華航董事長魏幸雄 股本：463.16億元 股價淨值比：2 本益比：17.01股價低點支撐 短期19.3元 中期18.4元 股價高點壓力 短期22.75元 中期23元業績成長動能華航(2610)今(2010)年上半年營業收入667.18億元，較去(2009)年同期的429.08億元，年成長55.49％，稅前淨利62.73億元，去(2009)年同期為-23.65億元，上半年營運已擺脫虧損的窘境，轉虧為盈，上半年EPS為1.37元。去年為華航經營慘澹時期，景氣不佳，導致人流、物流需求緊縮，公司祭出封存3架貨機來撙節支出，而今年局勢逆轉，不僅來台人數持續攀高，兩岸直航的效益也逐漸顯現，物流需求也促使華航調升歐洲線運價10~15％，隨著運價的上揚，業績可望同步成長。此外，華航與福州市簽署戰略合作框架協議，雙方將合作共同拓展台灣、福州兩地交流，並進一步促進福州市航空產業園區發展，未來將開闢桃園到福州的客貨運航線，積極布局海西地區。華航表示，兩岸空運市場是公司重點航線之一，希望藉由開拓中國市場，使華航成為兩岸航空業的領導品牌。法人看法華航上半年營收表現佳，法人表示，今年貨運表現較往年佳，6月份貨艙即被太陽能產品的運送急單塞爆，航空業者今年客、貨運業績同步暢旺，9月之後隨著美國開學返校潮，以及感恩節等消費性電子旺季，帶動貨運業步入需求旺季。法人表示，相較於去年，航空業者以封存貨機應付需求急凍，今年貨機需求增加，預估第4季貨運營收可望較去年成長2成，全年EPS 3~3.5元。客運部分，華航也推出花博旅遊套票，吸引旅客，法人認為，除了花博外，亞運也將於11月在廣州登場，兩大國際級盛事同步在大中華區展開，將可望吸引大批外國遊客，可望對航空業者的營收表現有所助益。雖然華航再降兩岸航空航線票價，北京、南京、上海浦東、上海虹橋、寧波五航線9月降價10~25％促銷，市場擔心降價求售將影響獲利能力，但法人認為，淡季調整航空票價為航空業的常規，且預料降價策略是以部分航班、航點、離峰時間為主，反有助於刺激銷售量的增加。股價走勢分析今年以來，華航在景氣回溫，業績翻轉的帶動下，股價一路走高，由10元的票面水位一路墊高至20元之上，股價翻倍，雖然近期隨大盤回檔，跌破月線，但股價隨即回到月線之上，多頭格局未遭破壞，月線20.21元成為第一道強勁支撐。
