先前華爾街投行幾乎是每天發出對美股逃命波的警語，而最近則是被半導體的利空密集轟炸，聯發科比較弱，4月17-19日累積-9.76%跌幅，台積電剉著等4月20日法說會，加權指數也因此受到拖累，跌破二十日均線15809點支撐，短線上疑似跌破12629低點以來的長期上升趨勢線。
上半年預估這波景氣谷底
巧的是，12629低點是架構在國安基金進場護盤的背景，現在跌破這條上升趨勢線也正好是國安基金在4月13日宣布退場後所發生的事情，漲也國安基金、跌也國安基金。照說，國安基金退場會選擇盡量不影響市場的方式，通常就是漲的時候賣，從這角度就不難理解萬六的壓力還要持續震盪一陣子。
另一方面，雖然加權指數弱弱的，但是觀光類股指數創新高，王品、寒舍、夏都與雄獅領先創今年新高，4月19日收盤共五家漲停板，美妝美容族群的佐登-KY、達爾膚、軒郁等個股創年內新高。
很明顯的，半導體去庫存的進度可能比預期來得更久一點，但是無損市場認為「行情總是在悲觀中誕生」的觀點，畢竟中國走出疫情，那麼就算美國真的經濟衰退，明年大選年也不會坐視不管。
所以怎麼看今年的上半年應該就是這波景氣的谷底區，頂多最差情況遇到Ｌ型復甦，那也無妨，因為台股的多頭有了生力軍續命，「絆」導體就是躺平，這個盤還是很有希望與活力。
▲觀光類股
科技業進入第四次革命
4月19日收盤共二十九家漲停板，僅一家東哥遊艇二連跌停，六家生技醫療、七家AI相關軟體、五家餐飲觀光、六家能源相關、軍工一家、記憶體一家、監視器相關一家、連接器一家、LED相關一家。
「人兩腳、錢四腳」，從資金的流向可以發現，多頭集中在生技、AI、能源、餐飲等四大族群，雖然軍工只有一家上榜，但連漲多日之後仍可以維持多數上漲、沒有跌停板，可見得籌碼穩定，市場承接意願強烈。
從過去的歷史經驗得知，2023年是台股另一個重要分水嶺─ChatGPT橫空出世引領科技業進入第四次革命，多頭依循1995-2000年的PC、互聯網問世後，小市值電子股邁入超級多頭週期，多頭漸漸認清趨勢，棄守金融、營建等土地為王概念，資金源源不絕的湧入創新為王的電子股，在資金排擠效應下，當時的加權指數卡在六千到七千點之間超過一年，但是每天漲停板的家數，多到眼花，甚至還出現了證券股每天開盤就跳空漲停的盛世，因為股市的成交量越來越多。
▲加權指數
台股新投資時代來臨
筆者想要表達的是，股市不外乎兩種操作模式，價值投資與投機操作，而當下的背景正好兩種都符合進場條件，今年上半年還在去化庫存，當然是科技股價格不好的時候，可是對於長線投資人，例如巴菲特也一度心動買了台積電，要不是考量兩岸政治風險，相信以巴菲特的眼光，台積電一定是長期持有，因為此時價值低估。
但是對於ChatGPT引領的AI科技革命，是未來可預見且正在發生的產業趨勢，有句話：「站在風口的豬也會飛。」很多股民不習慣軟體股動不動就翻倍漲，認為投機炒作。
不過筆者回顧1998-2000年的亞馬遜漲翻天的過程，當時的亞馬遜大手筆的燒錢搶市佔率，每季EPS都是虧很大，可是當時華爾街不看獲利，創造了本夢比一詞來解釋亞馬遜的史詩級軋空走勢，在那個科技股狂飆的年代，也是巴菲特堅持不買任何一張科技股的年代。
所以用這樣的角度來看現在的AI軟體股、軍工航太、生技醫療、創能儲能相關等族群的漲勢，應該就比較能夠接受台股新投資時代的來臨。
微軟將開發自己的AI晶片
目前沒有GPT-5！OpenAI CEO親口證實，理由是模型不是越大越好，GPT-4已經是大模型的極限，接下來AI發展的路徑會朝別的方向努力，AI的三大核心要素：模型、數據、算力，很顯然每家公司或多或少的都有專業領域的數據，所以接下來的決勝局在算力。
押對ChatGPT的微軟，不滿足於大模型與數據的優勢，將領先的優勢擴大到開發自己的AI晶片。據傳微軟自2019年就著手研發內部代號為雅典娜(Athena)的晶片，微軟和OpenAI的一小部分員工已經可以使用這些晶片，微軟最早可以在明年讓Athena在公司內部和OpenAI內部廣泛使用。
微軟希望在他們所有的應用程式中都使用大型語言模型，包括Bing、Microsoft 365和GitHub。如果採用輝達現成的軟硬體進行大規模應用，單是晶片這一項成本每年就要花費數百億美元，所以微軟也走向跟蘋果一樣自行開發晶片的路。筆者好奇的是，微軟的Athena晶片會給英特爾還是台積電代工？
不管微軟是考量節省AI業務上的時間和成本，還是想完全取代輝達的軟硬體，最終一定會面臨一個問題，要不要採用最新進的晶圓代工製程？畢竟輝達在這領域已經耕耘十五年，借用台積電的先進製程優勢，縱使微軟的Athena晶片路線圖包括未來多代Athena晶片，但如果給英特爾代工的話，勢必落後輝達一個世代的製程。
GPT-5問世前 ASIC晶片有發揮空間
AI晶片就是算力，特別是如果GPT-5的研發需要一些停滯時間的話，那麼算力的提升就成為科技競爭優劣勢關鍵，畢竟各科技大廠目前就落後微軟與OpenAI兩個世代，大約兩年。
微軟已經著手將ChatGPT植入旗下的現有產品，可預見各行各業的生產力將迅速被提升，換言之，在GPT-5問世之前，ChatGPT的相關商業應用產品將爆發性的成長，情況有如iPhone時代的APP如雨後春筍般的湧現，此時只要不是牽扯到訓練模型餵數據階段的算力，非得用到GPU或CPU，體積小、功耗低、成本低及性價比高等優勢的ASIC晶片此時就有發揮的空間，這也是先前創意與世芯-KY被市場追捧的概念。
ASIC以特定需求為核心，針對人工智慧領域中的各類演算法和應用作了專門優化，執行每個操作所需要的電晶體數量更少，但同時使用者能得到更正確的結果，效率也大大超過GPU。
台積電的設計服務策略聯盟夥伴除了創意之外，還有巨有科技，2022年提供台積電5/7奈米的ASIC量產統包(Turkey Service)，主要客戶有台積電、日月光、世界先進、西門子、Synopsys、Cadence。
第一季營收季增率-16.36%，股價從3月13日的235元高點下跌到167元低點，跌幅達-28.93%，相當程度反映了第一季營收衰退的事實，在拉回整理的二十四個交易日裡，看到低接的買盤時常進場，估計頂多再等一季，營收將重返成長軌道。
▲世芯-KY
▲巨有科技
