第一季伺服器出貨跌破四百萬台
總體經濟逆風，庫存調整從2022年中一路延續到2023年上半年，新平台滲透率拉升緩慢，今年首季全球伺服器出貨表現不如預期，季減13.8%，跌破四百萬台大關，但是對於國際大廠來說，要推出新一代解決方案、增加運算效能的開發方向不變，今年度為各大主晶片新平台大更新的一年， 因此對於新、高效能、彈性化設計的態勢明確。
AI算力增長，基礎建設需求強
隨著對AI運算能力與基礎建設的需求不斷增長，將有利伺服器ODM廠，同時，與電源需求、消耗、處理性能表現相關的關鍵零組件製造商，隨雲端滲透率爆發，庫存調整將於年中告一段落，下半年迎來新成長動能。
新平台下半年量產
英特爾Eagle Stream、超微(AMD)的Genoa伺服器平台將於下半年順利量產，滿足雲端相關業者首波需求，接著再推向企業用戶。法人預估，推測Eagle Stream年底滲透率為15%，成長動能將自2024年開始加速。
受惠的供應鏈
AI應用興起，資料中心的運算需求持續增長，Microsoft、Google、Meta等客戶從2022年開始投入的AI伺服器研發，預計2023年下半年開始量產，AI伺服器可望帶動記憶體需求成長，目前的HDM 的2.5D封裝技術，未來的AI SERVER預料將逐漸往3D IC發展，國內3D IC領導廠愛普*(6531)的3D IC技術可以做到記憶體頻寬比2.5D高出十至一百 倍。
AI伺服器當中功耗大多來到500W以上，市場客戶對水冷方案的詢問意願度相當高，目前水冷包含水循環、浸沒式兩大方案，帶動散熱族群，雙鴻(3324)、奇鋐(3017)、超眾(6230)、高力(8996)、建準(2421)…等相關個股題材面與營運動能增溫。
ABF載板因為新平台的更替，逐漸朝向高層數、大面積發展的趨勢，伺服器產業在未來三到五年內保持穩定成長，所以ABF載板動能也將穩定增長。近期股價表現，欣興(3037)強於南電(8046)，又強於景碩(3189)，欣興將資本支出重點仍放在載板，並極力發展大尺寸及16層以上之高階載板，以求市場差異化，2024~2025年產業將陸續復甦，營運應能重返成長軌道。
緯穎(6669)展望今年，雲端服務產業規模將愈來愈大、需求持續成長的趨勢不變，馬來西亞建置的首座自有新廠，最快在六月後段組裝產線可投產，全廠預估明年下半年完工投產。廣達(2382)，台灣林口廠前段產能已滿載，持續擴廠的泰國廠開始支應部分前段產能，美國及德國的後段組裝廠區亦陸續擴增產能。
下半年加足馬力拚復甦
2023年全球伺服器出貨量預估1,450.7萬台，年成長1.9%，Google、AWS、Meta、Microsoft在2022年AI伺服器的採購占比共計66.2%，因為AI伺服器在晶片成本或其他組件，製造難度較高，將進一步推升雲端廠商的資本支出。從長線的角度來看，2023下半年肯定比上半年好，2024年受惠新平台換機潮，將迎來遞延及壓抑一年多以來的好光景。
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