新冠肺炎疫情持續延燒，從中國、南韓到近日擴散到歐美，義大利宣布全國封城，市場極度恐慌、信心崩潰，台股三月九日被外資大賣五四五億而重挫三四四點跌破年線支撐，並爆出二三○九億成交量。雖然這次新冠肺炎疫情比十七年前SARS更加嚴重，市場擔心疫情持續延燒，恐造成終端市場需求下滑，進而拖累今年企業獲利以及經濟成長率。不過這應該是短期受疫情衝擊經濟活動急縮，造成需求遞延的假性需求下滑現象。因為只要疫情控制下來，經濟活動逐步恢復正常，終端需求就會明顯彈升，甚至是Ｖ型彈升上去。受疫情影響雖然第一季甚至第二季上半GDP將會下滑，但台灣因疫情相對穩定且製造端陸廠陸續復工中，所以整體而言第一季應是最差，第二季不會比第一季差，何況新冠肺炎病毒在夏天活動性會變差，除非到下半年疫情仍無解。故若因疫情造成上半年需求下來、企業獲利及GDP基期變低，只要疫情控制，那下半年甚至明年上半年不是相對今年上半年明顯成長嗎？若可預期整體未來一年最差可能就是現在至第二季上半，那股市不就處在相對低檔嗎？這就是為何疫情衝擊是短空中長多的主要原因，近期很可能是未來至少一年以上的相對低檔。故針對台股後市看法不變，短線而言，根據一月三十日爆出二七六二億量加上融資大減，兩天後在二月三日見一一一三八低點之後急彈到一一八五四點。二月二十七日爆出二○二○億量加上融資大減，三月二日隔周一見一一○四九低點之後急彈到一一五二五點。所以當三月九日又爆出二三○九億，若融資再大減，會不會又有機會三天內見低點急彈？波段而言，歐美疫情持續攀升衝擊市場信心，不過我們因疫情相對穩定且製造端陸廠陸續復工中，加上台股平均殖利率高達四％以上，所以跌幅相對歐美股市甚至日韓股市小，年線上下利空淬煉底部。不過解鈴還須繫鈴人，何時觸底打底完畢波段上攻先挑戰季線後再回補一一九三三至一二一○一空方缺口？關鍵還是要看疫情何時見高峰下來，不過可喜的是先失控的中國和南韓近期新增確診人數已有陸續明顯下滑跡象，如此預估約二至三周歐美可望見疫情高峰後逐步降溫。台光電(2383)在無鹵素基材、高密度連結(HDI)PCB用基材、智慧型手機用基材為全球市占第一，去年受惠於網通基礎建設、汽車板等高階新產品出貨，產能保持滿載，加上美系新機銷售優於預期，推升全年營收再創歷史新高。去年前三季每股賺六．五九元，全年估八．五至九元左右，可望配息四．五至五元。近期受疫情影響中國大陸湖北黃石廠雖仍未復工，但占營收比重不到五％影響有限，累計今年一至二月營收年增高達一五％。今年蘋果將推5G手機，主板用量增加、規格升級、售價提升，台光電作為銅箔基板獨家供應商將從中受惠，同時也打入三星與華為5G手機供應鏈，今年可望賺進一個股本，營運再創高峰。
