台股3月份外資總共買超1105億元，指數從3月1日當天最低7451點起算到3月30日最高7994點，一共有553點的漲幅。若從30個交易日外資買超的內容來看，大致上可區分為2個方向：電子股是在面板(2475張數最多但金額不大)、記憶體(2337旺宏)、裝測測試(2311日月光)；傳產股集中在航空(2618長榮航)、塑化(1303南亞、1326台化)、金融(2881富邦金、2886兆豐金)，即是所謂ECFA受惠股。以上分析外資的動向，電子股以缺貨的記憶體為主，旺宏漲幅超過3成為代表，華映、日月光漲幅約2成，日月光則因封裝技術率先改成銅製程而受惠；傳產股則以航空股漲幅近3成最亮麗，其餘的漲幅其實都不大，例如台化、南亞3月份的股價幾乎都沒變化，這裡可以看出一個特色，3月漲幅較大的都是集中在股價30元以下的，不管是電子股或是傳產、金融，都是如此。大盤從7080點反彈至8000點以來，個股創新高價(越過8395點)的幾乎都是在中低價位的股票，所以大盤未過高之前買大型權值股，或是高價股績效會落後中低價位股一半以上。這裡出現一個現象，為何感覺大盤壓力重重，某些股價卻直直上，內資主力利用外資買超所營造出多頭氣勢，集中火力於中低價位股，如果看大盤在操作的人還真的買不下手。這樣的環境使得中低價股性轉為活潑，幾乎變成投機性質了，只要有一點點題材幾乎飆翻天。這時我倒認為要開始警戒了，每次頭部的形成都是投機股當道，例如最近最熱門的是製造藍寶石基板的越峰(8121)，股價波段漲幅6成。沒錯，因LED需求大增而使得藍寶石基板價格上漲，但藍寶石基板占越峰的營收有多少呢？回推到盈餘貢獻度有多少呢？我想很多人並不知道，這也是目前投機當道時投資人選股要謹慎的原因。大盤在技術面的走法是「盤堅」，換句話說會以進三退二的方式前進，而盤堅是養空最好的環境(量價一定背離)，因為看起來會跌，但過幾天後又緩步創新高，對空方來說是溫水煮青蛙。至於何時是頭，我們不預設立場，但這次做頭一定在量增又出現長紅，大家一片看好時，聰明的人就應該懂得獲利了結。
