群光電能科技股份有限公司(股票代號6412，以下簡稱群電)產品概分兩大事業，亦即「電源供應器」、「LED應用暨智慧建築解決方案」。群電在2008年設立，2010年營收就超過200億元，到了2018年營收突破300億元，在這100億元的營收突破花了八年的時間，直到2021年營收就突破400億元，新增這100億元僅僅三年時間就突破。
群電研發中心有兩個據點，一在台灣，另一個點在香港。截至2023/06/30全球員工人數10,431人。
製造工廠在中國東莞、重慶、蘇州、南昌以及泰國Chon Buri等地，泰國另自建Chachoengsao(New)新工廠預計2023年下半年量產。
兩大產品事業群
群電2023年H1兩大事業群產品營收比重，電源供應器營收占比86%、LED應用暨智慧建築解決方案占比14%。
電源供應器包括下列設備的電源：PC/NB、遊戲機、AIOT產品、電競筆電、伺服器。
LED應用暨智慧建築解決方案包括LED NB周邊元件背光模組、LED車燈、智慧建築。
雲端智能應用占比提高
2023年Q2總營收92.7億元，營收占比依據產品應用別，2023年Q2各個「產品應用別」占比如表一。
從表一可以看出，「雲端智能應用」產品營收在2022年超過「電腦電源」產品，成為最大的營收產品別；「消費性電子」產品的營收比重則呈現逐季下降的現象。2023年Q1「雲端智能應用」產品就已經是佔營收比重50%以上，從Q1的52%提高到Q2的54%。
2023年Q2財務數據
群電2023年Q2營收、毛利率、EPS成長狀況如表二，從表二可以看出，2023年Q2營收總數92.7億元，相對於2022年Q2營收102.7億元，YoY減緩9.7%；相比2023年Q1的營收82.91億元，則QoQ成長11.8%；2023年上半年呈現逐季成長的現象。
Q2毛利率同期高
群電在毛利率方面，有較大的成長，在2023年Q2毛利率站上20.3%，相較於2022年Q2、2023年Q1的16.8%、18.7%，2023年Q2最高且站上20%，往年是發生在下半年才會有20%以上的毛利率。顯示經營團隊在營收不如預期下，戮力控制成本與費用，展現經營管理能力。
且營業利益率2023年Q2達到9.6%，相較於2022年Q2、2023年Q1分別為7.9%、8.8%，則是上升。
在淨利率方面，2023年Q2達到8.5%，相較於2022年Q2、2023年Q1分別為7.5%、7.0%，也是成長。
Q2三率三升
綜合上述，群電2023年Q2相比2022年Q2，除了營收YoY沒有成長外，不論是毛利、營業利益、淨利三方面的YoY都是成長的；在毛利率、營業利益率、淨利率呈現三率三升。
群電2023年Q2營收則表現比2023年Q1好，不論營收、毛利、營業利益、淨利等四方面的QoQ都是成長，且毛利率、營業利益率、淨利率是三率三升。
2023年Q1在傳統PC產品的景氣不好，市況持續走弱，整體營收受影響。Q2的營收則有比較明顯的恢復，在雲端智能應用占比持續提升。
存貨管理
群電自2022年Q2起嚴格控管庫存，讓存貨金額逐步降低，從2022年Q2的85億元，到2022年底調降到65億元，2023年Q2已降到45億元。2023年六月底客戶有明顯的拉貨現象，顯示客戶端庫存清理有比較明顯的進展。
穩定的股利政策
群電過去五年的每股盈餘、現金股利、配息率如表三。
從表三可以看出，群電過去五年EPS逐年成長，現金股利也是每年成長。公司有穩定的股利政策，就是每年都是以70%以上的配息率配發現金股利。這樣的穩定政策，對於存股族來說容易計算投資殖利率。
2023年H1財務數據
