在原先裝鴿的聯準會鷹爪現形後，市場對於縮減QE、升息、縮表等貨幣政策調整速度的預期有增無減，帶動定錨金融資產價格的美國十年期公債殖利率大幅走升至近一．九％，加快美股評價修正速度。以科技股為主的那斯達克及費城半導體指數，自修正前高點回檔最大幅度均已近二○％、達到技術面翻空訊號才得以出現止跌訊號。非科技股較多的道瓊指數及標普五百指數也分別自修正前高點回檔最大幅度達十％及十二％、達到技術面修正訊號才止跌。
美股反彈美債殖利率回弱 對台股較有利
至於美股是否能夠在止跌後出現跌深反彈的走勢，端看一月二十七日聯準會利率決策會議的會後聲明是否有比市場預期來得鷹派？如果貨幣緊縮速度及幅度不如市場預期的快及大，那美股反彈的空間就會比較大，將是投資人在過年期間要留意的變化，可做為台股年後開紅盤的參考依據。
另一個觀察點則是美國公債殖利率走勢變化，在聯準會公布利率決策會議聲明後，十年期公債殖利率是否有再度走升，甚至突破一．九％。若殖利率沒有再創高，表示金融市場已提前反映聯準會此次的緊縮調整，有助緩解短線股市評價再向下修正的壓力。
台灣疫情惡化則是負面因子
在全球股市因聯準會貨幣政策轉向而進行評價修正階段，逆勢創高的台股自然成為當中強勢指數。但也因台股強勢，在全球股市修正近尾聲就容易見到強勢指數補跌的情況，這也讓目前僅回檔五％的加權指數，有向下修正追趕美股跌幅的壓力。
影響台股向下修正空間的關鍵，應會是台灣疫情發展。一旦過年期間，新冠肺炎確診人數暴增，逼得政府不得不在年後將防疫警戒升至三級，影響到經濟活動，那開紅盤後加權指數就比較有可能完全反映美股的波段跌幅(至少是道瓊指數的十％)。
因此，過完年期間要追蹤的三個重點就是美股、美債及台灣疫情的變化，才好掌握年後台股的操作方向。
評價修正後走向基本面多頭行情
預估台股反映完全球股市評價修正後，將重新走向新一輪的由基本面推動的多頭行情。根據被市場視為台股多頭指標的投信投顧公會理事長張錫說法，在疫後時代，萬物互聯及車用電子化需求，將成為主要國家發展主軸，半導體及電子零組件也將成為新時代基建零組件，皆有利台灣科技產業。
台灣景氣動能自去年第四季以來已趨穩回升，台灣又以製造業為主，且以外銷導向，景氣動向通常領先全球，今年第二季開始全球就將進入疫後擴張期，台灣景氣會提早啟動。
張錫也認為，台股漲幅相對落後美股，未因QE產生泡沫。去年台股獲利成長七三％，股價僅上漲二四％，落後關聯度高的費城半導體指數上漲三六％，本益比也約十四倍，明顯偏低。再以股票配息率六五估算，今年台股上市櫃公司現金殖利率將高達四．七％，也居全球股市的前段班，將能夠吸引外資回補台股。
成也外資、敗也外資
不過，外資年後再次回補台股前，已先出現一波提款賣壓，外資在封關前的一月廿一日反手調節四百億元後，一月廿五日又調節四七三億元，截至一月廿六日短短四個交易日提款一○二一億元，今年來轉為賣超三七六億元。由於外資買超標的多以權值股為主，外資提款動作將會加快加權指數補跌的速度。
外資自去年十二月廿一日加權指數起漲以來的買超標的，就有可能成為潛在的提款對象。
依照外資該期間買超金額排行，前十名分別為台積電(2330)、聯發科(2454)、中信金(2891)、國泰金(2882)、富邦金(2881)、金像電(2368)、元大台灣五○(0050)、兆豐金(2886)、中華電(2412)及國巨(2327)。
區間震盪走勢主流將換人
除了金像電外，其餘都是台灣五○成分股，且台積電是台股權值龍頭，聯發科是權值二哥，金融股也是重要的指數工具，可看出外資買超就是衝著拉抬指數而來，當反向賣超時對指數的殺傷力也會更大。
反觀領先跌至年線附近的櫃買指數，自高點回檔幅度已逾十％，向下補跌的空間就相對較小，加上外資著墨較少，被提款壓力也會較輕。在年後開紅盤後，有機會領先止跌反彈，回到中小型股活蹦亂跳的盤面，會是投資人多方操作勝率較高的選股方向。
由於在聯準會貨幣政策轉向後，全球股市由熱錢所推動的資金多頭行情將結束，轉為基本面所推動的多頭行情接棒，但在行情轉換階段，指數走勢也會由上升趨勢轉為區間震盪，領漲個股也會由強勢股噴出轉為跌深股反彈或股價基期低的落後補漲為主，選股思維必須隨行情變化而有所調整。
低接資金青睞跌破年線股
考量美股各指數都是跌破年線後才有積極的承接買盤，與台股股王矽力-KY(6415)相同，可合理的推估年線之下是目前資金較願意出手價位，投資人仍可依據這個邏輯去挖寶。
若想要追蹤市場資金對此族群的熱度，可以矽力-KY及剛跌破年線的航運股陽明(2609)及萬海(2615)的股價表現作為觀察指標。
就族群而言，除了前一期提及的網通、記憶體、光學及半導體設備材料，未來配合各自產業的利多題材，股價較有機會領先止跌領先反彈外，上述提到的航運也是可以留意的族群，當中跌破年線的還有正德(2641)、中航(2612)、台驊投控(2636)及四維航(5608)。
貨櫃航運方面，近期因為華人農曆年節前夕，歐美補庫存需求維持，但受中國加強沿岸檢疫加劇，致使運力供給不足，供不應求讓運價維持高檔震盪格局。
散裝航運方面，時序進入傳統淡季，加上大船供需雙弱影響，運價有望加速落底，未來隨中國的房市需求復甦及鋼市限產解禁，散裝運價將有機會止跌回升，有利股價跌深反彈。
