恒生指數比加權指數早兩天收假，相對於農曆春節期間美企財報的利多更早反映，從Ｋ線圖可發現1月30日恒生指數在加權指數大漲五百餘點之際，領先跌破五日均線支撐進入波段回檔，1/30~2/6短短六個交易日，恒生指數只有一天收紅Ｋ，20日均線支撐也沒守，顯然市場信心被2月3日美國大非農就業數據給擊潰了，翻幾倍的新增就業人數，聯準會多次想降溫市場對下半年降息的樂觀預期，越警示，市場信心越充實，想不到大非農做到了聯準會做不到的目標，CME FedWatch三月升息一碼預期高達97.4%，五月升息一碼預期達61.1%，11月降息一碼預期降到37.7%，市場對下半年降息預期降溫。
美元指數下探到100.8點守住百點整數關卡後，反彈回到103點之上，於是2月6日台幣貶回30元大關，加權指數跳空下跌209點，-1.34%，元宵節前連續兩個交易日收在第二象限撐壓甘氏角的15610點附近，元宵過後直接跌破九點鐘方向的多空十字甘氏角15410點，拉回力道不小，強化了市場對於節氣(立春)變盤的心理暗示，過年的紅包行情告一段落。
大立光公布一月營收月衰退-18.74%，公司預告二月會進一步衰退，這應該是科技業的普遍現象，所以當聯發科與高通皆釋出手機需求還沒回溫，庫存調整到第二季的訊息，台股的資金開始避開跟指數連動性高的權值股，電子類股資金比重降到58%，防禦型的生技醫療轉強，漲幅達2%，從生技醫療類股Ｋ線圖來看，從1月16日連續上漲八天，累積+7.82%漲幅，顯然陳建仁組閣的市場聯想，引導了資金卡位生技醫療族群。
傳統上，新藥族群財報時不時看到虧損，原料藥與醫療器材獲利較穩定，但醫材獲利較高，統計2011~2021年期間年度EPS沒有虧損過的生技醫療公司，且2022年前三季累計EPS也為正數，共37家，依過去十一年平均EPS排序，分別為精華、大江、泰博、葡萄王、杏昌、鐿鈦、寶島科、太醫、邦特、生泰、旭富、東洋、曜亞、合富-KY、杏一、佳醫、祺驊、東生華、中化生、永信、五鼎、強生、訊映、生達、華廣、進階、盛弘、雃博、明基醫、聯合、中化、濟生、久裕、亞諾法、神隆、美吾華、健亞等。
嚴格來說，不景氣時民生必需品就展現防禦型的優點，在早期台股的內容還沒轉型為科技島之前，支撐台股的主力為金融與營建，這是內需的大宗，金融就不必多說，人流、物流與金流架構了整個經濟社會運作的主軸，所以現在提倡的存股都會把金融列入投資組合，畢竟大到不能倒的概念是支撐買盤逢低進場的信念。
惦惦吃三碗公概念股
倒是經過去年央行升息二碼，預期今年上半年還會再升半碼到一碼，營建股可謂經歷一整年的升息利空打壓，第四季通常是交屋旺季，傳統上營建股雖然不是資金的寵兒，但每個人都脫離不了「住」的需求，具有穩定配息的營建股其實還是低調的吃三碗公概念股。
同樣統計2012~2021年期間年度EPS沒有虧損過的營建公司，且2022年前三季累計EPS也為正數，依照過去十年平均EPS排序再加以篩選，分別為長虹(股利合計63.72元，下同)、華固(64.4元)、興富發(39.01元)、遠雄(42.01元)、潤弘(53.45元)、永信建(51.53元)、皇翔(39.5元)、惠普(31.3元)、德昌(17.65元)、達麗(19.88元)、根基(20.86元)、京城(3.3元)、達欣工(19.9元)、冠德(14.98元)、隆大(11.49元)、櫻花建(7.38元)、力泰(22.45元)、三發地產(8.59元)、綠意(15.99元)、皇鼎(6.75元)、名軒(17.02元)、宏璟(13.85元)、亞昕(11.69元)、鼎固-KY(6.97元)、國建(11.4元)、太子(6.9元)、力麒(5.34元)、中工(2.32元)。
▲近十年沒有虧損的營建股（資料來源：CMoney）
