董事長：余光亞 股本：38.32億元 股價淨值比：1.54 本益比：23.15投資建議：股價低點支撐短期18.7元 中期13.85元 股價高點壓力短期20.65元 中期20.7元業績成長動能楠梓電(2316)為印刷電路板(PCB)廠，本業為生產PCB硬板， 18日楠梓電轉投資的江蘇昆山滬士電子(002463)於大陸深圳中小企業版，成為台商中第1家在大陸掛牌的印刷電路板業者。由於楠梓電持有江蘇昆山滬士電子股權約27%，滬士電以每股16元人民幣掛牌，而楠梓電取得滬士電股權，每股帳面成本為2.5元人民幣，楠梓電投資收益驚人。近期楠梓電股價也因此母憑子貴，自18日滬士電掛牌後，楠梓電股價走勢凌厲，連續漲停鎖死5天，交易量高達6.54萬張，占資本額38.32億元的17%。楠梓電自結第2季每股稅後純益0.21元新台幣，較去年同期增加50%，上半年每股稅後純益0.32元，較去年同期成長23.08%。 7月自結營收3.57億元，較去年成長39.25％，稅後純益134?萬元，較去年成長189%。滬士電於首次公開發行股票，發行數量為不超過8000萬股，實收資本額6.12億元人民幣，其生產基地位於昆山，主要生產14層板到28層板PCB厚板，應用領域包括基地台、伺服器、汽車、通訊設備等工業級市場。看好智慧型手機市場，未來也將擴充HID板產能，主要客戶為諾基亞(Nokia)、西門子(Siemens)、思科(Cisco)、大陸汽車電子、華為、中興通訊、夏普(Sharp)等，去年全年營收21.9億元人民幣、每股盈餘0.5元人民幣。楠梓電台灣母公司目前仍處於虧損局面，第2季獲利較第1季大幅成長的原因在於先前處分廠房予日月光獲利2500萬元之外，以及大陸昆山廠以及滬士電等轉投資所帶來的貢獻。楠梓電台灣廠主要產品為手機用PCB硬板為大宗，約占營收5~6成，其次為無線網路設備相關PCB占2~3成；至於SMT組裝部分，營收約2成，以TFT-LCD光電板為主，而昆山廠則以光電板打件組裝代工業務為主。法人看法法人預估，由於滬士電轉投資效益，可貢獻楠梓電全年EPS最高30元。由於滬士電掛牌，對於未來爭取中國內需基礎建設商機，將有加分效果。滬士電2007年至2009年間營業額分別為27.57億元、27.18億元及21.9億元新台幣，稅後淨利分別為1.47億元、2.57億元、3億元，每股獲利分別為0.24元、0.42元、0.5元。股價趨勢分析楠梓電股價自13日至20日連拉6根漲停，突破所有均線，創下2004年6月以來新高價，20日以20.6元作收。18日開始出量，18、19日分別爆出量6萬多張交易量，多頭趨勢明顯，待量突破前高，由於20日拉回不破支撐，法人預估，股價本週仍有上攻力道，如回測18.7元，可分批承批。楠梓電20日本益比來到23.15倍，高於同業平均水準為17.65倍。
