選舉結束，激情過後，股票市場必然回歸基本面，4月份的台股，在10日前還要面對所有上市櫃公司將公布的第1季營收資料，這些資料對於很多公司而言，都是研判今年業績好壞的一個指標，目前市場外資、投信對於第1季業績都維持著中性看法，沒有人看得大好，當然也不至於完全偏空。
#@1@#不過，港商德意志證券已經在其最新的研究報告中，將未來6個月新台幣兌美元匯率預估值上調至29元，並且據此提醒投資人，台股將有新一波資金行情，資產、內需股應該會成為新台幣升值的最大受惠者。並且把宏碁(2353)、台積電(2330)、中鋼(2002)列為全球新興市場買進名單的個股，中信金(2891)、長榮航(2618)、遠百(2903)、宏達電(2498)、台泥(1101)等5檔也是可布局的好標的。這是外資對於台股的單一觀點，而國際的股市相互連動性是緊密不可分的，近期國際市場關心的重要財經議題，其實都會影響全球股市變化，例如：1. 全球著名的私募基金凱雷集團旗下的信貸基金凱雷資本(Carlyle Capital)瀕臨倒閉，引發市場對私募基金的恐慌。2. 美國第5大銀行貝爾斯登銀行由於財務情況急速惡化，流動性緊縮問題嚴重，被迫尋求金援。3. 美國證券經紀投資銀行巨頭貝爾史登，由於公司證券經紀部門的客戶轉移資金的速度加快，迫使公司向Fed和JP摩根緊急融資。4. 3月份密西根大學消費者信心指數下挫至16年低點，為70.5，2月為70.8，市場預期69。5. 國際貨幣基金會(IMF)警告各國，環球金融市場可能加速轉弱，因此呼籲成員國增加開支振興經濟。這些持續發生的財經衝擊，都會連帶影響美國股市，進而衝擊到台股，這個時候，選到好的股票，就成為投資人最關心的事。
#@1@#以短線投資的角度來看，很多個股的投機操作，都是跟隨著消息面在變動，例如，美國如果發生重大財經事件，造成美股重挫，通常台灣的股市也很難倖免，跟著下挫的機率通常高達8成以上。除非投資人在短線操作相當機靈，盯著消息面、鎖著技術面，一旦任何風吹草動，立即做出買進、賣出的動作(這點連經驗豐富的外資、法人恐怕也難百分之百做到)，否則，很難保障你的財富不受到消息面波及而縮水。在預期4月份國際財經面的變數恐怕會大幅增加之下，台灣股市投資人這個時候就必須採取穩健投資。在證券圈中，彼得．林區、班哲明．葛拉罕、華倫．巴菲特這3位投資大師的故事，應該都是絕大部分投資人耳熟能詳的；他們的投資方式以及選股訣竅，讓他們在證券投資的這個領域中，維持長時間的「不敗」紀錄。所以，採用這3位投資大師的選股方式，在目前台股中篩選的股票，應該都是穩健投資人值得注意的標的。
#@1@#彼得．林區(Peter Lynch)是著名的富達麥哲倫基金(Magellan Fund)創始人。他於1968年進入富達投顧擔任分析師，並於1977年開始掌管當時只有2000萬美元資產的麥哲倫基金，主要投資美國國內有價證券。在彼得．林區的操盤下，麥哲倫基金成為有史以來最龐大的共同基金，10年後，該基金持有人數已超過100萬人，資產成長至84億美元。直至1990年5月彼得．林區卸下基金經理人職務為止，這13年間，麥哲倫基金的管理資產由2000萬美元成長至140億美元，13年間的年平均複利報酬率達29％，這樣的投資報酬率的意思是，1977年投資人若投資1萬美元在麥哲倫基金，到1990年可得到28萬元，這樣的績效讓美國《時代雜誌》推崇他為「首屈一指的基金經理人」，美國《財星雜誌》稱他為「投資界的超級巨星」。彼得．林區認為，善用已知的資訊來投資，會較占優勢。他建議投資較有把握且熟悉的股票，例如本身從事證券分析的彼得．林區，利用這方面資訊優勢，找到了不少投資證券業的好機會。而早餐吃的燕麥片，常穿的連鎖服裝品牌，也成為他投資組合中的一部分。
