(圖)川普就任美國總統以來Salesforce走勢周線圖
未見明顯紓緩的全球新冠肺炎疫情再度升溫，打亂伺服器市場淡旺季及區隔明顯的營運差異期程。台灣主要伺服器相關代工、供應鏈廠，包括廣達(2382)、緯穎(6669)、英業達(2356)、緯創(3231)，以及以二、三線客戶為主要出貨對象的技嘉(2376)、華擎(3515)等，由於客戶回補拉貨、訂單遞延出貨，使得第二季提前進入出貨旺季，因而造成廠商第三季出貨力道走弱。
第二季客戶提前拉貨衝高峰 第三季出貨力道相對轉弱
由於受惠企業端品牌廠客戶提前進入拉貨高峰，英業達今年第二季伺服器產品線營收季增幅度高達六○％；惟因受下半年整體經濟動能回復力道恐將有限，企業端客戶亦出現暫緩對包括伺服器在內的產品採購、減少部分資本支出項目市況，因此造成英業達企業端伺服器產品出貨力道，原本預估可能於第三季走弱。
不過，因受惠來自美系廠客戶應用於雲端網路的伺服器拉貨需求明顯增溫(市場法人預估北美四大ISP伺服器需求量仍有一○％～一五％年增率，下半年優於上半年約三％～四％，明年展望預估年成長率有望高於十五％)，持續挹注英業達出貨動能，英業達資料中心伺服器後市出貨增長力道，有機會見到二位數成長。可望為英業達整體伺服器業務第三季營運表現，帶來助攻、支撐力道，守穩個位數季增幅度。
另一方面，台灣伺服器製造大廠廣達董事長林百里指出，今年公司的營運很像在洗三溫暖，年初時，全球受新冠肺炎疫情衝擊，不僅改變人類生活模式，也影響公司營運表現，但卻意外帶起一波宅經濟商機，大幅度刺激了筆電、伺服器市場拉貨需求成長，原本以為只會是暫時性熱絡市況，但從客戶端需求力道觀察，下半年度消費機種拉貨需求依然強勁，因而看好宅經濟可望長期發展向上。對廣達而言，是一次推升營運持續向上成長的很好機會。
二大代工廠廣達、緯穎 看好伺服器後市口徑一致
林百里進一步指出，今年下半年筆電、伺服器市場需求十分強勁，直言表示，以往受季節性因素影響較大、效應較為明顯，今年則頭一次見到訂單多過材料供應現象，整體零組件供應狀況相當吃緊，如果下半年零組件供給能夠明顯緩解，營運成長增幅有機會優於原先預期。
緯穎為台灣一○○％白牌伺服器代工廠，相較市場其他同業還有筆電產品業務而言，緯穎後市受惠雲端應用成長的市場利多趨勢加持效益，料將更加明確，也將帶動獲利更為快速成長。同時，因微軟近年來積極擴大採購伺服器，緯穎為全球伺服器主要代工廠之一，受惠獲利程度因此更加顯著。
法人機構表示，緯穎在美系廠客戶重啟拉貨動能、另一大客戶上下半年拉貨情況漸趨穩定下，預估全年需求數量可望見到二位數成長。此外，緯穎墨西哥廠產能因疫情影響受到稼動率限制，目前也已經獲得改善，市場開始看好緯穎已度過短線營運逆風，月營收預料將再重回逐步回升軌道。
展望後市營運，緯穎有望受惠Intel、AMD新CPU效能提升光環效應，以及微軟、谷歌伺服器拉貨訂單需求優於同業下，白牌伺服器預估仍有一五％以上需求成長增幅。加上以開發新客戶逐漸獲得成效，預估未來於雲端應用趨勢持續不輟下，白牌伺服器占整體伺服器市場出貨量比重，可望自去年的二五％水準，進一步成長至今年達三五％以上占比，未來市占率有望持續擴增向上。
另一方面，由於緯創預期七月、八月伺服器出貨總量，仍有機會維持二五萬台左右高檔水準，第三季營收季增長率、年成長比率，因此仍教人十分期待。
同時，以板卡為主要營收業務的台灣二大主機板廠技嘉、華擎，雙雙預期今年第三季伺服器業務，將可順利回歸正常成長曲線。於經歷第二季出貨高峰墊高比較基期後，雖然二家廠商預估伺服器第三季出貨量，最終將因此呈現季減結果，但仍維持今年出貨量年增比率正成長目標未變。
台灣伺服器機殼大廠勤誠(8210)，於八月十三日召開法說會，樂觀展望第三季後市。勤誠總經理陳亞男指出，儘管中國客戶拉貨力道稍見趨緩，但因有美國客戶顯露更新伺服器需求助益下，在手訂單能見度因而轉佳、進一步延續至下半年度。同時，也因為雲端服務、邊緣預算等市場應用趨勢持續未變下，勤誠樂觀看待全年展望後市，原先所設定的年度營收二位數年增率成長目標，預料將可順利達陣。
伺服器美系客戶更換新機需求 第三季出貨量、營收可望續成長
勤誠發言人陳蘊芃指出，勤誠現階段於中國、美國兩大營收主力貢獻市場中，中國客戶訂單方面，上半年度拉貨力道十分強勁，但第三季開始後，客戶進入短期庫存調整期間，惟需求表現仍佳。有關美國客戶訂單方面，時值客戶新產品換機助攻期，拉貨需求依然十分強勁，因此有效撐持勤誠第三季營收表現，預估訂單能見度仍可維持二～二．五個月區間。
