國際油價自7月創下每桶147美元歷史高點後，隨即受到全球經濟衰退、導致用油需求大減影響，展開一路直線向下回落的步調，儘管石油輸出國家組織(OPEC)見到油價跌跌不休甚至淪為腰斬局面，於10月24日決議從11月1日起每日減產150萬桶，幅度約占今年全球每日平均需求8650萬桶的1.7％，始終抵擋不住沉重賣壓，正式跌破每桶50美元整數關卡。
#@1@#摩根富林明新興市場產品經理劉念華認為，「油價此波快速向下修正，主要受美國用油需求減緩與避險資金抽離所導致。」從近2年國際油價供需結構來看，其實改變並不大，特別是過去每當石油供需達到5％差距之時，只要再有1、2個產油國宣布減產，便會導致市場供給不足的情況，目前已不復見；因此，未來油價若想回到原本的多頭漲勢，短期內勢必相當困難。當然，國際油價究竟能否在每桶50美元價位止穩，靜待景氣復甦再度回漲，推升能源類股重回多頭步伐，才是投資人最關心的事情，元大投信全球礦金基金經理人呂尚謙表示，「目前市場的關注焦點，仍鎖定在全球主要產油國家未來是否會進一步聯手減產，抑制油價繼續向下探底。」在OPEC表態減產，加上部分投資、投機買盤資金開始回流到原物料期貨市場進駐之下，油價╒可望在50美元區間回穩。
#@1@#貝萊德投顧世界能源基金經理人Robin Batchelor則認為，「從短線角度觀察OPEC減產的結果，可見到油價在供給產能充裕的狀態下，影響價格能力相對有限，顯見油價漲跌主要仍來自需求面帶動。但以長期趨勢而言，全球的原油需求勢必仍會持續成長。」「原物料行情通常在景氣循環的中波段比較容易被炒熱，以全球景氣目前仍處低檔位置而言，仍少不了一段盤整的路得走。」劉念華表示，受到經濟衰退影響，導致全世界各國用油需求均大幅減少，油價自然難以獲得提振；不過長期來看，景氣終究會重回逐漸復甦的階段，因此，可留意新興市場成長潛力較強的國家，在政府大力推動基礎建設發展以及石油公司未來產能擴充計畫加持下，未來仍有投資機會可期。
#@1@#「全球主要用油國家如美國、歐洲及中國大陸等，目前能源需求領先指標均呈現收縮趨勢，預估直至明年上半年對石油需求都將維持疲軟的情況。」呂尚謙指出，新興市場如拉美、中東地區用油需求雖然同樣下滑，卻仍能維持正成長步調，顯見仍居影響油價的主導地位。但回顧近期因信貸市場緊縮以及陷入經濟衰退2大困境影響，大幅降低終端消費市場需求，過去新興市場國家因經濟成長所創造的龐大需求，未來必然會大幅降低，因此，儘管油價可望在主要產油國家減產以對下獲得支撐，但發揮止穩效應仍有待時間觀察。Robin Batchelor認為，雖然目前各界對明年石油需求增幅看法普遍下修，但預計在2010年之後，原油每日需求將逐步回到增加100萬桶的水準；加上經濟合作暨發展組織(OECD)需求占全球需求的比重，預期未來將持續下滑(見附圖)，即使OECD經濟狀況仍未完全恢復，但對需求所造成的影響勢必將會越來越小。因此，進一步考量目前全球信貸市場緊縮與油價下滑、導致部分鑽探活動暫停，促使原先預估開出新產能的進度延後，在這樣的情況之下，只要景氣能夠提前回溫，石油供需失衡的情形便會再度浮現，帶領油價重回多頭漲勢。
