全球陷入一片不景氣的狀況，只要打開電視，或是跟朋友聊上兩句就能體會，根本不需要法人與投資機構那些多餘的分析。這些不斷重複著大環境不佳的訊息，確實讓投資人感到十分膽戰心驚，這句話說得好：「科技，始終來自於人性」，其實在投資操作上也是相同的道理：「投資，始終來自於人性」。人性造成了生活習慣，而生活習慣則衍生出市場需求，並進一步的創造投資商機，這是不會改變的投資循環。環顧當前經濟處境，雖然不景氣導致很多民眾生活習慣改變，不少公司獲利大受影響，但是，在因應環境變動下所發展出的新的生活習慣，其實同樣也創造了部分公司的獲利來源，並且帶給投資人全新的投資機會。
#@1@#受到全球經濟不景氣的影響，失業率不停向上攀升，對於景氣不確定的狀況感到擔憂，並且不知還會持續多久的考量下，民眾開始撙節支出、看緊荷包度日，因此，造就出現代社會耳熟能詳的「宅男」、「宅女」們。儘管政府官員們個個站到檯面上高喊著：不要當宅男宅女，要走出來找機會。但若換個角度想想，其實這也暗示著宅經濟的商機正在逐漸成長。以投資的角度而言，宅經濟所涵蓋的領域與商機其實相當龐大，包括線上遊戲、網通、低價電腦、多媒體手機、電信通訊、低價零售商等，通通都是主要受惠者。從這些族群中再精選出財務健全、獲利穩定，並且具備未來成長性的公司，自然可望在一片低迷的投資氣氛中，挑出既能抵抗不景氣，更可創造投資收益的標的(圖1)。全球新興市場歷經近年來快速飆升的經濟成長，網路迅速普及，用戶數也出現明顯攀升跡象，面對這波經濟衰退導致景氣下滑的洗禮，基於這樣的發展基礎，反而促使「線上遊戲」成了失業族暫時逃避現實的工具。根據統計資料來看，目前全球最大線上遊戲「魔獸世界」，在過去短短1季時間，註冊人數就由1000萬人大幅成長10％至1100萬人，逆勢成長的現象讓人無法輕忽這股宅男、宅女們所帶動出來龐大的消費動能，顯見「宅商機」正是能為乾涸已久的投資市場，帶來甘霖的產業趨勢。單以中國市場為例，瑞士信貸(Credit Suisse)預估2009年中國線上遊戲市場將有24％的成長，受惠的公司除了本土的線上遊戲公司，其他包括歐洲、南韓等大型遊戲開發公司，皆可望在具備達到規模經濟，以及開發成本攤銷較少的條件下，同樣躋身獲利贏家之列。除此之外，在風潮所至下，網際網路、電信服務商也都雨露均霑，預估在中國線上收入的分布裡，遊戲、影音下載等，占了最大宗40％的比重，全球網際網路主要公司在未來3年的EPS，預估可望出現18％的成長，加上2008年底時僅16.9倍的本益比，其實深具投資價值。其中，隨著新興市場國家內需消費崛起，預估獲利將呈大幅度成長的公司，包括韓國最大的網路服務公司NHN可望成長17％，搜狐成長19％，阿里巴巴甚至預估將有30％成長的驚人表現(圖2)。
#@1@#當然，活在不景氣的經濟環境，也有許多民眾開始借酒澆愁，在此趨勢下民生消費產品的投資機會自然不能忽略，像啤酒、含酒精飲品便成了市場暢銷產品之一。根據美林證券研究，相關產業不但因此受惠，上游原料價格回檔也成為相當重要的成長利基，整體歐洲大型啤酒公司2009年EPS預期便有32元的鶴立雞群表現，包括Carlsberg預期EPS便可望達到29.45元，Diageo的EPS更將有74.35元的驚人水準。除此之外，菸草也是異軍突起的一個產業，儘管各國禁菸法規陸續上路，但受惠於宅經濟與經濟不景氣的威力之下，菸草公司獲利仍相對其他產業亮眼，根據全球分析師預估統計，2009年菸草公司EPS成長仍可望達到7~9％水準。至於在食品方面，大眾口味與低價還是主要符合民眾訴求的趨勢，有鑑於此，可口可樂業績自然相當值得期待；不僅今年EPS預估便有3.2元的成績，反映出未來獲利持續穩健成長的長期投資價值，從2008年公司股價表現，仍有高於遭遇金融風暴的全球股市16％水準，2009年當然不能錯過這樣的投資機會。
#@1@#看好宅商機，又該如何布局？這是多數投資人最容易面臨的問題，從當前投資市場來看，包括兩種適合的作法：1. 看準受惠族群個股，擇優買進。2. 擬定投資策略，鎖定全球消費概念基金(見附表)。以投資股票而言，選股邏輯上可從挑選財務狀況良好、現金殖利率高的角度切入，特別是各產業中的龍頭指標股，大多擁有較好的競爭力，股票流通性亦佳，會是較穩健的投資選擇。但坦白說，宅商機的概念雖然明確，但涵蓋範圍既廣，標的也分散在各個國家的不同類股，投資人要以一己之力買進一籃子股票以全面掌握此趨勢，難度很高；加上受到景氣不明的影響，股市波動度加大，選對股票對忙碌的上班族來說，更是難上加難。因此，聚焦宅商機的全球消費概念基金，便提供一般投資人較佳的布局方式，既可免於選股上的困擾，也能透過基金經理人的專業，一舉涵括各個面向與題材的受惠族群，提供便利、更有效率的簡單投資術！(本文作者蕭若梅為豐全球新富基金經理人)