群電在2022年營收、EPS創新高，每股盈餘達到8.22元。
從表四可以看出，群電2023年H1的營收、毛利、營業利益以及EPS都不如2022年H1，呈現減緩的現象。不過，群電在毛利率、營業利益率、淨利率三方面，都呈現成長狀況，三率三升。
230W以上高瓦數的NB電源產品在2023年H1貢獻度高，佔電競筆電電源大於40%的貢獻度。
上半年急單特色
群電上半年常接到急單。筆電用的Watt數45 Watt以上。上半年Chromebook和電競筆電恢復得比較快，雖是急單但是沒有停，客戶大多在交期前下單，群電都可以如期交貨。由於客戶對於未來還不是很確定，客戶多是下急單。
電競筆電營收占比2.5~3成，120 Watt數以上電源產品的毛利率高於公司平均毛利率。
LED的市況不理想，營收受到影響，但是利潤率不變。
智慧建築產品的營運
群電智慧建築系統在智慧管理及AI應用著墨很深，且具備提供一站式完整服務之能力，從方案設計規劃、智慧化整合管理平台、智慧控制系統、智慧裝置設備等，由上至下自主研發，提供能源碳排管理系統、智慧照明系統、空調節能系統、智慧遮陽系統、設施物業管理系統等可獨立運行的建築重要系統，並可整合至群電之IWA智慧建築整合管理平台中，進一步執行多系統的智慧連動控制，提升整體減碳節能成效。
這部分營收2023年上半年高於八億元，在2022年全年是五億元左右，2023年H1營收有明顯增加的成長狀況。相關的智慧建築代表作：廣慈博愛園區、群電蘇州廠、微軟台灣辦公室、雙子星大樓。Chachoengsao(New)北柳府廠房預計九月開始架線及安規認證。
智慧建築一般都採用全部完工法認列收入，工程如果分階段施工、完工，則依完工比例法認列收入。智慧建築的費用發生在固定保養費，保養費用比較高，其他費用有限。
智慧建築營收在2023年H1總數八億多，Q1收入二億多元、Q2收入六億多元。相關費用較低，且營收提高，毛利率比較高，高於公司營收整體平均數。
七月營收30.50億元，八、九月營收可能上升，往年也是如此。下半年在智慧建築收入預估七億元左右，全年預估15億元。
AI伺服器商機
AI伺服器的電源規格，是比較高瓦數高效率的電源。伺服器相關商機成長性受到景氣關係、同業競爭的影響。
在AI伺服器的電源規格，譬如輝達GPU所需的Watt數比較高，在一般電源加上500~1500 Watt的電源，供應AI伺服器之用，AI伺服器就是要用比較大一點Watt數的電源，2000 Watt數以上可以用在AI電源供應器，3000 Watt數以上可用於GPU，不一定是用在AI。
除了AI 伺服器需求驅動外，伺服器電源有結構性的成長，來自於Intel、AMD CPU的伺服器平台升級需求。整體伺服器電源需求在明年會有機會回升。
未來電源趨勢
未來電源的趨勢是往高Watt數的電源發展，1600 Watt以上是主流趨勢，這樣的電源需要散熱效能提高，才能順利運轉。
競爭力的提升靠：(1)降低成本，(2)產品差異化，減少零件可以降低成本，以高效能的散熱方案取代傳統散熱，提高散熱效能，這樣產品才有競爭力。
低軌衛星相關產品將在泰國生產，未來在泰國新廠房生產，不在中國工廠生產。
成長動能
1.Q3是傳統旺季，雲端智能應用、電腦電源產品營收都有成長機會，預計Q3營收將會比Q2高。不過，Q4預估則不確定，或許會比Q3減緩，減少的幅度則不確定。
2.電玩遊戲在疫情期間商機爆發、營收成長，疫情過後轉為保守。
3.在伺服器、電競筆電、LED、低軌衛星的毛利率比較高，這些產品是未來重點，伺服器是重點，電競筆電走向高瓦數，低軌衛星正在洽詢新客戶，雲端智能應用往高毛利率產品方向，這四大方向是未來成長動能。
