自去(二○二○)年三月十九日台股見低以來，在諸多利空夾擊下，台股又再一次上演「行情總在絕望中誕生」戲碼。短短一年不到時間，加權指數出現了翻倍的井噴式上漲，許多個股更是上演了數倍的驚人漲幅。這樣的大多頭情景，常可見報章媒體報導某某散戶投資人獲利五倍、十倍等等新聞，甚至「股市神童」也時有所聞，市場上似乎驟然間多了許多的「股神」。整個股市就像是一個大型提款機，任由投資人取款，投資似乎成了一件再簡單不過的事。
但在二月二十六日指數出現第一個跳空下跌後，市場氛圍丕變。許多過往強勢個股也開始進入拉回整理，過去戲稱「無腦也能賺」的說法遭遇挑戰。尤其是近期開始出現上沖下洗反覆走勢，讓過去一帆風順的投資突然沒了方向感。究竟這個時點，「應該買或是賣」這樣的抉擇在近一年來首次困擾了投資人。
觀察近期外資於現貨市場呈現連續大幅賣超，期貨市場也偏空佈局，再加上連續數日無法回補上方空方缺口，股市已確認進入修正調整階段。但基於今年全年經濟持續復甦，寬鬆環境可望維持至二○二三年的基調，部分市場「泡沫破裂」的言論應屬過度擔憂。即便近期台股進入拉回走勢，仍可以短期修正看待，不需過度擔心。不過個股的強弱分歧在此時將會益發明顯，操作上自然也不若過去的順風順水了。那現在到底應該怎麼做呢？筆者建議，我們不妨從近期強勢產業切入分析。
哪個族群具「抗跌領漲」特性？
近年來，談到台股的多頭走勢，投資人往往第一個想到的就是「護國神山」台積電(2330)。而拉動台積電營收持續增長的主要因素是什麼？我想不少投資人心中應該也有答案，就是近期十分火熱的「5G題材」，那到底5G產業自去年四月以來到底表現相較於大盤真的有更加亮眼嗎？可能多數人就不那麼清楚了。
為了避免除權息的因素干擾，我們可以採用「發行量加權報酬指數」、「電子報酬指數」及「5G通訊報酬指數」三檔指數以累計漲跌幅進行比較。從圖二可以發現自台股二○二○年四月初起漲以來，5G報酬指數的表現始終優於加權報酬指數，甚至和大家印象中強勢的電子族群相比也更為優異。即便近期開始拉回，修正幅度也較少，具有難得的「抗跌領漲」表現。即便股市出現回檔，風險也相對較輕，一旦股市調整結束重啟攻勢，又能跑得比別人快，當為投資組合的「必修科目」。
而5G相關產業的個股有哪些呢？這就不得不提到「泛5G產業」的概念了。所謂的「泛5G產業」又或稱為「5G+」，其實包含了「半導體」與「電動車」兩大區塊。5G的核心基礎在半導體，沒有半導體的技術做為基底，後續的應用都無法順利落地，這也是半導體近年來始終強勢的關鍵因素。台灣具有整合全球近八成基地台零組件密切合作關係的優勢，以高品質、高適用性，再配合多元市場經驗，使台廠成為全球頂尖5G核心關鍵零組件供應鏈。
5G產業佈建進程加速
而近年來環保意識抬頭，全球對於「碳排」控制逐漸趨嚴，也讓低碳排成為熱門的產業。其中，結合了現代人最喜愛的「高科技」與「低碳排」雙重需求的電動車開始加速市場滲透率，也讓5G的終端應用又多了一項施力點，並使相關產業在成長的道路上再次加速，自然也對於股價表現有所助益。
二○二○年延燒至今的新冠疫情牽動各國的危機意識，堅守防疫如台灣也再次啟動異地辦公，全球數億人同步數位轉型，遠距辦公、線上消費、無接觸商機因疫情再度爆發。暴增的網路需求讓網路通訊供應商加速投入5G的建設，相關零組件供不應求。
而各國近年紛紛啟用5G頻段，使二○二一年正式成為爆發年。其中蘋果於去年底推出的iPhone 12系列採用了5G技術，使Android陣營為了與之抗衡也加速更新換代，可預見今年度5G手機的普及率將會有大幅增長。這也將對於後續延伸的5G應用提供良好的環境，創造了雲端化更多的可能性，並形成良性循環。根據GSMA通訊協會預估，截至二○二五年，5G佔有率將達到全球45%的程度，也意味著未來數年將維持高速成長的步伐，目前的時點，則是起飛的開始。
拉回修正趁勢調整 準備迎接下階段行情
台股在經歷了近一年的漲勢後，接續一段調整期間是正常的現象。這樣的調整也可以讓市場更好的消化這段飆漲的走勢，並重新檢視手中部位進行汰弱留強。投資人面對股市中正常的多空循環不必過於擔憂，只需認真審視持股部位是否具有基本面的利基，汰除虛漲的投機股，並保留部分現金部位，靜待浮額的清洗。時間上短則一個月，長則一個季度，台股仍可望迎來下一波的多頭走勢。屆時投資人就可善用投資商品，建構適合自己的投資組合。
具體交易的商品，可留意上述5G+產業，如台積電股票期貨等。若想以一籃子的概念進行投資則可留意電子期貨，或相關ETF如國泰台灣5G+(00881)，把握難得的修正時間調整部位，做個聰明、理性的投資人。
