從台積電看台股
台積電是台股權值王也是全世界晶圓代工龍頭，市場談英特爾、超微都下調財測與未來展望，台積電應該要下修財測，不要硬撐，但其實它的股價也沒像蘋果那麼有撐，688元修正到395元，已修正42.58%，2008年當時台積電修正幅度47.85%，跟現在也不過剩5%左右差距，每次大盤重挫它大概都可以貢獻當日一半跌點，這樣算起來台股低點其實也不遠了。
台積電10月法說會下調資本支出，不過對明年展望仍預期是成長的一年，2022年前三季賺27.79元，超越去年全年23.01元，第四季比第三季高，本土法人預估全年獲利38.9元，我們就當成明年沒有成長好了，以2022/10/14收盤價412元來看，2023年本益比僅10.59倍，接近2008年百年來最慘烈的金融海嘯，當時台積電本益比僅9倍。
如果用最悲觀的看法9倍來評估，台積電約當350元左右。9倍只是情境假設，10/13法說會後，各家外資券商依舊按讚，評價最低的匯豐445元，高盛550元，花旗570元，瑞信600元，摩根大通650元，野村700元，摩根士丹利720元，麥格理看最高811.37元，顯然他們評估2023年獲利是高於40元以上。
所以我們可以推測10/13法說會當天最低點395元，就算不是波段最低，從長線角度，持有三、五年時間，把區間拉大到350-430元間分批布局，其實投資風險不大。台股整體下檔風險也有限。
盛極而衰 周而復始
這跟去年盛極一時的少年股神輩出，媒體爭相報導一樣，當時散戶開戶迭創紀錄，券商業績達到高峰，大量新手投資人湧向市場，身邊好多從來不碰股市的小白，爭相投入股市，韭菜的程度讓人超傻眼。
以我在業內券商的觀察，量大成峰、人人發瘋，當投資人成交量突然放大到平常的Ｎ倍，賭輸賭大，從現股變融資，從融資變期貨，從期貨變選擇權，或營業員業績爆量，券商獲利暴衝，或證券股暴衝時，有經驗的都知道即將樂極生悲。但現在市場有一種觀點，要殺融資看到之前的百檔甚至兩百檔跌停，萬箭齊發才會止跌，且量縮千億，其實市場結構一直在變。
現在融資1695億，跟2008~2009年低點約1200億，歐債危機1300-1400億，2020年3月新冠肺炎當時919億還有些距離，不過，現在的散戶已經懂得自斷，還沒升息前，美國利率逼近0%，台灣房貸利率2%以下，融資利率仍高達6%以上，散戶早就懂得變通，先用現股買再匯撥到證金公司抵押，利率頂多2-3%，加上近年券商開辦不限用途融資，主力大戶大量質押也差不多2%，誰要去用6%融資。
至於成交量在開放當沖後，幾乎已佔每天成交量30-40%比重，最近雖降到20%左右，2021年5月最高單日7828億，當時當沖約40%，換算實際成交量約4696億，對照2022/10/7的1652億，當天現沖約佔18.75%，實際成交量約1342億，距離峰值僅剩28.6%，也萎縮得厲害。
現在全市場一面倒的悲觀，部落客、網紅、一般民眾、街訪，幾乎人人都能說出一番悲觀的硬道理，通膨、升息、俄烏戰爭、北溪事件、英國財政貨幣矛盾衝突、美中科技戰爭大升級、強勢美元導致新興市場債務危機、貨幣戰爭，甚至即將引爆新一輪金融危機。
正向思考 2023年充滿機會
從一面倒多頭到一面倒空頭，股市已經修正到這裡，不妨逆向思考台灣2024年1月總統大選，往前推一年，基期夠低，非常有利於製造一波選舉行情，以一般人的短期記憶，到選前早就忘記2021年慘況，2024年美國也有總統大選，誰當美國總統便控制了全世界，掌握全球經濟大權，加上全部產業幾乎都修正過一輪，跌幅也都很大，某些產業開始利空不跌，例如面板…，當然每個產業落底時間不同，要分開看，團隊評估2023年是非常有機會的一年。
Q4什麼樣的股票最有機會？漲幅最大？
絕對不是跌深反彈類型，一定是當別人下修的時候，它還在上修，當別人衰退的時候，它營收創新高，當別人在保衛年線的時候，它要創新高了，當別人在砍單、降價促銷、消化庫存的時候，它卻在漲價、擴產、訂單接不完，空頭時它都可以表現突出，當多頭來的時候那還得了！
這就是第四季最重要的選股邏輯與觀念，這就是散戶與法人、主力思考邏輯不同的地方。跌深還有更深、便宜還有更便宜，跌深反彈左邊都是等解套的賣壓，有價值的好公司，進可攻退可守才能創造最大的財富。
還有哪些未來個股值得關注？團隊會把資料放在股民當家Line群組帳號【@hcd5326j】，Telegram頻道搜尋【stock17168】，大家一起研究，買股票一起一路發！
