晶心技股份有限公司(股票代號6533，以下簡稱晶心科) 2005年三月設立於台灣新竹科學園區，是RISC-V國際協會的創始首席會員，也是第一家採用RISC-V作為其第五代架構AndeStar™基礎的主流CPU供應商。
為滿足當前電子設備的嚴謹規格，晶心科提供可配置性高的32/64位元高效CPU核心，包含DSP、FPU、Vector、超純量(Superscalar)及多核心系列，可應用於各式系統單晶片(SoC)與應用場景。晶心科亦提供功能齊全的整合開發環境和全面的軟／硬體解決方案，可提高客戶創新其SoC設計的效率，並節省產品開發時間。
本刊1219期報導晶心科，預測公司2023年營收可以轉為正成長，結果揭曉2023年「果然正成長」，YoY成長13.52 %，本期特別就收入結構面加以分析，並說明公司在AI布局的成果。
晶心科亮點
．根基穩健的高科技上市公司。
．員工人數超過500人；80%為工程師。
．獲得TSMC 2015年新的 IP OIP Award。
．2020年晉升為RISC-V國際聯盟(前身為RISC-V基金會)首席會員。
．獲得Al Global Media頒發「2020年最傑出嵌入式處理器IP供應商」。
．2021年獲得EE Awards亞洲金選獎─「Taiwan 產品獎」、「Asia 企業獎」。
．2023年亞太區前五百大高成長企業。
晶心科的使命
創新架構高效能且低功耗嵌入式處理器解決方案的系統單晶片(SoC)。
新興的商機
．智能及環保之電子設備。
．雲端應用、人工智慧及物聯網。
收入模式占比分析
晶心科營收模式分為四項，包括License Fee、Maintenance、Running Royalty及Others，其中以License Fee占營收最大比例63%，其次為Running Royalty營收占比22%，Maintenance則是占營收15%；Others占營收很小比例近於零(圖一)。
2023年經營績效
晶心科是pureplay純遊戲CPU的供應商，累積四百家以上的客戶，十九年的歷史，系統晶片SoC累積的總出貨量是140億顆。
．2023年第四季營運狀況
2023年第四季總營收405,987千元，相較於第三季營收247,577千元，QoQ成長64%。
與2022年第四季營收309,517千元相比，YoY成長31.2%(表一)。
．2023年營運成長狀況
全年營收10.58億元，YoY成長13.5%，其中Licence Fee營收YoY成長18.3%，Running Royalty營收YoY減緩-1.2%。
2023年前三季YoY呈現成長，2023年Q1~Q3營收651,834千元，相較於2022年Q1~Q3營收622,304千元，YoY成長(+4.7%)。
2023年累計1~11月營收871,494千元，YoY成長(+1.5%)。其中10月營收月增129.78%，11月持續月增49.82%、年增12.72%。
加上12月營收後，2023年全年營收1,057,818千元，相較於2022年營收931,821千元，YoY成長13.5%(圖二)。
本刊前期(1219期)預測如下，果然達陣，預測準確。
「預期2023年可以達成營收正成長的目標，在12月收入超過2022年12月營收73,227千元，就達到12月單月年增加(YoY)，以及全年年增加(YoY)」。
2023年Q3呈現季成長QoQ+38.4%，顯示公司在Q3營運已經大幅度回溫，上半年景氣不佳的陰霾已掃除，第四季再度季成長，使晶心科2023年轉為正成長。
產品應用收入結構分析
如圖三晶心科產品應用在七個面向，其中以在AI產品應用占比38%最高。
在AI產品應用包含六個面向，如智慧相機(Smart Camera)、智慧感測(Smart Sensor)、智慧家居(Smart Home Application)、物聯網／機器學習(IoT/ML)、機器人(Robotics)、穿戴式裝置(Wearable)等。
其次，是在Customer占比約28%，再其次是Storage占比12%，其他則是10%以下的占比，包括Communication/Networking 7%、IoT 7%、Security 5%、Automotive 3%。
在車用部分，預期未來將有比較顯著的成長，晶心科也投入較多的資源在車用方面的開發。
最近三年產品應用營收占比變化與趨勢
如圖四，產品應用在過去三年從2021年到2023年，營收占比的增減變化與趨勢如下：
AI從2021年28%到2023年38%，成長10%。
Storage從2021年5%到2023年12%，成長7%。
Automotive從2021年1%到2023年3%，成長二倍，營收占比仍低，未來成長空間大。
其他方面則是減緩。
Customers從2021年36%到2023年28%；Communication/Networking從2021年14%到2023年7%；IoT從2021年11%到2023年7%。
從上述可以看到在產品應用面的營收變化與趨勢，在AI產品應用呈現最大幅度的成長比例。
Running Royalty收入成長分析
2023年第四季收入68,261千元，相較於2023年第三季收入63,122千元，QoQ成長8.1%。
相較於2022年第四季收入51,613 千元，YoY成長32.3%(圖五)。
以2023年全年收入226,977千元，相比2022年收入229,725千元，YoY微幅減緩-1.2%。儘管如此第四季相較於第三季QoQ成長8.1%，相較於前一年(2022年)第四季YoY成長32.3%，顯示2023年逐季成長，且2023年下半年比上半年來得好，逐季改善。
RISC-V與V3的收入結構分析
從表二RISC-V的收入相對於V3收入結構來看，RISC-V營收比例從70%成長到73%，V3營收比例則是從30%微降到27%。
License Fee收入結構的趨勢
License Fee的收入來源以RISC-V占比較高，從2018年起逐年成長，2020年到2023年從79%成長到89%(圖六)。
Running Royalty收入結構的趨勢
Running Royalty收入來源以V3為主，90%以上都是V3，RISC-V占比在10%以內(表三)。
按地區別收入結構分析
晶心科2023年全年營收67%來自台灣、美國地區收入，占三分之二強；來自中國地區收入26%，低於30%；來自歐洲與韓國收入占比都是3%；來自日本地區的收入則是占1%。
由圖七可以看出，收入的主要來源自台灣、美國、歐洲、日本、韓國地區合計占了70%以上。
◎有關晶心科的相關報導請參閱《理財周刊》1219期20~23頁。
