「美元兌新台幣，在跌破32.2元的支撐點後，一路下滑到31.685元，到底我手中的美元定存，要不要解約呢？」把退休金拿來做美元外幣投資的老王，面對跌跌不休的美元走勢，信心開始動搖，急著跟銀行理財顧問打聽，要不要拋美元，轉進其他貨幣？亦或者，乾脆換回新台幣較保本？
#@1@#就國人投資工具來說，除了股票、基金外，美元的外幣投資是相當普遍的，一方面是美元是國際流通貨幣，再者，美元定存享有較高的利率，對外幣投資者來說，既想賺其所買外幣的匯差，更想賺到銀行定存利率的利差。如果投資人在96年初定存1萬美元來說，還可保有5％利率，甚至台北富邦銀行還在去年2月底推出「富邦美金高財生」專案，以高達5.1％的利息來搶美元定存戶。美元曾經如此搶手，但在美元走弱，加上去年8月爆發美國次級房貸問題，更對疲弱不振的美元匯率如雪上加霜，不僅各國央行的外匯儲備貨幣比例，從美元轉抱歐元已增至25％以上；另根據巴西《瞭望》雜誌報導，世界最富有的巴西模特兒吉賽爾‧班珍，在代言產品時，要求收歐元、拒收美元。甚至連美國財經權威大師，包括去年美國股神巴菲特、國際投資大師索羅斯及美國前聯準會主席葛林斯潘都不看好美元走勢，發表美元可能長期走軟的看法。
#@1@#今年1月22日，美國聯準會Fed為了刺激美國經濟，大幅降息3碼(0.75％)後，引發全球央行跟風，而國內各銀行也立即調低外幣存款利率，目前1年期美元定存利率只有2.05％，短天期1個月的定存利率為2.4％左右，比新台幣1年期定存利率2.65％低。這也難怪，各銀行外匯操作人員，以及個人理財中心的人員，不時被美元定存客戶問到，究竟手中的美元定存，要不要提前解約，轉換其他高息貨幣？不過，第一銀行金融市場事業群經理周慶輝卻在新台幣升值至31.7元時，大膽喊出「賣出新台幣、買進美元。」周慶輝根據新台幣兌美元的平均波動率的變化分析指出，從2001年迄今，新台幣兌美元最弱時的匯價，和全年平均匯價，高低震盪度的平均波動率都在5~7％，但去年縮小到3.2~3.5％，是歷年來波動幅度最小的，均價在32.4~32.78元兌1美元，而預估今年的波動率將可回到5％，上下漲跌約1.5元左右，因而預估31.5~31.7元將會是新台幣對美元升值的波段高點。他預估，新台幣對美元走勢，在今年第2季及下半年，都有回貶空間，因此，喜歡投資外幣者，要趁著新台幣到了波段高點先行賣出，可以轉進其他高息外幣，如紐幣及澳幣等。
#@1@#但對一些有美元實際需求者來說，周慶輝認為，31.7元是賣出新台幣，買進一些美元的好時機，但要短線操作，一旦新台幣回貶至32.3~32.8元間，就是賣出美元，換回新台幣時點。至於美國跟台灣一樣，今年都有總統大選，會不會影響美元走勢？周慶輝表示，依據過去美國總統大選結果，對股匯市的影響，漲跌互見，很難做判斷，但若就影響美元走動的經濟成長率GDP來看，從2004到2007，分別是3.6％、3.1％、2.9％及2.2％，呈一路下滑，且預估2008年要比2007年低，大約在1.95~2.1％間，這使得美元匯率偏弱，也是美元不被看好的關鍵。此外，投資者可以再參考由11個主要國家貨幣所組成的「美元指數」，做出買賣美元的依據。周慶輝表示，美元指數目前是75.99，根據以前的經驗，只要跌破80的整數關卡，指數就會反彈，但這回80失守後，一路下探底部，若就區間操作來看，他認為，想投資美元的人，可以在美元指數跌到76左右進場，但反彈至83~85左右，就要先出場。
