彭博社報導英特爾已向台積電和三星洽談委外製造晶片事宜,英特爾在2020年七月宣布七奈米量產較原定計畫延遲一年,可能會採取外包形式,當時說委外代工的細節會在2021年一月確定,目前英特爾提前洽談,只能說情勢所迫。
首先是NB需求太強有關,大摩估計2020年4Q全球生產NB量約4930萬台,而出貨量卻達到6800萬台,優於原估5940萬台。2021年1Q估NB產量約3820萬台,而出貨量5370萬台,優於原估4780萬台。因此法人紛紛調高2021年NB出貨量,IDC估NB在2020年成長22%,2021年由成長8%調高至19%約2.5億台,拓墣更調高至2.8億台,成長幅度達33%。
英特爾急委單 台積電大補
NB過去在2017-2019年間均維持約2%的低度成長,常常聽到PC已死、手機正紅話題,但新冠病毒疫情促使宅經濟風行,遠端會議、遠端教學誘使NB大賣,其中以學生教學的Chromebook成長最快,估2020年約2630萬台,年成長高達88%。另外是英特爾避免被超微逼入絕境,超微在桌上型電腦CPU市占率已達50.8%,高於英特爾49.2%,在NB方面超微也已逼近20%。
現英特爾七奈米又面臨生產瓶頸,為避免被對手拉開距離,英特爾急於委外給台積電應是合理的,過去估應該是英特爾將先以繪圖處理器(GPU)委台積電代工生產,估計下單給台積電2021年應是18萬片,約當超微的訂單20萬片,現除GPU外,本在2022年初才有望將CPU大單外包給台積電,現應會提前在2021年釋出,之前估英特爾CPU訂單約70~200億美元,約台積電20-50%營收,現已估調高外包可望高達210億美元,估計將是台積電大補丸。
明明是英特爾分別向台積電和三星洽單,但為什麼估計台積電將獨佔鼇頭,因台積電產品是品質保證,之前高通S888發表會時氣勢磅礡,號稱S888的GPU比上一代產品效能快上35%,CPU快25%,拍照效能多35%,螢幕每秒可刷新144次,兩顆晶片整合成一顆晶片體積縮小,預計OPPO、Vivo等十四家大廠將率先使用,這曾一度使聯發科股價下跌。
但據手機測試機構Geekbench測試結果,竟然台積電替蘋果代工的A14大贏三星替高通代工的S888,等於是高通S888翻車,這突顯台積電生產是品質保證。在效能方面S888單核跑分1145分、多核3727分都遠比蘋果的A14單核1597分、多核4180分遜色很多。S888功耗比上一代消耗太多,S888單核消耗3.3瓦、多核消耗7.8分都比S865單核消耗2.3瓦、多核消耗5.9瓦多太多。S888更有發燙問題,小米11玩個遊戲馬上溫度上升至48度,會使手機有縮短壽命疑慮,因此台積電應可分得大部分比重。
CPU最重要在是比電晶體效能,雖然英特爾在設計或封裝優勢強,但製造電晶體能力弱,英特爾一是永遠趕不上,二是也許需要花上至少五年才能追上或超越台積電,加上市場認為AMD能脫胎換骨的關鍵點是因為找上台積電代工生產,AMD計畫2022年推5nm製程產品,伺服器市佔率估將再升,因此英特爾被現實局勢所迫提前釋單是必然的。
列入亞運會競賽項目 電玩升溫
由PC的APP營收大增足見宅經濟現階段仍火熱,蘋果的App Store在2020年營收超過640億美元,年成長28%,最主要是遊戲APP下載量暴增,NB、遊戲APP的風行對遊戲股、散熱股最為有利。電玩遊戲產值在2019年1502億美元(YoY+7.4%),2020年估可達1797億美元(YoY+20%),足見宅經濟使得電玩溫度升高,在2020年12月16日亞奧將霹靂舞、電子競技獲准列入2022年杭州亞運會競賽項目,電玩溫度更加升溫。
在遊戲APP中以鈊象最被看好成長性,鈊象導入AI後旗下遊戲金猴爺支付率增加170%,在2018年未導入AI前季營收約7.2億元,至2020年4Q已高達24.56億元,是遊戲股中成效最佳個股,元大估鈊象2020年EPS 50元、2021年70.4元、2022年94.65元,可留意之後營收獲利變化。
散熱族群營收創新高
散熱族群雙鴻、超眾、安力等2020年12月營收均創新高,散熱產值在2019年133億元,2020年156億元(YoY+15%),2021年估可達183億元(YoY+17%),穩定成長。以雙鴻為例,雙鴻因NB積極拉貨且較往年強勁,NB今年成長性仍看好,外資大摩將目標價由215元調高至290元,估獲利2020年13.85元,2021年17.45元,也是宅經濟NB成長性看好的受惠股。