產業趨勢與前景：農林(2913)已有60年歷史，為日據時代紅茶主要生產大廠，全台擁有3790.29餘公頃土地，先前在台股類股歸在食品股，茶葉營收比重降至19％後轉為百貨類股。因此欲探討其產業前景，大致可以分為茶葉與土地資產的活化運用，然二者產業前景卻又都與大陸觀光客來台人數激增有關。根據台灣製茶公會資料指出，去(2009)進口茶數值13.07億元，平均每公斤1.63美元，出口茶數值6.27億元，平均每公斤8.63美元；今(2010)年1~6月累計進口與去年同期比較，大幅成長27.28％，出口僅稍成長4.16％年，主要就是內需的需求增加，而這部分應該是百萬陸客所創造出來的。業績成長動能：台灣農林目前茶葉營收比重占19％、主要除自有品牌茶品在北部百貨超市通路銷售外，紅茶大都供應飲料大廠，值得一提的是，已與大陸光明食品策略結盟，茶品開始銷往對岸市場，估今年可創造3.6億元營收。另取得美商瑪氏旗下商品在台代理銷售。 其次，農林受資本市場矚目當是旗下3790餘公頃土地資產，該公司更因此成立土地管理開發部門，除規劃日月老茶廠、熊空休閒農廠、三義、大溪老茶廠等觀光休憩，尤其三義26公頃工商綜合區開發案，將籌設全台最大精品OUTLET暢貨中心以及銅鑼地區37公頃住宅與觀光飯店開發案等，資產題材豐厚。上述2大業績動能，隨著陸客人數逐步增加，預期未來仍具增長能力。農林除茶葉與一般食品外，目前也代理進口鎂鉿金與LED燈具，現年創造2億餘元營收，占公司整體營收比重不小份額，藉由銷售通路相關，預期這部分業績動能也頗值得留意。法人看法：農林上半年營收7.63億元，稅後淨利5124萬元，較去年同期虧損情形大幅改善，下半年屬於傳統食品百貨旺季，全年每股稅後淨利估0.3元。目前本益比雖已高達66倍，但股價淨值比僅1.1倍，也就是說，土地資產雄厚，公司淨值相對較高，尤其2010年台股上市櫃公司均將採用國際會計準則(IRFS)，對於公司資產重估要求精確反應在報表上，屆時對該個股都是利多題材。尤其央行30日宣布升息半碼，新台幣匯率持續走揚，對擁有大筆土地資產者都是市場資金普遍點火標的，值得投資人留意。股價走勢分析：農林股價於8月5日爆出5.8萬張大量，站上20元高點，目前股價處於20元高檔量縮盤整階段，只要題材性激勵，股價都會活蹦亂跳，股性相當活潑，因此投資人可留意布局。
