中國把2024年GDP成長率目標設定在5%左右，CPI年增率目標3%左右，表面上跟2023年相比持平，但2023年是處在2022年仍在動態清零的低基期所爭取來的GDP年增率5%，無法跟2024年GDP年增率目標5%相比，2024年算是較有實質性的成長，不過港股與滬深股市的股民似乎不領情，3月5日上証指數漲+0.28%、恆生指數跌-2.69%。
中國衝刺「新質生產力」
在財政政策方面，中國今年的財政赤字率為3%，貨幣政策進一步穩健寬鬆。
此外，今年的重要工作是化解房地產、地方債、中小金融機構等風險，房地產政策著重在軟著陸，而不是刺激需求。
這次的兩會重點落在「新質生產力」─科技創新帶來的產業結構轉型升級，受惠的產業有新能源、新材料、高端裝備、新能源車、綠色環保、民用航空、船舶與海洋工程裝備、元宇宙、腦機介面、量子資訊、人形機器人、生成式AI、生物製造、未來顯示、新型儲能等。
不過上述產業不脫大數據與算力兩大元素，在美國持續實施對中國的科技管制下，輝達與AMD的GPU都被美國商務部阻擋銷售中國，中國的「新質生產力」能否支撐GDP成長率5%的目標仍有待觀察。
貨櫃氫能加氫站打入中國市場
值得一提的是，2月26日內蒙古自治區能源局、應急管理廳、工信廳聯合發布《關於加快推進氫能產業發展的通知》，明確提出允許在化工園區外建設太陽能、風能等可再生能源電解水製氫項目和製氫加氫站，太陽能、風能等可再生能源電解水製氫專案不需取得危險化學品安全生產許可。
中興電投入氫能事業十五年，投資超過35億元，擁有運用甲醇重組製氫技術，以貨櫃氫能加氫站打入中國市場。
蘋果宣示進軍生成式AI
就在ChatGPT 3.0在去年三月引爆生成式AI熱潮後，觀望一年的蘋果終於在2月28日的股東大會上宣示進軍生成式AI的決心，截至去年，蘋果已經收購了超過三十家AI初創公司，蘋果計畫今年晚些時候披露更多關於生成式AI的計畫。
十三年前蘋果就推出Siri，也表示過蘋果的每一個產品都有AI的技術，這次庫克宣稱當今市場上沒有比Mac更好的人工智慧電腦了，但蘋果2月27日收盤價下跌-0.66%，市場對於蘋果在生成式AI進展遠落後微軟、谷歌，於是冷眼看待蘋果自豪的現有AI功能，例如Vision Pro的手部追蹤工具，又或是蘋果手錶能夠自動檢測你是在散步還是在游泳，而當遇到車禍時，手錶還可以連接iPhone撥打電話求助。
安卓生態圈 正式進入生成式AI
不過，蘋果的優勢就是iPhone的全球市佔率超過20%，數十億台iPhone、iPad以及軟體開發者所構成的生態圈，一旦iOS更新加入了AI功能，將迅速的影響數億使用者，可以後發先至的追上微軟與谷歌。
微軟已經擁有Copilot，甚至推出金融業轉用的Copilot，谷歌的Gemini導入三星的Galaxy S24系列，安卓生態圈正式進入到生成式AI，例如S24利用Imagen2 具備文字轉成圖片的技術，Voice Recorder 錄下座談會內容，利用 AI 和語音轉成文字技術進行語音轉錄以及翻譯。
伺服器溫控未來走向 液冷取代氣冷
市值1.95兆美元的輝達將於3月18日的「GTC 2024」發表次世代Blackwell架構「B100」， 可能就是突破二兆市值的關鍵，但2月22日公布財報後，根據輝達提交給美國證券交易委員會的Form4文件顯示，董事賣出99000股，創九月份以來單月新高，價值約八千萬美元。
無獨有偶，2月24日大摩的「大中華科技硬體產業」報告調降奇鋐、建準評等至「中立」，理由是散熱族群今年股價大漲60%、21.86%，估值擴大到二十三至三十倍，遠超過AI硬體族群平均估值的二十一倍。
據傳B100晶片最大散熱設計功率(TDP)高達一千瓦，液冷正式取代氣冷成為伺服器溫控產業的未來發展方向，預計到2025年液冷伺服器滲透率大約保持在20%-30%的水準。年初散熱族群的大漲可能就是領先反應這個利多。而大摩之所以會調降奇鋐的投資評等，是因為B100晶片要到年底才量產。
另一個重點是，輝達B100的液冷散熱專案由英業達在第四季供應。不過大摩認為散熱元件平均售價上漲有利於利潤率的提升，在近期出貨量增加，預估奇鋐、雙鴻及建準在2024年第一季獲利將分別年增41%、26%、10%。
HBM、CoWoS封裝需求 持續看好
眾所周知輝達的GPU缺貨，但在當下的數據中心用於AI訓練任務的GPU加速器，如果缺乏HBM的搭配也是枉然，2月23日SK海力士表示，2024年旗下HBM產能賣完，美光在財報發表會上也表示，2024年的HBM產能也已經賣完，顯示HBM及CoWoS封裝的需求持續看好。
力成深耕矽穿孔(TSV)技術可應用在HBM上，力成也與華邦電合作開發2.5/3D先進封裝，力成提供CoW與TSV技術，華邦電負責中介層製作等，預計第四季顯現些微效益。
受惠於這波先進封裝缺料，許多封裝廠與相關設備廠大漲，例如弘塑999元，人氣熱絡到跟先進封裝沒有直接關係的典範，挾去年第四季營收創六季新高的題材，2月15日開紅盤到3月5日為止，累積漲幅達+83.57%，激勵日月光、京元電子、台星科、欣銓等個股走強。
聯準會年內降息 黃金創新高價
儘管聯準會主席鮑爾打消了市場對於三月降息的期待，但從官員的言論可知聯準會傾向年內降息，就算核心PCE月增率成長0.4%創一年新高，但市場仍預期全年聯準會降息八十個基點左右，最快六月。
於是不單美股頻創新高，就在3月8日將迎來美國就業報告之前，COMEX黃金連續兩周上漲，距離歷史前高每盎司2152.3美元僅差不到20美元，自去年十二月底以來首次站上2080美元，創收盤新高。
除了降息的預期之外，美國債務自COVID-19疫情之後，增加速度明顯變快，在去年6月15日之前，美國債務規模花了八個月時間，從31兆美元增加到32兆美元，但三個月之後債務規模就達到了33兆美元，到了今年的2月28日，美國債務規模為34.4兆美元，幾乎是每一百天就增加一兆美元的債務的速度，連續十年居全球債務增加最快國家。
高通膨推升利率 美國借錢還債
美國債務規模占GDP比例已超120%，以當前的美國人口(3.36億)計算，相當於每個美國人負債10.03萬美元。
難怪去年八月惠譽信評公司將美國信用評級從AAA下調到AA+，十一月穆迪機構將美國主權信用評級展望從穩定下調到負面，美國進入到借錢還債、高通膨推升利率，進一步增加政府還債成本，支撐黃金長期走多的背景。
當然這還不是最糟的，如果川普當選下一任美國總統，相信2021年對聯準會下指導棋的川普又會暗示美元太強，對鮑爾的利率政策施壓。
