VHM高寬頻記憶體長線看好
目前愛普AI人工智慧佔營收比重10%~15%，而AI需求持續擴大，未來五─十年營收有望翻十倍，愛普面額分割後打底近兩年，週線技術指標翻多，有機會展開一波行情。
愛普(6531)主要從事虛擬靜態存取記憶體(Pseudo SRAM)、低功耗動態隨機存取記憶體-(Low Power DRAM)、利基型記憶體產品(Specialty DRAM及異質整合IP授權，應用在IOT物聯網及AI人工智慧兩大區塊，目前AI人工智慧佔營收比重10%~15%。
VHM有望取代HBM 成為生成式AI記憶體主流
IOT物聯網部分，2022年下半經濟情勢惡化，需求急凍，庫存過高，直到今年第一季庫存修正完成，第一季營收僅7.2億元，第二季客戶需求逐漸回溫，營收10.9億元，季增50.8%，主要動能來自於功能手機、網通、穿戴式裝置訂單回升。
AI事業方面，過去AI部門主要營收來自於加密貨幣，今年度生成式AI竄起，大型語言模型(LLM) AI需要龐大的DRAM容量，愛普的VHM高寬頻記憶具無限頻寬和低十倍功耗的優勢，可與目前現行HBM堆疊使用，亦可獨自運用，市場認為，VHM有望取代HBM成為生成式AI記憶體的主流。目前愛普已掌握幾家大客戶，包括三星、富士通與英特爾等，明年整體獲利表現可望大跳躍。
VHM採用Wafer-on-Wafer(WoW)的封裝技術，可以處理記憶體頻寬與耗能問題，是人工智慧晶片亟需克服的瓶頸，加上台積電、英特爾、三星三大晶圓代工廠都積極介入 WoW 先進封裝技術，其他記憶體企業暫時不會介入，使愛普受競爭同業的衝擊較小。
WoW的3D垂直堆疊晶片技術，可將記憶體頻寬提高3~4倍，2025年可望被廣泛使用，到2027年WoW在高頻寬記憶體(HBM)領域擁有5%市占，市場規模約20億美元，可望貢獻愛普營收約26%。
愛普股價從高點下修打底近兩年，九月以來，外資買超934張，投信買超700張，從技術線型來看，週線已呈多頭趨勢，且月季線向上，剛要發動。法人認為，AI需求持續上揚，未來五─十年愛普營收有望翻十倍，加上愛普目前本益比僅32倍，低於同業平均本益比在35-40倍，給予500元目標價。
