美國五月消費物價指數(CPI)上升至8.6%，達到四十年來新高，超過市場預期，粉碎通膨已到頂點的期待，讓美股帶領全球股市再重挫。甚至，有分析師悲觀預測經濟最快今年第三季就會衰退。
美聯準會打擊通膨的能力再次讓市場失去信心，包括美國前財長桑默斯，以及華頓商學院學者西格爾都認為，聯準會的升息步伐已明顯落後通膨。
由於抑制需求面通膨的政策效果不彰，供給面的平抑物價，成了拜登政府新的政策重點，包括通過「海運改革法案」，加強對跨國航運業者監管，考慮撤銷部分對中國的關稅，以及拜登計畫出訪中東，尋求降低油價解方。但是，這些舉措都顯得緩不濟急。
國際油價的高漲，讓全球規模最大的油產公司沙烏地阿美的市值在五月中旬以2.43兆美元超越蘋果的2.37兆美元，蘋果之前才痛失睽違六年才剛得到的中國手機銷量冠軍，沙美與蘋果市值一長一消，不只透露油價對於通膨的影響，也彰顯消費電子市場的萎縮。
通膨來勢洶洶，抗通膨工具漸感無力，美國經濟衰退風險劇增，市場分析師多半認為，熊市恐怕才剛開始，要想轉危為安，仍有漫漫長路要走。
