股票市場的50/80法則
所謂50/80法則是指市場長期領導股完成一波重大漲勢，一旦出現主要頭部，或甚進入空頭市場，幾乎就注定會有50%的機率下跌80%(如圖一同致)，也有80%的機率下跌50%(平均可能回檔幅度超過70%)。另一方面，某一領導產業中50%個股會下跌80%，也有80%個股會下跌50%。
每個重大跌勢起初看起來都是小幅的拉回整理，如果嚴格遵循交易法則，就能趁小虧損及時脫身，而不至於越陷越深。若我們為了不停損找藉口，甚至打從一開始就不設停損，將難逃慘賠。
金融市場的特色之一就是，業餘者想要證明自己正確，專業者只在乎是否賺錢。專業玩家根據機率行事，他們秉持一貫做法，避免犯大忌而濫賭。業餘玩家就如同拿到一對小２在叫牌，試圖擊敗拿到好牌的對手。專業玩家只有在掌握勝算時，才願意投下重大賭注，否則就蓋牌。他們不會在蓋牌之後，還要求莊家翻開原本該屬於他們的牌(本來…)。
避開便宜的陷阱
當我們看到某支股票價格大跌後變得便宜，未必代表真正的便宜；如果只因為便宜而買進，很可能誤入陷阱。百貨公司名牌服裝的大拍賣，未必適用於股票市場。便宜的股票通常都有它便宜的理由。我們持有的股價下跌，可能難以認賠；若當初是因便宜而買進，現在股價將變得更有吸引力。我們可能安慰自己，這種好股票不會倒閉，但是它仍然可能會大跌啊！
有不少股票暴跌以後，多年後再也沒回到當初的高價。即使專業的價值型投資人也很難判斷價格之低檔；有很多頂尖的價值型基金經理人在2008年趁著跌勢買進便宜的股票而慘賠。我們很難根據價值評估判斷，股價究竟什麼時候會跌到谷底。股市領導股一旦做頭而開始下跌，經過一陣子以後，價格看起來雖然便宜，但實際上仍然相當昂貴(P/E較大)。因為股價是反映未來，由於盈餘衰退(或虧損)緣故，本益比反而更高(如圖二百研)。
專業玩家與業餘散戶的差異
專業玩家與業餘散戶重大的差異之一，就是專業玩家會分批進場，業餘散戶則經常向下攤平。若兩者皆打算投入5%的資本，兩者的差異會是：1.專業玩家可能先建立2%，做對了加碼2%，最後加1%部位；針對平均成本設定10%的停損，則整個部位將承擔0.5%資本的風險。2.業餘散戶會一次建立足額的部位，萬一下跌，則向下攤平建立二倍的部位。若攤平三次，原本5%的部位，就會擴大成為20%的部位，賣出將更困難。
除非部位已經獲利，否則不要相信我們最初買進的價格是正確的。也唯有當原來的部位獲利時，才應該考慮加碼。即使股價在拉回過程進場，我們也要等待股價再度回升時才買進。交易若變得不順，而勝率大幅降低，最不該做的就是放寬停損。交易不順時，獲利會減少，虧損會變大，比較正確的做法是：1.調緊停損，2.接受較少的獲利，3.取消融資交易，4.減少曝險部位，5.如果察覺勝率提高，報酬風險比率好轉，此時才能慢慢調整回到常態水準。
績效由平庸邁向卓越的關鍵
市場經常跟我們開玩笑，就如同保羅．都鐸．瓊斯所說的，「我們買進的東西，價格將下跌至零；而賣出的東西，價格會漲到無限。」我們要產生複利效果的是資金，而不是我們的錯誤。
我們經常會有這種經驗，建立好部位，但後續行情卻朝相反的方向發展；除了遭受虧損之外，這結果也顯示我們錯了。有可能是：1.疏忽了某項指標、數據或因素，2.進場時機不對，3.整體大環境狀況不佳等。投資人可能採取「向下攤平」，試圖降低平均成本，這種做法最具吸引力之處在於十次中有八次是對的，但如果遇到空頭致命的一次，就可能會摧毀我們的投資帳戶。
為了控制風險，我們都知道必須設好停損，但等到狀況真的來臨，卻說服自己繼續抱牢虧損部位，現在是多頭行情，如果逢低攤平，等到股價反彈，反而可以多賺一些。
許多人把認賠視為認輸或缺乏膽識，而代之以最危險藉口「就這麼一次」。當我們準備違反規則，就如同戒酒／戒菸者將掉入「就這麼一次」的陷阱。如果我們堅持永遠不再接受「就這麼一次」，績效將由平庸邁向卓越。
