清明時節雨紛紛
很快下週就迎來清明連假，這一次連假長達五天，台股不但收復矽谷銀行爆雷前的高點，甚至創波段新高逼近萬六，期間甚至歷經瑞士信貸風暴、歐洲央行升息兩碼、美國聯準會升息一碼，對台股都沒有太大衝擊，從去年十月底部起漲，超過三千點漲幅，許多投資人依舊心存懷疑，認為台股最終將迎來Ｃ波下跌，可預期在清明連假前，買盤會更加縮手，台股難免會出現獲利了結的賣壓。
行情總在半信半疑中成長
其實里歐認為短短五天連假，對法人而言、對資產配置的角度而言，根本完全不重要，台股上漲三千點也不是修正的理由，美國聯準會三月升息一碼以後，根據最新FedWatch Tool升降息機率表，5月23日維持利率不動的機率是88%、6月14日利率不動的機率是72%，換句話說，利率來到5%以後就按兵不動。
雖然聯準會主席鮑威爾強調，今年內降息是不切實際的預期，但上週五德意志銀行信用違約交換(CDS)大幅攀高，市場已經預期最快7月26日降息一碼，機率高達54%，所以說美元難以維持強勢，資金往新興市場流動的趨勢會越來越明顯。
德意志銀行會是下一個引爆點？
上週五德意志銀行CDS噴出大漲，股價一度重挫超過15%，不禁讓市場懷疑難道又要爆雷了嗎？德意志銀行在市場上傳言面臨爆雷風險已經很多年，但是它一直都沒有倒，並且展開大刀闊斧的整頓，包含裁員、縮減投資銀行業務、降低投資部位風險。
根據最新財報2022年底一級資本適足率(CET1)為13.4%，流動性覆蓋率則是142%，淨穩定資金比率為119%，德銀2022年全年獲利達到50億歐元，年增159%，連續十季獲利，團隊認為倒閉的風險不高。
CDS信用違約交換，是一種可以讓投資人轉移信用風險的金融工具，購買CDS就像買保險一樣，需定期向CDS發行者支付一定費用，據傳是特定避險基金進場壓注德銀空單，想要兩邊賺，不過，德意志銀行是以國家為名的銀行，德國總理蕭茲3月24日公開支持德銀，認為其是一家有錢途的銀行，團隊認為它的風險不大。
連假前資金轉換
從中長線角度來看，上半年庫存調整、獲利下修近尾聲，加上熱錢湧入，高位階股票維持強勢整理不墜，但投資人基於風險考量不敢介入，有些低位階底部剛剛起漲的股票趁勢崛起。例如：ABF中欣興(3037)，連續五天外資、投信同步進場，南電(8046)也同樣受到法人青睞，儘管上半年是淡季展望較保守，但股價反映未來，高效能運算(HPC)趨勢下，載板長線需求穩健，AI、智能應用長線看好。
鉅祥(2476)，3月24日底部起漲第一根紅Ｋ棒，公司為專業金屬沖壓與模具生產商，80%以上產品為客製化，帶動毛利率呈現逐年上升趨勢，車載相關佔18%，工業醫療佔27%，網通相關佔13%，PC/NB佔20%，消費性電子佔22%，銷售地區營收佔比為：日系(44%)、歐系(23%)、台系(17%)、美系(10%)、其他(6%)。
近年打造核心一貫化製程，除了原有的模具設計能力、機械加工、沖壓等前製程，更延伸至電鍍、沖塑射出成型、自動組裝等後製程，藉由關鍵製程的整合，提高客戶黏著度及附加價值，2022年稅後EPS 4.58元，以目前股價來看並不貴。
鉅祥未來起飛的關鍵在於電鍍技術已經從早期的浸鍍，演進到刷鍍到現在的點鍍，不但技術難度提升，黃金的使用量下降，成本下降，毛利提升，目前80%的電鍍除了一條線放在旭軟，其餘都外包，將來若能拉回自己做電鍍，除了滿足本身需求，若能再承接外部新單，環保的電鍍部分，加上鏡頭廠給它的VCM訂單，與高毛利的車用鏡頭模組，長線值得期待。
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