#@1@#在挑選投資標的時，彼得．林區偏好「穩定」、「競爭低」的行業，最好具有某種「獨占性」，且是市場較不注意的冷門股。他認為，熱門行業中的熱門股由於是市場焦點，價格波動性較大，雖然成長快，但競爭者也多，是他會避免不去購買的股票。此外，經營管理不良，與沒有過去的新公司，他也不願意投資。所以，歸納彼得．林區的投資選股原則，有4個選股條件值得我們學習，分別是(1)本益比小於20。(2)近2年營收成長率，平均大於25％。(3)近5年稅前淨利成長率，平均大於7％。(4)最近一季負債比例小於30％。根據這4項選股條件，把台股的所有上市櫃公司資料進行篩選，就可以得到「彼得．林區20檔精選概念股」。
#@1@#除了彼得．林區的投資方式之外，班哲明．葛拉罕(Benjamin Graham)的股市投資操作，在投資界也是赫赫有名(班哲明．葛拉罕是股神華倫．巴菲特的老師)，被稱為價值投資法的開山祖師爺。葛拉罕認為，股票的價格將合理反映企業實際價值。因此，在仔細計算後，若發現某企業的股價低於實際價值，便會買進，這就是所謂的「價值投資法」─以低價買進具有價值的股票。只要能準確估計實際價值，幾乎可說是穩賺不賠，而從財務報表與各種面向來評估公司價值，正是葛拉罕的專長，這就是他「內在價值」與「安全邊際」的選股原則。葛拉罕投資股票有4個選擇：(1)建議股價在「內在價值」的2/3或更低才買。(2)不投資債務過高的公司。(3)投資跨產業別的不同公司，就像保險公司與信用放款公司的大數法則。(4)與群眾反向操作，買股的最佳時機是當股票便宜之時。
#@1@#葛拉罕所採取的投資策略較為穩健保守，只要股價回到企業的實際價值，他便出脫獲利。不過，獲利也侷限於實際價值與股價間的差距，若股價反映基本面(實際價值)所需的時間越長，報酬也跟著遞減，即在這種投資法則下，時間是一項很重要的成本，因此葛拉罕的投資通常以短期(2年左右)為主，並設立停損條件。葛拉罕的選股條件其實歸納出來有6個重點，分別是：(1)近5年，每年的EPS都大於0元。(2)本益比小於15倍。(3)近12個月營收大於3億元。(4)股價淨值比小於1.5。(5)最近一季流動比率大於2％。(5)近5年稅前淨利成長率，平均大於3％。根據這6項選股條件，把台股的所有上市櫃公司資料進行篩選，就可以得到「班哲明．葛拉罕20檔精選概念股」。
#@1@#至於華倫．巴菲特(Warren Buffett)，這位被現今投資圈奉為「股神」的投資者，從25歲開始以100美元開始合夥投資事業，到現在，根據美國《富比世》雜誌2008年3月5日公布的全球億萬富豪排行榜，華倫．巴菲特憑藉620億美元的個人財富，超過微軟公司創始人比爾．蓋茲，成為全球新首富。第二位是墨西哥電信巨頭卡洛斯·斯利姆．埃盧，個人財富600億美元。全球前首富蓋茲今年位列第三，身價580億美元。巴菲特成為全球新首富的主要原因，就是因為他持有的股票大漲。過去30多年中，巴菲特的投資組合創造了超過20％的平均年複利報酬率，成為全球富豪中，唯一單純因為股票投資而成為億萬富翁者。巴菲特認為，買進一家公司的股票對他來說，相當於投資並參與該企業的經營，因為短期價差所帶來的資本利得，通常收穫不多且風險大，長期參與穩定成長的企業才是明智之舉。所以對他來說，「敲進哪一檔股票」、「以什麼價格買」，變成「哪一家企業投資前景看好」和「如何以適當成本取得參與公司經營權」的問題。
#@1@#巴菲特認為一般投資者選擇股票之前，應該有3項基本能力：(1)去學會計─會計是一種通用的商務語言，通過會計財務報表，聰明的投資人會發現企業的內部價值，而衝動的投資人看重的只是股票的外部價格。(2)閱讀技能─投資自己看得明白的公司，如果一個公司的年報讓你看不明白，很自然就會懷疑這家公司的誠信度，或者該公司在刻意掩藏什麼信息，故意不讓投資者明白。(3)耐心等待─一個人一生中真正投資的股票也就4、5檔，一旦發現了，就要大量買入。巴菲特選股條件其實歸納出來有5個原則，分別是：(1)近5年，每年的EPS都大於1元。(2)近12個月每股營收大於1.5元。(3)股價淨值比小於1.5。(4)近4季股東權益報酬率大於5％。(5)最近5年毛利率每年都大於10％。根據這5項選股條件，把台股所有上市櫃公司資料進行篩選，就可以得到「華倫．巴菲特的19檔精選概念股」。
