目前對大盤的看法還是偏向保守，農曆年前台股有機會走一波小反彈，但農曆年後還是要面對總體經濟的風險。
農曆年前有望出現反彈
目前市場最大的風險來源就是跟聯準會的貨幣政策預期嚴重脫鉤，從OIS利率來推估，市場有兩個判斷：一是利率終點可能不會高過5%，二是2023下半年有很強烈的降息預期。
這兩個判斷跟FED在2022年十二月給出的SEP(經濟預測摘要)，都有很明顯的不同，FED認為利率終點要高於5%，甚至不排除會上修，也認為2023年不降息。
因此市場現在並不相信聯準會，這會導致在接下來的時間，只要有經濟數據公布，都會被拿放大鏡檢視，特別是在物價跟勞動市場的數據，因為經濟數據的表現將會強迫市場跟聯準會的預期收斂。
而市場的假設情境，是在2023年沒有任何意外發生，通膨順利回落，才有可能實現，但如果中間發生任何通膨上行的意外，那現在的美債殖利率就是被低估的狀況，而當美債殖利率有上行的空間，就會對股價的折現估值帶來壓力，白話來講就是股價還有下跌空間。
所以大盤的方向，我認為農曆年前因為是空窗期，加上近期已經拉回修正一千點，短線上出現技術性反彈很合理，但真正的股市低點應該要到第一季左右才會見到。因此電子股建議操作要比較保守，而非電子族群則會是比較好的交易方向。
近期追蹤個股分享
△祥碩(5269)
高速傳輸介面IC(PCIE橋接晶片、Switch IC)約佔86%，2020年以前存貨大概都是5E，2020-2021年大約是10E，2022年第三季已經來到14.2E，前面晶片最貴的時候進了一大堆，現在存貨成本可能已經低於淨變現價值，第四季財報就有可能認列存貨跌價損失，股價未來展望偏空。
△東陽(1319)
股價一樣要偏保守看，QoQ可能不會太好，車用的需求是比較後段才開始降溫的，最近中國蔚來汽車CEO出來喊話說需求疲軟，2023上半年之前都是逆風，市場也在傳Tesla農曆年前提早停產，汽車OEM跟AM市場的相關股票可能就要留意風險。
△視陽(6782)
目前公司說2023年月產能是3800萬片，但實際上這應該只是上半年的數字，下半年產能應該會來到4200萬片，雖然2022年十一月營收掉下來，但這只是沒有積極塞貨給下游而已，反正2022年的財務預測已經達標。
另外是因為中國解封的方向，中長期來看，對隱形眼鏡的需求必然回溫，而視陽的優勢就是在矽水膠產品，基本上歐美矽水膠隱形眼鏡產品的市占率大約都在八成以上，但在亞洲市場卻只有不到五成，中間的落差會是未來的成長空間，我認為股價有拉回都還是買點。
△元大美債20年正二(00680L)、元大美債20年反一(00681R)
跟前面分享的總經觀點一樣，我認為市場對2023年的利率預期明顯跟FED脫鉤，因此美債殖利率當然還有上行壓力。
以操作方向來說是短空長多，在2023/2/1、3/22這兩次會議後，市場應該就有機會能跟FED的看法做收斂，在升息到利率終點之前，短債先不要碰，因為會跟著貨幣政策走，殖利率還會再創高。
長債則優於短債，因為會提前開始反映通膨、經濟成長降溫、勞動力市場降溫的狀況，所以2023年Q1~Q2這段期間，應該就是債券部位的長線大買點。
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