特斯拉(Tesla)七月二七日公布第二季財報，不受全球車用半導體晶片缺貨影響，營收、毛利率、獲利表現逆勢成長，且大多為創新高亮眼數字，營運成績十分突出。
對零組件供應鏈協調供貨能力佳 Tesla第二季財報亮眼營收創新高
Tesla今年第二季營收達一一九．六億美元，創歷史新高，季增率一五％，年增率達九八％；電動車事業毛利率達二八．四％，整體毛利率為二四．一％，營利率為十一％，皆寫下十三季來新高；依照一般公認會計原則(GAAP)淨利一一．四億美元，非依照一般公認會計原則(non-GAAP)淨利一六．二億美元，同樣創下歷史新高；GAAP單季每股稅後盈餘(EPS)一．○二美元，non-GAAP單季EPS一．四五美元。
根據華爾街日報報導，Tesla第二季電動車產量，較去年同期大幅成長超過一倍，達二○萬六○○○輛以上；上半年Tesla已生產三十八萬六七五九輛車(第一季生產一八萬七五九輛)，並已交付三十八萬六○五○輛；市場預估Tesla第三季產量，將達二十三萬一○○○輛左右(為連四季成長佳績)。
目前全球半導體IC晶片及元件缺貨，Tesla竟有如此驚人的產量表現，清楚顯示對合作的零組件供應鏈廠供貨協調能力，明顯比其他車廠好很多。尤其，面臨最具重要關鍵性的車用IC晶片，市場缺貨的重大挑戰之下，竟還能進一步增加產量規模。
銷量年增五○％以上目標未變 Tesla零組件供應鏈後市可期
Tesla之前訂下年銷量逐年增長五○％的目標，預估今年成長性將可優於此一水準；德國柏林、美國德州廠，則預期於今年內，開始生產Model Y車款。
去年Tesla達成交車四九九，五五○輛，為至今表現最佳的年度銷量；但媒體於今年四月上旬曾報導，馬斯克先前於股東會議上，曾拒絕對今年交車數字做預估，僅表示：「Tesla期望保持五○％年增率，今年會超越這個數字」。
馬斯克此話說的保守，但就在三月下旬，他就再次被爆料，曾於電話會議中鼓勵員工，今年仍須以「百萬輛」為年度目標持續努力。
展望今年，Tesla表示，包含半導體IC晶片在內的零組件供應鏈，瓶頸性挑戰依舊存在，尤其是半導體晶片、元件的缺貨，公司將盡可能維持滿載水位狀態。全年交車總量方面，預估可優於原本所設定五○％年增率目標，亦即銷售超過七五萬輛車以上；營業利益率方面，亦有望持續成長、維持市場領先水準。
另外，各國與新能源車、電動車市應用及發展相關的政策面，近期亦陸續傳出有利後續推廣的佳音。
英國首相強生先前即表示，英國計劃二○三○年開始禁售燃油車，以實現凈零排放的氣候維護目標，比去年二月所承諾二○三五年時間點，又提前了五年期程，並將於二○三五年開始禁售混合動力汽車。英國先前所計劃二○四○年禁售汽油、柴油新車，以減少溫室氣體排放，去年二月將期限提前至二○三五年，最新宣布則又提前了五年。
同時，歐盟執委會已於七月十四日提出激進的減排目標，力拚二○三○年歐盟註冊新款轎車、廂型貨車平均排放量，分別較二○二一年上限減少五五％、五○％，二○三五年新車排放量將因此歸零。
戴姆勒(Daimler AG)、賓士(Mercedes-Benz AG)執行長於七月二二日指出，全球汽車產業正加速轉向電動車市場，特別是賓士所屬的豪華車領域，大流行潮的引爆點已越來越近。
西班牙總理桑傑士亦已於七月十二日宣布，將自歐洲大流行復甦基金中，提撥四三億歐元，計畫將境內汽車業，改造成電動車供應鏈。