有關產品線後市展望方面，勤誠表示，邊緣運算伺服器機殼屬於利基型產品，目前主要以客製化生產、供貨為主，儘管已達量產階段，但要進一步標準化出貨，仍需一段時間優化，因此預估專用機殼需時二至三年期間後，可望開始明顯貢獻公司營收。
陳蘊芃表示，為有效因應中美貿易戰所引起的供應鏈調整需要，分散產地過度集中風險考量下，台灣嘉義新廠的擴廠計劃，預計於二○二一年第三季開始試產，而北部NCT打樣廠則已於今年七月量產，預估今年全年資本支出將達十五億元。
隨著全球因新冠肺炎疫情所加速催化的電商網購商機日益紅火，不僅有助於蒐集、整理、統計、分析、儲存客戶購物相關資料的雲端系統服務，應用性日漸普及，同時也因此有利於雲端服務系統不可或缺的要角伺服器，整體市場規模、產值的不斷擴大。
全球雲端客戶關係管理(CRM)軟體領導廠Salesforce，於八月二五日公佈最新財報，營收業績成長表現十分強勁，單季營收首次衝破五○億美元大關，充份反映出全球雲端服務應用市場，近期因全球新冠肺炎疫情影響，所衍生而大幅成長最新市況，Salesforce同時進一步上修財測預估。也因為財報表現亮眼，不僅激勵了Salesforce於週三(二六日)股價狂飆大漲二六％，一舉創下史上最大單日漲幅，也讓市場對於雲端系統必備、必需的伺服器後市，更具信心、更看好未來應用市場前景。
CRM軟體領導廠Salesforce表現亮眼市場看好雲端系統必備伺服器後市
根據Salesforce於週二美股盤後所公佈二○二一會計年度第二季(截至今年七月三一日)財報，單季營收五一．五億美元，營收年增率二九％，高於彭博社先前所調查市場分析師預測值四九億美元；經調整後每股稅後盈餘(EPS)為一．四四美元，去年同期則為○．六六美元，同樣優於市場分析師原先的平均預期○．六七美元。
Salesforce看好今年下半年營運動能可望續強下，因此將全年營收預測值，自原先預估二○○億美元，進一步上修至二○七億美元至二○八億美元之間，年增率達二一％至二二％；全年經調整後EPS也上修至三．七二美元至三．七四美元(先前預估二．九三美元至二．九五美元)。市場分析師原本預期Salesforce二○二一會計年度全年營收、EPS平均為：全年營收為二○七億美元，經調整後全年EPS為三．五八美元。
緯穎(6669)日線圖
緯穎資券與法人成本
受惠零售業加速轉移雲端服務 Google Cloud增加伺服器系統建置
另一方面，伴隨全球因新冠肺炎疫情所帶動的網購商機日趨火熱，連向來以實體店面為營收主力的零售業，也出現了加速移轉至雲端應用板塊的新市況演變，因此為各家提供雲端服務的科技股廠商帶來重大利多；其中，又以原本即專攻零售業客戶的Google Cloud，成為市況最新變化下的最大受惠者，預料後市也將因此連帶挹注全球伺服器市場，出貨量、產值規模的持續成長動能。
《華爾街日報》近期報導指出，根據市場研究機構Canalys於七月份所發佈最新報告，二○二○年第二季，「全球雲端基礎設施服務」市場規模達三四六億美元，續創歷史新高，年增率亦達三一％。其中，雲端服務商亞馬遜AWS以三一％營收市占率穩居龍頭，其次為微軟Azure二○％市占率，Google Cloud則以六％搶下第三名。
儘管Google Cloud於全球雲端基礎設施服務市場市占率，相對落後競爭對手，但由於Google於疫情發生的前一年，即動作積極地搶攻零售業目標客戶，因此成功吸引了美國最大工藝品電商Etsy、最大家具電商Wayfair，先後使用Google Cloud服務。根據美國商務部所公布數據，雖然新冠肺炎疫情對服飾、鞋類等非必需品實體零售廠商，已造成嚴重、毀滅性打擊，但卻持續擴大了日用品、雜貨店、園藝用品、建材等商家的網路銷售額。
根據Google於七月三十日所發表二○二○年第二季財報內容，雲端服務Google Cloud營收達三○．一○億美元，年增率達四三％，主要因受惠新冠肺炎疫情蔓延因素，因此帶動全球主要工業國家興起一股居家辦公熱潮(WFH)，許多企業相繼將營運、管理系統佈署於雲端系統應用環境。儘管Google未進一步公佈Google Cloud詳細營收數據，但據Google表示，截至八月份，全球規模巨大的前幾大零售廠商中，已有七家已成為Google Cloud客戶。
