件外，元大投顧認為5G智慧型手機也將專注於資料的輸入與輸出，以強調5G技術的優勢。預期透過飛時測距(ToF)進行資料輸入及以低延遲顯示的影片與資料輸出，將是強調5G高速聯網的最佳技術選擇。有別於明年iPhone及iPad採用的直接式ToF，華為與其他Android陣營正積極採用間接式ToF解決方案，主要受惠者將與VCSEL領域相關的穩懋(3150)、全新(2455)、宏捷科(8086)、聯亞(3081)及聯鈞(3450)。相關元件供應鏈尚有ToF傳輸基板供應商同欣電(6271)及接收端鏡頭製造廠新鉅科(3630)。5G與4G智慧型手機的另一項明顯差異在於影音體驗。除了高速與HDR功能，智慧型手機廠也有意提供使用者更好的影音功能體驗，將攝影鏡頭獨立出來，不與主鏡頭共用，以達到即使在低光源情況下也不受影響。除了市場預估廣角(主) 鏡頭的較高解析度及較大光圈趨勢將推升鏡頭供應鏈產值，影音使用趨勢也將帶動未來5G機種的超廣角鏡頭品質提升，有利大立光(3008)及VCM供應商。
