目前台股本益比僅14.5倍左右，低於歷史下緣，現金殖利率高達4~5%，傲視全球股市，加上護國神山台積電法說會報喜，預期未來三至五年獲利都會以接近30%速度成長，將引導更多上下游企業同步成長，顯見台股未來二至三年內並沒有走空崩盤的理由。
在諸多利空未除，以及指數尚未能完全克服扭轉十日線及月線之前，預期若有反彈上漲至頸線壓力區約18250點附近，短線上或有震盪，但不必擔心，畢竟隨著止跌契機浮現，以及內外資法人大戶力挺偏多心態不變，預計經過適當震盪換手整理過後，後市仍有續戰前高機會。
【個股推薦】欣興(3037)，主要利基題材：
(1)業績表現啵棒，上季及去年營收齊攀峰：受惠載板及高密度連結板(HDI)需求暢旺，以及新產能陸續開出挹注，2021年12月合併營收改寫次高，帶動第四季營收合併營收達305.64億元，季增8.6%，年增35.38%，連三季改寫新高，全年合併營收1045.62億元，年增18.97%，連四年改寫新高，並首度突破千億元關卡；累計去年前三季EPS 5.6元，賺贏2020年全年，已提前創全年新高。
(2)因應市場需求，資本支出再上修：欣興去年資本支出約362億元，其中約90%用於載板，為因應客戶多元化需求、提升製程能力，董事會日前再追加今年資本支出預算達約358.58億元，已逼近去年高檔，並追加預計明年進機的長交期撤倍採購訂單預算65.51億元，達約124.02億元。
董事長曾子章表示，由於高階載板需求崛起，客戶鑒於未來三至四年新產品所需，積極尋求與載板廠策略合作、鞏固未來所需產能取得，因此欣興後續仍有新廠擴建計畫，今明兩年資本支出可能還會上修，趨勢可望維持至2025~2026年。
兩家美系外資紛紛出具報告，認為先進封裝及內容持續升級，ABF載板供給吃緊將成為新常態，供需短缺至2024年將逐年加劇，考量更有利的ABF載板需求及平均售價(ASP)前景，且目前股價估值仍不高，預計ABF載板供應商今年表現仍將優於大盤。
(3)前景看俏，外資目標價狂升：日系外資在最新出爐報告中表示，看好先進封裝需求趨勢，ABF載板供給結構性短缺仍處早期階段，看好未來需求成長及發展，調高目標價，同時調高2021-2023年獲利預估。外資研究機構ALETHEIA直指ABF需求於2021~2025年期間，將大增驚人的10~15倍，整體ABF產能僅能支應需求一半，欣興未來幾年ABF產能將擴張為三倍、驅動獲利大增四倍。
ALETHEIA表示，欣興2022年上半年楊梅廠、2022年三鶯廠、2023年下半年光復廠相繼擴產，整體ABF產能增為三倍；其次，縮小線距設計可使一線供應商鞏固高階市場分額；再者，新增蘋果、台積電等有力客戶，充實客戶組成結構。綜上所述，看好欣興市占率從2021年的19%，躍升為2024年的24%，預估毛利率從20%左右，至2025年成長到三成附近，每股純益將由估值6.99元、年增87%，明後年可望連年成長至9.53與14.96元，2024年起可賺逾二股本。
【操作建議】策略「低接不追高」，隨著止跌契機浮現，股價再度突破站穩十日線及月線之上轉強，以及內外資法人大戶心態力挺偏多不變，下檔只要守穩190元缺口關卡不破，逢低仍值得留意，預期後市仍將有大漲再創新高的機會可期(※基本面資料若有異動，依公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量，設好停損停利(詳見附圖說明)。
