台灣老字號IC設計公司凌陽一舉分割成三家公司後，董事長黃洲杰又出乎市場意料地宣布以「現金減資，每股退還股東5元」的方式，大舉減資5成，創下台灣IC設計業「現金減資」的首例，而減資總金額超過51億元，更創下台灣IC設計業史上減資金額最高的紀錄。在電子業走向大者恆大時，黃洲杰這種種的作法，震驚業界。黃洲杰坦承：「做這一切決定時，心中確實有些許的不確定。」但為了凌陽長遠的路能走得更順遂，「改變是絕對必要的。」
#@1@#在黃洲杰宣布凌陽種種變革前，市場對於凌陽的長期發展早已有許多雜音。凌陽1990年創立以來，觸角一路從最早的語音IC領域延伸至多媒體、光儲存等領域，雖然公司規模不斷變大，年營收也一舉衝上台灣IC設計公司前四大，但產品線愈來愈雜，也讓過去有如「精品店」的凌陽，搖身一變成為「雜貨店」一般。凌陽幾年前已意識到這樣的問題，也曾試著調整組織結構，從2000年起陸續進行一些變革，從設立消費性事業中心、多媒體事業中心、生產中心開始，去年底更進一步成立「家庭平台」、「個人平台」、「控制與周邊應用」與「先端」事業中心，希望能將組織責任歸屬及績效劃分的更明確化。然而這一切的變革，仍然無法達到黃洲杰心中「最佳化」的結果。隨著公司股本規模不斷擴大，凌陽近年來每股純益仍能維持在2至4元，雖然已經是不錯的成績，但股價始終無法進一步突破，相較於聯發科、聯詠、原相及晨星等後起之秀，擁有三位數高股價的魅力，近年來，凌陽也面臨過去從未發生過的人才維護與網羅的問題。
#@1@#然而凌陽這幾次的變革，仍無法擺脫如同大象般沈重的包袱，「分割、減資」的念頭從黃洲杰心中油然而生。幾經思索，決定將凌陽分割成三家獨立的公司，以「控制與周邊事業群」與「個人娛樂平台及先端事業群」為軸心，分別成立「凌陽創新」及「凌陽電通」兩家新公司，都由凌陽百分之百持股，母公司將專注發展家庭娛樂事業與核心智權領域。黃洲杰坦承，凌陽若不分割，各事業中心依附在凌陽下，仍無法避免衍生出「大鍋飯」的問題，同時各領域能獲得的資源，也可能出現相互排擠效應。尤其在凌陽這個大傘下，許多有潛力的團隊無法探出頭，與其如此，不如把事業群分割獨立，讓它走向專業化，也容易引進策略性合作伙伴或資金。凌陽一分為三的規畫，並不讓市場意外，但原本「分割不減資」的構想，在短期間內又出現變化。黃洲杰突然又宣布凌陽將減資5成，震驚市場。
#@1@#對於減資，黃洲杰不諱言：「100多億元的股本對新凌陽來說的確太大，是個很重的包袱。」在目前投資市場普遍重視每股獲利能力及股東權益報酬率（ROE）的當下。他認為，「沒有那麼多的營收規模，就不要有那麼大的股本，這樣才能正向發展。」凌陽預期，完成減資後，ROE可望由第三季末的16.01％ 提升至20％以上，向台積電看齊。凌陽宣布減資後，市場反應不一，股價也在接連兩天大漲表態後，由絢爛回歸平淡。美林證券表示，凌陽短期內沒有新產品激勵營收成長，營運恐無法出現轉機；麥格里證券也認為，減資使得股東權益報酬率提升，對股價而言是正面的，對於低資本支出但能夠收取很多現金的IC設計公司，可以考慮減資，但長期還是要看新產品的效益，而減資後公司是否仍能有充足的資金因應營運，也很重要。對於市場種種的疑惑，黃洲杰心中早有盤算。在他看來，未來三家新公司獨立運作，凌陽創新以既有光儲存領域出發，延伸光儲存與LCD相關技術，導入數位電視時代來臨後的多樣化應用，繼續與聯發科等大廠抗衡。
#@1@#凌陽電通初期則以MP3應用領域為主打，同時積極鑽研手機晶片業務，著重與客戶之間的互動關係，預估2G行動電話晶片明年起就有實際營運貢獻，這些都是新公司往後對外競爭的利基。母公司則專注發展家庭娛樂事業與核心智慧財產權領域。黃洲杰認為，新公司成立後，將專注在單一領域，研發團隊也能更聚焦，也才會有好的產出，創造更好的獲利，把市場大餅做大。對凌陽集團來說，未來將積極尋覓外部資源共同合作，打破單打獨鬥的企業模式，雖然母公司未來掌握既有的矽財權（IP）系統，但仍會以互享的模式，協助新公司快點長大。至於，減資發還給股東高達51億元現金，則更不是所謂的負擔。(**什麼意思？)黃洲杰估計，凌陽截至第3季底仍有超過55億元的現金及約當現金，第四季仍會有約8億元營業現金流入，以此估計，明年第一季時，公司手上將掌握約65億元現金，若減資順利在明年第1季實行，扣除退還股東的51億元後，手中仍有約13至14億元資金，足以支應公司正常營運。凌陽預期，至明年底公司現金水位可望回復至30億元水準。凌陽宣布減資當天，正逢公司舉行第3季法說會，平時甚少對外發言的黃洲杰在法說會結束後，特別起身說道：「希望大家能對凌陽分割與減資給予最大的支持。」他估計，新公司大約一年左右，就會看到顯著的成效。結果真將如黃洲杰所言嗎？值得拭目以待。