法人機構看好台灣汽車零組件廠中，如和大(1536)、和勤(1586)、同致(3552)、智伸科(4551)、聯嘉(6288)等供應鏈業者，受惠Tesla高速成長加持，今年產品交付量將有望跟著水漲船高。同時，後市也有望持續受惠全球整體電動車市，向上成長趨勢依然未變之下，挾著「出貨指標性大廠」的耀眼光環加持效應下，獲得營收業績、獲利成長動能挹注效益。
德國柏林、美國德州廠，預期均將於今年內開始生產。自採用前、後車身一體化鑄件的Model Y開始，同時，於Model Y量產後，德州廠也將開始生產Cybertruck。Semi truck則預計遞延至二○二二年量產。
Tesla積極拉高產量 法人看好零組件供應鏈出貨後市
在Tesla汽車零組件供應鏈中，和大(1536)為台廠供貨業者耕耘最久的元老級供應商，主要供貨減速齒輪、傳動系統零部件，Tesla營收占比目前已達三○％以上，為台廠供應鏈中，占比相對高者。展望今年，和大看好對Tesla零組件供貨滲透率拉高，各個車型都已有所掌握，目前一週出貨量(含美國、上海廠)，現階段已達三．五萬套。
市場法人指出，以一台Tesla車款約使用一至二套和大產品計算，Tesla目前單週產量至少一．七五萬輛，優於今年前二季的一．二九萬、一．三八萬輛。而且，Tesla仍持續積極擴產中，對零組件拉貨量能，預料將持續擴增。預估Tesla今年總產量，將可上看達八五萬至九○萬輛。
除了和大以外，法人機構指出，如：和勤「獨家供應」高壓開關平台件及門鎖，同致提供L1/L2自動停車系統(APA)給Tesla Model 3、Model Y使用，智伸科間接供貨馬達散熱零部件，聯嘉「獨家供貨」Model 3國際版、Model Y LED尾燈模組，這幾家台廠業者，均持續受惠Tesla組裝產能的快速放大。
未來，伴隨著德國柏林廠、美國德州廠產能，於今年陸續開出後，合作供應商也可望維持穩固地位，看好後續產品出貨量、營收貢獻有望續增。
大型指標車廠供貨合作關係佳 電動車零組件供應鏈後市旺
中長期而言，市場法人持續看好新能源車於全球逐漸普及的有利效應，對於和大、和勤、同致、智伸科、聯嘉等廠商皆布局良久，目前也成功搶下大廠所需零組件的供應實績到手，後市新能源車事業所挹注貢獻持續向上格局，料將不會有太大改變。
台灣高端精密沖壓大廠和勤精機(1586)，目前獨家供應Tesla「電動車用繼電器基座」，營運表現備受市場矚目。
和勤六月份二大業務的營收，分別為：汽車零組件一．六一億元，占六六．四三％必重；硬碟機構件(VCM Plate)○．六一億元，占比二五．四二％。
汽車零組件部分，出貨Tesla零部件數量增加，以及重卡變速箱零件已開始量產，六月營收因此較上月份跳升。
法人機構指出，和勤自二○一七年底，開始「獨家供應」Tesla用於電動車啟動時的重要金屬零件「高壓開關車用繼電器」，成功躋身Tesla供應鏈，因而引起市場關注。
繼電器為電機系統電子控制單元(ECU)重要零組件，具「保險絲」作用，純電動車款因大電流動力系統仰賴電力起動，因此需靠可控制大電流開關的繼電器運作。
一台電動車需使用二顆繼電器；目前，和勤精機繼電器主要出貨給Tesla，其為Tesla獨家供應商。除Tesla之外，近年來新興崛起的蔚來汽車、小鵬等中國電動車黑馬廠，同樣為和勤精機的客戶。
