上週美國國會通過提高舉債上限，債務違約危機暫時解除，加上就業成長強勁，道瓊指數立刻暴漲逾七百點，那斯達克甚至連六紅，創三年多以來最長連漲紀錄，波動率指數(VIX)也下探至近三年來新低。顯見在景氣衰退聲中，經歷過美國中小型地區銀行危機之後，投資人仍然信心十足，詭異現象值得深入探討一番。
台股方面，四月景氣燈號為藍燈，已連續六個月亮藍燈，景氣成長動能仍然偏弱。四月外銷訂單金額424.9億美元，年減18.1%，也陷入連續八個月負成長。中經院五月製造業採購經理人指數PMI續跌，連續三個月緊縮。無懼利空測試，台股也隨著美股扶搖直上，創造今年波段高點，甚至成交量也來到三千五百億以上。
從各種跡象觀察，台灣經濟景氣尚未落底，時間可能遞延至第三季到第四季之後，主要原因包括：一、中國疫情解封之後，經濟並未如外界預期大幅反轉。二、歐美實體經濟表現也持續下滑。
市場預判通膨有降溫可能，聯準會也有機會在今年降息，美股因此出現軋空手與軋空頭的雙軋行情，這也是在跟聯準會玩拔河遊戲，因為一旦股市過於激情，自然刺激通膨死灰復燃，考驗聯準會應變功夫。台股則在黃仁勳掀起輝達效應之後，由台積電領軍突破封鎖線，再衝一波。
從各種跡象研判，美台股的近期榮景，是忽視資金緊縮與經濟衰退效應，並非反映基本面已脫離谷底，是在市場資金仍充裕下，營造一波利空出盡或熊市轉牛的假象，值得投資人警覺。
