2023年1月1日，輝達(NVDA)股價$146元、美超微(SMCI)股價$77.47元、戴爾(DELL)股價$40.22元，至截稿前三家公司股價分別為$815元、$1140元與$124元。也就是說大約十五個月的時間，輝達(NVDA)股價漲了5.99倍、美超微(SMCI)股價漲了14.72倍、戴爾(DELL)股價漲3.08倍。
2024年2月22日，AI伺服器製造商美超微電腦(NASDAQ:SMCI)全天交易日內上漲32.87%，總市值衝到545.64億美元，若對照全球伺服器製造一哥，工業富聯(601138.SS)當天市值513億美元，小弟市值居然比大哥市值還高出6%，這實在太難以想像了。二周後美超微市值衝到637億美元(二周又漲17%)，工業富聯也回過神來連拉二板市值衝到655億美元(二周漲28%)，市值終於反超美超微2%。
為什麼美國人相信AI伺服器製造商美超微電腦值這個價格呢？這是一個有趣的問題，按照黃仁勳原話所描述，世界各地企業、產業和國家需求都在激增，2024年與2025年以及之後，持續成長的條件都很出色，「生成式AI已經帶動全新的投資周期」，未來五年，全球資料中心裝置基數將倍增，這代表每年數千億美元的商機。
如果你相信黃仁勳所說的故事畫面，如果你相信人工智慧大趨勢，只是剛剛揭開了序幕，如果你相信AI人工智慧真會是第四次工業革命，是百年機遇的拐點，那大概就能理解為什麼美超微的估值會這麼高了。
嶄新趨勢飛馳來 拐點機遇太哇賽
當大盤或個股的價格出現大漲或大跌時，我們能看到那些股市專家(老師)們這麼在分析的，大漲時他們說要注意風險，大跌時他們說不用太擔心，有趣的地方在於，不管漲跌他們給的解釋都是同一個，「基本面沒有變化」。散戶們經年累月長此以往這種鬼話聽多了，自然而然不相信或是不願意把時間花在基本面，全都轉換到「擇時」的路徑上去了。問題來了，當散戶轉換到「擇時」之後，王子與公主就能幸福美滿的在一起直到永遠了嗎？當然不可能！據說，一般普羅大眾散戶們的牛熊思維邏輯路徑是這樣走的：
不相信價格居然會漲→相信之後價格還會跌→不相信價格還能繼續漲→相信價格還能繼續漲→不相信價格居然會下跌→不相信價格會一直跌→相信之後價格會繼續跌。
上週重頭戲是九十三歲的股神華倫巴菲特致波克夏海瑟威股東的一封信公發，這麼多年來，這是筆者每年最期待的事情之一，巴老至今總共寫了四十六封，筆者一直認為每位合格股市投資者都應該認真地多看幾遍，筆者不才試著總結巴老過去四十六封信的精華，這或許是賺千億美元的股神巴老看待股市、看待投資的態度。知道其實沒啥了不起，大部分人根本就做不到，但是比這更悲慘的是，連知道都不知道。
做足功課再去買 耐心抱足一世代
1.所謂基本面就是去算出內在價值，內在價值的定義，企業終其一生所能產生的現金流，經過折現後的價值。
2.因為價格是你付出，而價值是你得到，所以你要努力去得到一個，比你所支付的價格，還要更好的回報。為此你必須先知道內在價值，你才能知道與決定該如何出價。
3.投資的本質就是要去找那種，勝率是二分之一，但是賠率是一賠三，也就是標錯價格的賭局。當你已經知道內在價值，你又能明確知道該出的價格，你就能夠計算投資報酬率，再把這個報酬率去與勝率的可能性、風險性與不確定性相比較，綜合考量這個交易(這個賭局)是否划算，是否值得出手。
4.你買股票時並不賺錢，你賣股票時也不賺錢，你是通過等待來賺錢。因為你賺的是企業終其一生所能攢到現金流總和的折現值。但你希望它並非是一個靜態的數字，你希望隨著時間累積，企業規模營收版圖能持續成長，賺的錢能夠越來越多，你分到的盈餘鼓勵(或資本利得)也能變多，也就是選擇永久持股伴隨著企業繁榮而受惠。
5.因為好的賭局是十分稀有的，所以你需要願意去放棄平庸出手機會，耐心等待一個能夠下重注的好賭局出現機會。
十五個月前，剛看到ChatGPT發布時，只覺得一個能增加工作生產力的工具而已，但如今每天一想到或許AI大趨勢百年巨變即將到來，讀者是不是該開始捲起袖子研究買什麼公司了呢？