#@1@#兆豐國際商銀個人金融處襄理葉紋芬另根據美元走勢圖表示，從2004年3月最低30.800元，連接至2005年5月最低31.300元，向上支撐線的32.2元支撐點已經跌破，美元對新台幣走弱態勢明確，接著要看31.5~31.3元的目標區是否守住。葉紋芬認為，大家都在談美元受美國經濟成長遲緩之影響，將會一直走弱，且預期美國聯準會Fed還會再降息，但相對美國的其他國家，包括歐洲、英國、加拿大及澳、紐等國的經濟成長仍會續強嗎？如果不是，那不妨反向思考，美元還會不會那麼弱？美元是否開始築底？就去年以來，各主要國家貨幣對美元的高點來說，1歐元可兌1.4967美元(最低1.2914美元，回檔10.5％，目前1.4861美元左右)，1英鎊可兌2.1162美元(最低1.9186美元，現為1.9613美元左右)，1澳元可兌0.9400美元(最低0.8957美元，目前0.9094美元)。
#@1@#雖然這些國家貨幣，去年對美元都是升值，但今年各有利多及利空因素，一旦對美元無法突破上述高點，葉紋芬反而建議，一旦美元兌新台幣跌到31.5元，是進場買美元的好時機。不過，因美國經濟表現還是不好，只能短線區間操作。而針對美元走弱指出，她建議國人在外幣投資方面，可以做「333」的資產配置，也就是美元、歐元及澳幣分3等分的配比。會建議歐元及澳幣，主要是國內銀行在這兩種貨幣的定存利率都比新台幣高，至於英鎊雖然年定存利率有4.50％，但因為英國房市泡沫嚴重、且是在美國次貸風暴中，唯一有發生銀行擠兌的國家，反而不做建議，至於歐元較英鎊好，主要是歐元逐漸成為各國央行外匯儲備的貨幣。
#@1@#想做外幣投資者，還有另項新選擇。葉紋芬及周慶輝都非常推薦「雙元存款」，可利用貨幣選擇權來提高收益。所謂的「雙元存款」，又稱「高息投資存款(Daul Currency Deposit)」，是一項結合外幣定存及匯率選擇權的金融商品。適合投資者，為目前持有美元部位卻不願在低點設停損，轉換回新台幣的投資人，可選擇雙元貨幣的優利投資方式，連結到較強勢的澳幣，或波動性較低的歐元匯率。其交易步驟是：1.投資人先跟銀行選擇一個存款貨幣(假設是美元，國內銀行規定要存5000美元)，之後再指定一個相對貨幣(如歐元、澳幣、加幣、日圓......等)做匯率選擇權。2.再設定這2個幣別的轉換匯率3.約定投資天期，以及年化報酬率(定存利率＋賣出選擇權的收益率＝年化報酬率)目前有許多銀行會推出「美元─歐元」、「美元─澳幣」等多項產品，利用年收益高達10~15％，優於各外幣1年期定存利率5~7％來吸引投資人，像第一銀行就推出14天期的「美元─澳幣」雙元定存，其年化報酬率為15％。舉例來說：目前持有10萬美元的投資人，想轉換為澳幣，跟銀行約定14天後，以1美元兌0.91727澳幣匯價為轉換匯率，且到期一次還本付息，其年化報酬率為15％。
#@1@#如果到期了，投資人將面臨2種情況。情況1：約定日當天的轉換匯率，假設美元兌澳幣匯率為0.9150，澳幣匯率＞進場匯率0.9150時，則不予轉換，投資人到期仍持有美元，但可享有10萬美元×14天的年化報酬(10萬美元×15％×14÷360天＝583.33美元的利息收入）情況2：決價日之澳幣兌美元的決匯匯率＜進場匯率，例如0.9110，則實現美元本金以進場匯率(0.9127)轉換為澳幣，投資人就由持有美元，轉換為澳幣，並享有583.33美元的利息收入。這時，投資人可能想，如果我在到期日，直接以0.9110匯率換澳幣，10萬美元可以換到109769.48澳幣(100,000÷0.9110)，但是若依據合約的匯率0.9127匯率轉換，只換到109565.03澳幣，看似不划算。但因為投資人跟銀行有14天的約定期，可享有15％年化報酬率，也就是有640.32澳幣(583.33美元換算成澳幣的利息)，結果就有110205.35澳幣，反而比109769.48澳幣還多出436.87澳幣，而這也是雙元存款吸引人的地方。
