印刷電路板(PCB)上游材料產業玻纖紗，是過去幾年一向不受市場資金注意且是毫不起眼的產業，主要因為玻纖紗停產不易的特性，一旦景氣衰退，玻纖紗廠需承受相當高的折舊費用與存貨壓力，且廠商經過多次金融風暴及市場自然淘汱發展，現階段存活的玻纖紗產業已形成寡占市場。自去(2009)年第4季開始法人爭相拜訪玻纖紗產業谷底翻揚的情況，可見未來具有相當期待及成長。一般而言，玻纖紗與PCB息息相關，PCB上游原料包括了玻纖紗、玻纖布、銅箔基板(CCL)及焊材等，其中玻纖紗為玻纖布的主要原料，約占玻纖布7成左右的成本。玻纖紗為PCB補強及絕緣材料，有高強度、不導電、重量輕、耐高溫且不燃(熔點860度C)、尺寸安定性高、抗酸鹼腐蝕等特性。玻纖紗之粗紗用途為一般資訊產品，如主機板、TFT-LCD等所用，細紗用途為手機、Xbox、iPod、NB等，在工業上可應用於航太工業、軍事高科技、防火建材、耐熱、耐腐蝕材料等產品。由以上應用不難看出玻纖紗產業為電子PCB產業最上游，景氣復甦需求大增之際，上游價格將呈現上漲，供需不對稱之下帶動上游獲利高度成長，也順勢擺脫谷底困境。因此，玻纖紗產業預估谷底翻揚仍可持續至2012年底。從PCB上游材料供應鏈來看，只要全球景氣穩定成長，玻纖紗布廠將是最為吃緊的一環，因此個股如德宏(5475)、富喬(1815)及建榮(5340)仍長線看好，理由如下：1.進入門檻高，投資成本高(年產3.5萬噸紗廠需46億元)。2.寡佔市場，中國大陸約7成市占率。3.廠商毛利率均明顯提升。4.以原物料類股而言，玻纖紗、布報價仍處歷史低檔區。5.玻纖紗、布產業剛進入復甦期，需求面展望優於2009年。其中德宏自結母公司上半年獲利，營業淨利8439萬元，季增率達2.5倍，在蘇州廠獲利挹注下，純益2.33億元，季增率達3倍之多；累計上半年純益2.91億元，每股純益1.42元，本益比仍相對嚴重低估。