由於新能源車發展，已經是包含各國政府在內，都在努力推動的重要全球性產業趨勢，和勤為及時、有效因應產業變化、客戶需要，除供貨美系電動車大廠Tesla的零件持續量增外，同時也增加燃油車與新能源車皆都需要的門鎖、座椅等零組件出貨客戶，並且進一步爭取加入全球型零件平台的供應行列，力拚汽車零組件整體出貨量大幅成長。
和勤表示，與各大車廠所合作開發的「電動車馬達核心電力驅動系統」零組件，今年可望有部份產品線開始量產，來自新能源車的營收貢獻，料將可穩定提升。
此外，除了量產供貨重卡車變速箱零件之外，預期也將增加其他零組件供應量。原有零組件出貨的量增，以及新產品線加入量產，公司看好今年汽車零組件業務的旺季效應，值得期待。
車用晶片缺貨問題可望緩解 同致營收獲利成長動能令人期待
台灣ADAS(先進駕駛輔助系統)元件模組廠同致(3552)，今年上半年，由於全球車用晶片缺貨市況，客戶出貨動能減速影響，四、五月份營收因而走疲。不過，市場預期今年下半年，車用晶片缺貨問題有望緩解下，同致營收獲利成長動能令人期待。
同致來自於中國市場的營收占比，目前已超過七○％至八○％水準，同時也已成功切入美系電動車大廠Tesla供應鏈，今年接單情況相當暢旺。同致指出，由於客戶所下訂單大多為簽定長約方式，為期約三至五年，在手訂單能見度相當高。今年來自於傳統燃油車，以及電動車的訂單，與市場需求市況，皆相當樂觀。
市場法人透露，同致旗下配備超過一○顆超聲波感測器，同時採用自行開發演算法所設計的L1、L2自動停車系統(APA)，目前已成功切入美系電動車廠Tesla原廠委託製造(OEM)供應鏈。
法人機構表示，同致自動停車系統，成功打進Tesla的自動停車系統(APA)OEM供應鏈，於受惠自動駕駛、ADAS應用，帶動影像、超聲波產品出貨量增，同致今年獲利上看逾三倍年增率，力拚歷史次高。
市場法人指出，同致今年可望受惠中國車市復甦、乘上自動駕駛及ADAS應用趨勢，以及順利取得重要客戶廠自動停車系統(APA)訂單，同致超聲波感測器、鏡頭解決方案，可明顯受惠自動駕駛及ADAS市場應用需求。
法人機構指出，L1等級以上的自動駕駛模式，所需配備的各式感測器，數量超過二○顆；目前則已有越來越多的中國OEM車廠，所規劃的新上市車款，搭配三○顆以上的感測器；今年規劃推出全自動駕駛功能的美系電動車大廠，則預估採用二一顆感測器，其中，預估有十二顆會是超聲波感測器。自動駕駛、ADAS設計的市場趨勢，料將持續帶動同致感測器市場拉貨力道，產品平均銷售價格(ASP)預料也將可同步受惠拉高。
展望今年營運，市場法人預估，同致今年度營收可望衝上一一五億元新台幣，年增幅度達六○％以上，稅後淨利有望超過十二億元，與去年二．七九億元相較下，大增三．三倍，力拚歷史次高水準，全年EPS可望逾十四元。
智伸科併購旭申業績爆發 新能源車產品成為成長領先板塊
台灣汽車動力暨安全零件廠、間接供貨Tesla馬達散熱零部件的智伸科(4551)，因汽車傳動、安全零組件出貨回溫，且運動及電子零件出貨亦有所斬獲，而併購旭申的效應開始顯現下，六月合併營收七．三二億元，年增率三三．一一％，第二季合併營收總額二二．四四億元，年增率達五三．三一％；上半年合併總營收達四五．○六億元，年增率亦達四八．八二％，全面改寫同期歷年新高紀錄。
智伸科指出，第三季向來是汽車業暑休的傳統淡季，目前美國塞港、全球航運運力吃緊等因素，整體訂單出貨仍視船期排程而定；車用晶片短缺問題，本季可望緩解，品牌車廠有望縮短暑休期間，客戶對智伸科汽車零組件拉貨力道有機會比往年更強勁。
