就在中國經濟成為全球的救命符下，「兩會」原本只是一場中國內部的政經政策大事，卻意外地成為全球經濟的風向球。以投資角度觀察兩會，不管哪項重大政策出爐，任何一項政策都足以撼動市場漲跌。根據2009年經驗，中國在兩會上通過家電下鄉、擴大內需消費等政策，砸下4兆人民幣挽救金融風暴，成功完成了經濟成長率「保8」的目標，也實現了上證指數超級V型反轉，大漲1倍，來到3300點。
#@1@#由於台股與中國市場一向密切連動，中國今年的政策走向，也會影響到台股的投資展望。這次兩會最受關注的項目首推「人民幣議題」，人行行長周小川表示，中國現階段所實行的人民幣匯率機制，為「有管理的浮動匯率機制」，不排除會採用特殊政策，包括採取特殊的匯率形成機制。因此，這次人民幣升值壓力再起，但法人機構普遍認為，人民幣仍將採緩步升值的步調。其次，就是備受國人關注的兩岸經濟合作架構協議(ECFA)進程，從溫家寶提出「讓利說」，中國官方對ECFA的態度趨於明朗，這有助於ECFA快速簽訂，使得相關的題材通路、汽車零組件以及金融等，應有不錯的表現機會。第3，就是即將於5月1日開幕的這場估計帶來7千萬人次的上海世博會，南僑(1702)董事長陳飛龍更預期，參觀總人數將突破1億人次，加上在大陸中央的動員下，大陸各省民眾組團的參觀潮將最為龐大，商機影響力遠超過奧運，相關的中概股早已提前感受到這股動能。在權證部分，根據5大心法(詳見497期)，權證本身是沒有生命的，重要的是要找到會大漲、有題材的標的。從3月以來，很顯然貫穿台股主流就是「兩會概念股」，同理，這段期間，挑選權證部分自然要從最具人氣的中國通路題材下手。
#@1@#本期特別精選出20檔兩會題材的權證，提供投資人參考(見附表)。就舉味全(1201)為例，在人民幣升值以及ECFA題材發酵，食品股成為大贏家；根據彭博資訊統計市場法人對中國食品廠商獲利預估顯示，相關業者今年獲利均呈現成長走勢，顯示在景氣復甦且中國民眾消費力道強勁下，食品廠獲利表現看俏。法人從評價角度分析，台系中國食品收成股目前平均本益比約18.5倍，相較大陸競爭同業平均的28倍，股價仍有上調空間。然而這波反彈中，味全表現最為強勁，由於在中國的布局將逐漸產生效益，加上在台灣土地資產眾多，隨著近期資產股轉趨強勢，味全在雙料題材的加持下，成為買盤聚焦的重心，從28元漲到35元，當然在標的物的帶動下，權證自然跟著飆翻天。這當中，元大22(03325)的味全權證，Delta值達0.7以上，從心法提示，就是指這檔具有高度槓桿效果，只要味全一漲，元大22飆得更兇。另外，元大22履約價為32.68元，目前味全股價為36元左右，意味著已經轉入價內權證，表示權證已經具備價值，是一檔安全、放心，進可攻、退可守的權證。再從人民幣升值概念挑選，由於今年以來中國在1個月內連續2次調升存款準備金率，市場開始預期人民幣今年可能升值，使得擁有中國通路市場，收人民幣為主的中概股大聯大(3702)、藍天(2362)、廣宇(2328)、寶島科(5312)、統一(1216)、全家(5903)等躍升成為盤面主流。
#@1@#不過，人民幣今年雖然可能會升值，但中國政府應該還是會控制升值幅度，以減低對出口產業的衝擊。如此一來將可使中國經濟維持在低通膨、高經濟成長的表現，有利股市調整之後，展開新一輪漲勢，再帶動兩岸三地股市或亞股表現。這部分，表現最為亮眼就屬藍天，由於藍天進軍大陸3C通路市場已經達12年，受惠於中國大陸地區消費力的提升，以及農曆年旺季效應，元月營收年增率大幅成長66％，且藍天在大陸的通路點百腦匯商場，收入都是人民幣現金，自然成為這波人民幣受惠名單。藍天權證部分，永豐NF(07217)Delta值為0.66，相當具有一定槓桿效果，同樣這檔也是屬於價內權證，顯示安全性夠，最重要的是，這檔權證目前在底部有很大的低接買盤，可見有心人已經發現這檔物超所值的權證，趁著永豐NF便宜，大膽進貨，值得投資人密切注意。
