農曆年後，台股迎來了難得一見的大多頭行情，自2/15開紅盤以來一路看回不回，從18,600點直攻20,000點關卡。投資人除了喜迎春節大紅包之外，對於二萬點這個數字也略顯擔憂。這裡是台股的天花板還是如同部分市場傳言只是未來新的地板？我想多數投資人應該都曾經思考過這個問題。現階段投資策略該如何擬定？是該見好就收獲利了結，還是長期投資堅定存股，也不斷的左右搖擺。本文就來談談在二萬點新格局下，投資人可以思考的投資新方向！
利多與利空並存 重新檢視投資布局
近期在AI產業蓬勃發展帶動下，美國科技股持續大漲，帶動台廠供應鏈走高。舉凡和AI產業相關如半導體、PCB、伺服器等雨露均霑，獲利受惠加持下持續走強。而美國經濟動能仍然強勁、台灣出口開始回升，都帶給資本市場足夠的勇氣不斷追價。前景一片大好下，推升台股強勢上攻。
但當前的狀況就完全沒有隱憂嗎？其實觀察過往歷史，我們可以發現在多頭時期市場習慣性只反映利多消息，卻對於利空訊息有漠視的現象。在二萬點這個「高空」的位置，筆者還是要提醒投資人應保持戒心。
以台股本益比觀察，截至二月底已經來到二十三倍，再考量到進入三月後持續瘋漲，約已突破二十四倍的水準。這個數字已經是創下疫後新高水位，直追2012年水準。若即將於四月公布的年報沒有更進一步亮眼的表現，即便沒有重大利空消息，單就「估值過高」一項就已經足以讓市場出現較大的波動。這個時間點，投資人應該要開始冷靜下來思考新的投資策略，而非一股腦追逐市場上最強勢標的，以防萬一市場修正可能的風險。
價值投資為恆久不變的經典策略
但是目前明確的多頭行情，以「多頭市場不預設高點」的原則來說，持續參與市場似乎應該是正確的做法，那投資人該怎麼做呢？筆者建議，還是要回歸到投資的本質，思考你買的標的是否有價值來做考量。
「價值投資」在市場流傳已久，投資人大多也都耳熟能詳，但是在大多頭行情，選股比的是「速度」而非「價值」的時代，似乎很容易被忽略。但「價值投資」作為恆久不變的經典策略自有其道理所在，尤其在二萬點的高空中，更應認真思考做法。只要持有的標的具有真實的價值而非純粹未來想像空間的「本夢比」，就能更安心的持有續抱，即便遇到「亂流」也能較快止穩，重回成長軌道。選股上則應重視產業分散的原則，即便再看好某一產業，也不宜「單壓」特定族群，以降低系統性風險。若能再選擇具有穩定現金流的標的，就能為投資組合再多加上一層保障。
以上述的角度來說，我們可以總結出三個原則，就是選擇「價值投資標的」、「分散單一產業或個股風險」、「篩選具穩定現金流標的」，若能在建構投資組合時納入以上三者考量，當能降低投資績效的波動，更安心的享受多頭行情帶來的利潤。
實際買進的時候，則需要另外考量一點，就是避免一口氣買進所有部位，以避免買在相對高點，一旦風吹草動持股又擔心受怕。可透過小額多筆分散的方式進行，除了降低心理負擔外，也能取得合理的平均成本，因此，選擇較小規格的商品，也能方便進行「分時買進」的策略。
以分散與現金流考量 穩健策略降低波動風險
近年國人對於被動型投資接受度日益提高，尤其近期各大投信發行的ETF申購熱烈蔚為風潮。投資人的投資觀念逐漸進步固值得欣喜，但另一方面卻也見到不少人過度擴張信用的方式進行申購，忽略了可能的波動風險。在此筆者仍要呼籲應以穩健的態度，評估自身可承受的風險，才能真正享受到投資的甜美果實。
具體做法，可以分散時點，建構多樣化產業別與類型的持股，才能較好的平衡績效損益與風險控制。再搭配本文提及的投資三原則，當能有較穩健的績效。具體標的可留意如長榮股期、小聯發科股期等。若是偏好現貨商品，也有相關商品，如即將掛牌上市的元大台灣價值高息ETF(00940)等。以分散產業、價值投資及分時進場的策略建構穩健的投資組合。