智伸科去年旗下各產品線占整體營收比重為：汽車占比六一．二六％、電子占一二．六三％比重、醫療占比八．五一％、運動占一三．三七％比重、其他占比四．二二％；地區占營收比重：亞洲占比五五％(中國占四○％至四五％)、北美洲占二五％比重、歐洲占比二○％。
智伸科旗下汽車產品線組合當中，電動車應用產品占整體營收已提升達二○％，產品出貨單價高於傳統汽車(佔營收四○％)應用產品線；而且後續有望於電動車全球銷量提高下，將可進一步推高今年電動車產品線營收占比至二五％。
智伸科去年併購旭申(桃園楊梅廠，占去年營收三七％比重)；旭申為Tesla「電動馬達散熱零組件」既有供應商，成功併入後，智伸科等同切入新能源車供應鏈。由於Tesla今年的Model Y推出、臨港二期廠房完工挹注下，預估智伸科電動馬達散熱零組件今年交付數年增率，約可達七○％，有望因此形塑新能源車產品線，成為公司產品線成長動能領先板塊。
加以智伸科現有電子、醫療等各事業群，也積極與往來客戶加速新產品開發、問世，新品已陸續加入量產期程，可因此維持智伸科良好的訂單能見度，伴隨旗下各生產基地的產能稼動率維持高檔水準，智伸科第三季營運有機會交出「淡季不淡」佳績。
LED車燈市場滲透率拉高 加速聯嘉高速成長的動能
基於各國政府環保政策、市場競爭壓力等因素，傳統大型汽車廠正快速加入電動車產銷領域，而電動車大多全面採用LED車燈模組，LED車燈元件及模組專業廠聯嘉(6288)後市高速成長動能，值得市場投資人持續注意。聯嘉現階段，「獨家供貨」Model 3、Model Y LED尾燈模組
傳統汽車廠商，如：福斯(VW)、本田(Honda)、沃克斯豪爾(Vauxhall)，去年開始推出電動車上市；今(二○二一)年，更是百家爭鳴，自賓士(Benz)、寶馬(BMW)、日產(Nissan)，到現代(Hyundai)、通用(GM)、起亞(Kia)、雙龍(SsangYong)，甚至保時捷、蓮花等跑車廠，皆陸續推出新型電動車款上市。原本的市場霸主Tesla，更是卯足全力擴大生產規模，以持續搶占、穩固全球電動車市場占有率。
根據研調機構預估指出，由於全球各大車廠皆相繼加速切入電動車市場下，自目前至二○三○年，全球電動車市場年複合平均成長率，將接近三○％水準，而電動車因節能考量而採用LED車燈的應用趨勢，勢必將因此同步拉高LED車燈模組，於整體汽車產業的市場滲透率，聯嘉後市可望因而受惠，進入營運快速成長期。
儘管今年上半年因受車用IC晶片短缺的影響，美國部分車廠，第二季甚至須被迫暫時停產或減少產量，但於包括美、歐政府的介入及協調下，預期車用IC晶片荒將可望於下半年逐漸紓緩，聯嘉光電後續營運成長動能亦有機會轉強。
因受車用晶片短缺、車廠對零組件拉貨速度下降所造成的衝擊影響，聯嘉光電第二季營收八．四六億元，季增率為負一七．三％。然而，伴隨車用晶片吃緊市況下半年有機會緩解下，市場法人推估，聯嘉今年全年營收仍有望見到二位數成長；同時，由於產能利用率提高之下，毛利率表現也可望優於去年水準。
由於身處於全球蓬勃發展的新能源車、電動車產業中，法人預估聯嘉明(二○二二)年獲利，將有望翻倍高速成長，因此看好中長線後市表現，建議可持續追蹤。
隨著全球新能源車、電動車市基本面成長動能的持續增強下，預料台股已供貨予Tesla的相關零組件供應鏈股，後市有望挾著「全球大型名廠加持」的耀眼光環效應，不僅營收、獲利可望獲得挹注成長動能，後續股價表現，更有望獲得市場法人青睞，走出大波段漲勢。
