上期周刊提到，美國七月CPI觸頂，即便未再創新高，但仍有8.5%，離聯準會的目標2%，仍有一段距離，以目前看到的工資水準、服務業價格、租金，這些因素往往有價格僵固性，通膨的下降將會很緩慢，甚至有進一步蔓延的可能！
通膨難以快速下降，聯準會也許今年底或是明年初的會議上，才會放緩升息的力道或是停止升息，但這不代表聯準會很快就會有降息的空間，聯準會的貨幣政策很難突然轉為寬鬆，在這樣的大前提下，加上以週Ｋ的型態來看，美股也將開始面臨沉重的套牢反壓區，這裡要開始走回升行情，恐怕還需要更多的數據來支持這項論述！
七月聯準會會議紀要
一、通膨遠高於目標，會繼續升息。
二、升到聯準會覺得通膨能回到2%，就會開始放緩升息腳步。
三、升息幅度還是得看經濟數據，CPI只是趨緩，並沒有明顯減弱！
四、降低通膨不能只靠油價，因為商品價格可能會很快反彈！
這是一份不好的會議紀要，聯準會大動作升息，只能降低需求，勞動市場也必須要降溫到供需平衡，才不會繼續加薪、加價，一旦這些具有僵固性因素的價格不再提升，通膨才有機會快速滑落！
會議紀要公布後，市場預期九月的FOMC會議將再次升息三碼，甚至升息四碼的機率也跟著翹了起來，美元指數、殖利率走揚，股、債市回檔！
如前所述，通膨觸頂，股市的確有機會落底反彈，但估值仍過高＋聯準會的貨幣政策未轉為寬鬆前，這裡只是反彈，熊市裡的中級反彈！
內資趕進度
我在六月十五日的時候提到投信正在結帳航運、ABF載板…，基金經理人為了讓獎金績效最大化，行情不好時沒關係，只要有人績效比我爛就好，所以先砍先贏，航運股割散戶韭菜？其實背後也有很多法人被收割！
來到八月，距離年底績效總結算的時間只剩幾個月，基金經理人正在積極回補部位，選擇在這空窗期拚一把，好好衝刺一波績效，因為這關係到年度獎金多寡及能不能保住目前的職位！
我們可以看到美股近期的回檔，櫃買指數要較加權指數來得強勢，當天的走勢多半呈現開低走高，最後翻紅收下紅Ｋ棒，櫃買的強勢，也讓加權指數上揚的月線發揮強大的支撐，維持著橫向震盪整理！
內資積極回補部位，個股維持著輪漲的格局，現階段投資朋友可以往內資著墨、下半年持續成長的產業來布局，中砂(1560)、元太(8069)、晶呈(4768)、漢磊(3707)、中磊(5388)…，這些我們在群組其實一再提及，大家可以把握量縮、震盪、拉回、沒有破低時的切入點！
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▲FedWatch升降息次數機率
