金融市場沒有什麼不可能─在上禮拜輕原油因結算關係首見負值後，新倉的合約，雖然波動仍大，但在三日不破低後，也開始走橫向整理，修正與均線的乖離！最大未爆彈如先前所提，除非有頁岩油廠出現連環爆，不然油價還真不容易大幅上漲，而上禮拜新加坡油王─興隆集團開出了第一槍，向新加坡法院聲請破產，成為油價崩盤首批倒閉的企業，其留下的三八．五億美元債務，約一一五五億新台幣，將由二十三家世界各地銀行含淚吞下！三月中旬開始，美國封城，減少不必要的商業活動，美國人在家防疫，不能再開車到處趴趴走，對原油的需求大減，這需求相當於每日三千萬桶，佔了全球的三○％！需求減少這把火開始燒向美國頁岩油廠甚至其他產油國家，對於許多國家來說，加拿大、奈及利亞、巴西、哥倫比亞、委內瑞拉、厄瓜多……等，經濟與財政收入，相當仰賴油價的出售，每桶油價每降低十美元，可能損失其GDP○．五％至五％，財政赤字，外匯收支失衡，恐導致這些國家社會動盪加劇！事實上油價的崩跌，疫情導致需求減少只是點火而已，真正的致命一擊，還是供給端沙烏地阿拉伯與俄羅斯發動的價格大戰，寧願流血殺價也要搶奪市佔率，這舉動擺明衝著美國頁岩油廠來的！二○一○年後，美國頁岩油開採技術出現革命性的突破，開採成本大幅下滑，讓美國油氣產量瞬間暴衝，成為全球第一大石油和天然氣生產國，取得生產主導地位！以目前各國生產成本來看，沙烏地阿拉伯一桶油的成本約落在十五至二十美元，俄羅斯約二十美元，而頁岩油廠的技術再怎麼進步，一桶油的成本也要四十五至五十五美元，油價的崩盤讓很多頁岩油廠陷入困境，已經有人撐不下去宣告破產，總債務已經來到近八十億美元，還未爆的，也有高達近三百億美元的債務，對金融市場來說，個人、企業債務違約，宛如一顆未爆彈般，這會不會是下一隻黑天鵝？
雖然聯準會進場收購垃圾債，美國油商也展開自救行動，包括今年不發放股息，保留現金度過難關，或是宣布減產，不過在油價回升前，這些或許都只是強心針罷了！回頭看台股相關的原油ETF，哥仍想花點版面提醒，能不碰就不碰，以目前溢價率這麼高的情況下，油價就算真有反彈，投資朋友也有可能賺不到，同時我們可以從輕原油合約報價發現，遠、近月存在著不小的價差，市場已先把疫情過後的反彈，反映到遠月！而原油ETF發行商，為了避免負值交易再次出現，多半已經提早將倉位換成遠月合約，這也代表後續油價真有彈，投資朋友恐也討不到便宜，因為可預期的是遠月的漲跌幅將跟不上近月！空頭市場 反彈端的末端兩隻黑天鵝─疫情、油價稍有緩解的情況下，持續激勵全球股市向上反彈，不過仍得提醒投資朋友，目前仍是空頭市場的反彈段，已經來到了相對的滿足區，追價仍得留心相關風險，因為封城的後座力才剛剛要開始顯現，債務違約會不會是第三隻黑天鵝？二○○八年斷的是金流，這回只怕金流斷了，民眾的信心也斷了，通貨緊縮的惡性循環也來了！我們做好準備，一步一步看下去，更多個股資訊，周刊的一期一會，篇幅、時間都有所侷限，投資朋友想要即時掌握第一手的多空訊息，歡迎大家掃描QRcode或是LINE輸入帳號『@bva5820h』，Telegram搜尋『fly17168』加入群組─『股動人生』，我們一起同樂，享受財富增長的樂趣！
