2024/3/21，春分過後第一個交易日，加權指數首次站上二萬點，在聯準會維持年內降息三次的展望不變，激勵買盤進場將加權指數收在20199.3點，如果從蔡總統2016/5/20上任的8131.3點收盤價起算，共累積12068漲點，這個數字直覺聯想到李總統任期間的12682點萬點魔咒，真有趣。
估賴總統任內 台股牛市多於熊市
當初，李總統反對西進，主張戒急用忍，結果不僅擋不住錢進大陸，而且還造成加權指數整整二十六年受制於萬點魔咒，直到2018年川普開啟美中貿易戰，2020年爆發COVID-19新冠疫情，2021年拜登的美中科技戰，全球供應鏈重組，才讓台商鮭魚返鄉投資台灣，台積電將先進製程留在台灣，讓台灣股房兩市雙漲。由於台積電的先進製程可推進到一奈米，估計賴總統任期內，台股也是牛市的時間多於熊市。
歷史上，台股最多連續漲五年，即2003-2007年，但最多只漲5407點，因為那一段漲勢僅算是長線第肆浪的B-3波，所以漲幅沒能創新高。反倒是1987-1989年台灣錢淹腳目的第參浪主升段，11643漲點，以及2019-2021年台灣半導體實力被全球看見，第伍浪的五-3-3波，8564漲點，都是連續三年大漲頻創新高的牛市。
2023年上漲3793點，2024年在台積電預期營收至少成長二成的樂觀展望，預期2024年加權指數也是收高的一年，也就是說，目前處在第伍浪的五-3-5波。如果歷史重演的話，那麼從2023年圍台軍演的12629低點(等於是回測1990年的12682高點)起漲的牛市，可望維持三年，即台積電2025年二奈米生產的時間點，會不會創紀錄連漲四年大多頭，這可能就要看OpenAI跟輝達要把AI算力升級到何種境界而定，畢竟第伍浪的主升段本就容易延伸再延伸。
台灣央行3/21無預警升息半碼，主要是內部的通膨壓力仍在，為了避免通膨的預期扎根的預防措施，當然也有提前抑制熱錢進入房市，畢竟00939與00940的ETF之亂，搞到金管會主委上立院報告，央行自然先設下防火牆。
同時也是跟著日本央行的升息動作，但升息後的日圓與台幣都是走貶，甚至3/22的人民幣也貶值-0.6%。根據過去歷史經驗，除非當下的貶值可以得到企業營收成長的正向回饋，否則貨幣貶值的股市通常會面臨外資的賣壓，例如，外資從3/15起就轉買為賣居多，截至3/26為止，累積集中市場賣超金額達-627.84億元，而加權指數多半跟著外資的動向起伏，果然加權指數從3/14的19937.9點之後，八個交易日出現五個交易日下跌。
永豐金首席經濟學家黃蔭基認為央行無預警升息半碼跟00940的高股息ETF之亂脫離不了干係，這點筆者頗為認同，畢竟市場喜歡拿定存的低利率來比，也算是央行象徵性打臉市場。
但筆者要講的是投資人搶購完00940之後，臉書馬上出現萬人規模的00940自救會，凸顯台灣投資人喜歡「卯贏」的矛盾心態，代表不管老手新手都擠進00940的10元面額列車，牢牢地套著。這也不能怪投資人，跟情商、智商都無關，畢竟金融市場本來就存在著「從眾與健忘」的投資行為。
反市場是王道 小心別被洗出場
筆者在幫小孩買00940之前，就已經做好了「可能會跌破10元淨值」的心理準備，不是有預卜先知的想像力，而是歷來熱銷的基金掛牌前，市場都會一窩蜂搶購成分股，通常這些成分股明牌會在基金正式成立前出現上漲，稱為搭轎卡位行情，等到基金正式成立後可以進場買股時，通常這些成分股都是下跌，而且跌幅明顯，此時掛牌的基金通常也是先跌一波，才開始慢慢進入多頭走勢。
這其實可以用國安基金護盤的例子來應用，對新手而言，2022/7/12看到媒體報導「國安基金宣布進場護盤」，一定會很興奮的認為「千載難逢的賺錢機會來了」，表面上這邏輯是對的，但金融市場的特性是「反市場才是王道」，因此同步跟著國安基金進場的新手通常都會套得哇哇叫，如果意志不夠堅定，還有可能停損認賠殺出，事實上2022年7月國安基金宣布進場護盤後的10/25才是這輪多頭真正的起漲點12629點底部。千萬別小看這三個月的差距，口袋深度、對價值投資的信仰，以及最重要的抗拒市場雜音的堅定度，少一個大概就被洗出場了。
同理可證，00939掛牌後的土石流般下跌，已經有媒體文章寫了不少割韭菜文，但時間夠長的話，相信這些套牢的投資人都會笑著作睡覺數鈔票的夢。
