進入2024年第二季，全球股市震盪加劇，除戰爭事件催化外，「黏性通膨」也讓各國央行放鬆貨幣政策的步伐明顯被拖慢速度。
下半年高利率持續 放鬆貨幣政策再等等
近期主要大型投資銀行對聯準會未來降息時間點的預測，也顯示出短期要看到央行放鬆貨幣政策的難度並不低。
也因通膨放緩如此牛步，高利率環境在下半年依舊持續影響市場。但這也讓市場開始擔心，這波從去年底以來的股市多頭行情是否即將結束。而隨著時序進入第二季，傳統的股市魔咒又要開始被重新搬上檯面討論了嗎？
而眾多的股市諺語中，“Sell in May and Go Away“算是最經典也最古老的股市諺語之一。
諺語的意思指的是，四月底到五月初可先賣出股票，原因是每年五月前後美股往往表現偏弱，有趣的是，並不只有美股符合這樣的季節性，連其他國家股市也有共時性。
為何會如此呢？最大的可能原因是從四月中下旬起，美國所有上市企業會開始陸續公布財報數字。而投資人在觀察財報與公司未來展望後，可能會出現獲利了結進而造成股市的賣壓。
但這是真的嗎？先來看看統計數據(見附表)。
過去二十年 僅三年S&P500為負報酬
從統計數據來看：
●2004~2023年，標普500指數從五月到十月的總報酬率只有三次為負報酬(2008年、2011年和2022年)，且2008年是因為發生金融海嘯特殊事件。
●統計中的五月到十月期間的標普500指數平均總報酬率為3.37%，從結果來看，沒有避開這段期間投資的必要性。
事實上，美國經濟從舊時代的工業經濟轉往服務與高科技行業開始，所謂的「五月賣股魔咒」影響性就已經減弱。再加上全球經濟一體化且生產全球化的趨勢形成，各經濟體彼此間的關聯度越來越高，競爭也越來越激烈。
造成現在的製造工廠不像過去有所謂的定期歲修。就算某個地方的廠房停機歲修，也立刻會有其他地方的廠房遞補產能需求。
因此，現在不僅是半導體製造工廠全年無休，很多製造工廠也在自動化設備的協助下，生產效率越來越高，工廠能運作的時間也越來越長，早已跟過去傳統的製造生產週期不同，製造生產的狀況，只會明顯受到「需求端」的影響，至於「供給端」的問題影響越來越小。
不要輕易離開市場 你可能錯過六個月的報酬
也從數據結果證實，「五月賣股並離開市場」的論點並沒有強而有力的數據支持。
而且根據過去二十年的統計，就以標普500指數為例，只要五月不賣股票持續持有到十月，還可獲得3.37%的平均年化報酬率。而且二十年複利下來會是相當可觀的報酬數字表現。
所以從實際數據統計結果看來，如果還相信“Sell in May and Go Away”這個古老諺語而選擇避開市場的投資人，很可能將因此錯過六個月的市場報酬。
「輕易地離開市場」，怎麼看都不是一個好的投資選擇。