信驊(5274)日線圖
信驊資券與法人成本
WFH、遠距教學需求暢旺 鼎炫-KY八月營收有望創高
台灣專業電子材料廠鼎炫-KY(8499)，由於受惠在家上班、遠距教學市場，應用需求擴增的助攻效益，成功推升電子材料業務相關營收持續成長；加上衡器的內銷訂單也開始回溫下，法人機構看好鼎炫-KY八月合併營收有機會續衝新高，連帶使得第三季合併營收也有望創高。鼎炫-KY所供貨電子材料，主要應用於美系廠客戶筆電、平板電腦，今年營收占整體比重預估將達七○％。
鼎炫-KY受惠WFH、線上教育等市場需求推動力道增強，使得自第二季起，電子材料事業營收見到明顯彈升上揚，五月～七月合併營收總額也因此順利持續創高。於代工廠客戶釋出下半年筆電、平板電腦出貨量持續正面展望下，加以美系客戶下半年令人期待的新品上市效應，法人機構看好鼎炫-KY八月合併營收，將有機會續衝新高，而第三季營收也有機會超越第二季水準，再度締造新高紀錄。
廣達(2382)日線圖
廣達資券與法人成本
圓剛七月營收已創歷史新高 子公司圓展會議視訊系統夯
台灣個人PC視訊串流產品電子廠圓剛(2417)，近期因受惠新冠肺炎疫情所推升的WFH(居家工作)、遠距教學市場，需求暢旺激勵、助攻動力，七月營收成功創下歷史新高紀錄，同時也公佈自結七月份單月EPS一．○八元。展望後市營運，目前第三季整體接單需求仍持續為佳，第四季能見度則相對不高；惟一旦疫情持續未解下，仍樂觀看待相關產品線後市，市場需求的拉貨潛力成長動能。
圓剛成立初期，主要業務為數位影像技術研發，其所出貨電視卡，於電腦消費性巿場位居領導地位，同時進一步陸續將產品線擴展至消費性電子產品、網路電視；近年來則逐步切入產業影像應用市場領域。
圓剛目前總計持有轉投資子公司圓展(3669)五一％左右股權，併入合併營收後，以現階段營收比重分布而言，圓剛約占四○％比重、圓展占比約達六○％。圓剛供貨產品包括：個人PC視訊串流產品(麥克風、攝影機、影像擷取卡)、遊戲及一般直播產品(以直播機為主)、工業／交通應用影像擷取卡等。圓展方面，則主要出貨：實物投影機、會議視訊系統、自動追蹤攝影機等。
受惠因新冠肺炎疫情所帶動的居家工作(WFH)、遠距教學市場需求暢旺，因而連帶推動個人PC視訊串流產品、遊戲、一般直播等產品線，以及圓展的遠距教學相關產品出貨升溫下，大幅推升圓剛七月營收達八．一五億元，月增率達七六．一八％，年增率亦高達二○三．一六％，順利創下歷史新高；圓剛同時公佈自結七月單月EPS為一．○八元。展望後市前景，由於全球新冠肺炎疫情仍未正式解除、告終，以目前接單狀況而言，遠距應用相關產品拉貨需求仍持續中，且全球二大顯示卡大廠預計相繼於下半年度，推出新GPU上市，以及遊戲機新世代新品上市在即下，市場因此正向看待遊戲直播相關應用產品後市。
奇鋐(3017)日線圖
奇鋐資券與法人成本
雲端系統服務商擴增資料中心 挹注台廠伺服器供應鏈成長動能
先前因為下游客戶端的庫存水位偏高，因而造成二○一九年成為全球伺服器產業營運低迷的一年；但由於目前庫存消化已接近尾聲，且企業持續進行數位轉型、AI應用的規劃正逐漸發酵，加以雲端服務供應商積極推動使用「混合雲」等，全球伺服器二○二○年出貨量，因此可望成長五％以上年增率。
就全球伺服器產業、市場中長期發展趨勢而言，基於前述市場應用的驅動力將持續向前下，預估二○二三年，全球與數位轉型、AI、雲端系統相關的資料傳輸量也將大幅暴增，料將可望進一步擴增大數據網絡資料運算需求；且Amazon、Google、Microsoft三家全球知名大型雲端系統服務業者與Facebook，同樣看好未來市場需求持續成長潛力，正同步規劃增加資料中心建置數量之下，研調單位Digitimes Research因此預估，二○一九年～二○二四年，全球伺服器出貨量的年複合成長率(CAGR)，將達六．五％。
隨著市場對伺服器的應用、拉貨需求量不斷擴增，預料也將因此為包含台積電(2330)、廣達、仁寶(2324)、緯穎、英業達、緯創、技嘉、華擎、川湖(2059)、勤誠(8210)、新唐(4919)、信驊(5274)、奇鋐(3017)、雙鴻(3324)、超眾(6230)、系微(6231)、群聯(8299)等台廠伺服器上下游相關供應鏈，挹注後市營運成長動能。
超眾(6230)日線圖
超眾資券與法人成本
