中國618電商節剛過，折扣戰已經失靈，現在電商企業如果銷售品牌產品，在網上比價系統的加持下，基本沒有什麼利潤，如果經營及財務核算的不精細，一不小心就虧損。
另外，很多電商跟知名企業簽銷售保證協議，沒達標保證金就無法退回，但推廣成本、平台費用、人事成本、稅率，如果銷售額沒達標，經營損失與未達標的違約保證金損失相比，竟然發現違約的保證金無法退回的損失，比繼續經營的虧損更小，那還做嗎？
很多電商企業從去年開始，營收就急劇下滑，大部分都是下滑了30-40%，完全沒有疫情期間的經營情況好，加上消費者比疫情前更理性了，買了事後發現不需要也會果斷退貨。
2024年經濟 冰火五重天
美國經濟看衰而不衰，中國唱旺經濟而不旺，2024年的經濟有如冰火五重天，差異很大，正如大家熟知的AI伺服器(+16%)，為市場預估唯一的電子高成長產品(智慧手錶也是高成長+16%)，遊戲機(-7%)、汽車(-2%)、平板(-1%)等電子產業等將呈現衰退，其他電子產品大多個位數的成長動能，例如傳統手機+0.4%、數位電視+2%、繪圖卡+3%、智慧手機+3%、桌上型電腦+3%、筆電+4%、伺服器+5%、固態硬碟+5%、智慧音箱+6%、ADAS電控單元+6%。而由於美國針對中國持續實施半導體管制，所以中國AI相關的高成長的大餅，可以說叫好不叫座。
根據TrendForce數據，2023年AI伺服器(含搭載GPU、FPGA、ASIC等)出貨量為120.8萬台，年增率+37.7%。2024年在AI伺服器缺料緩解，加上新平台滲透率提升下，預估伺服器出貨量1365.4萬台，年增率+2%。
拆解AI伺服器結構 供應鏈出列
AI伺服器結構，可粗略概分為PCB主板、OAM(GPU板)、UBB(面積厚大板)，根據印刷電路板協會表示，AI伺服器以搭配輝達的GPU為主流，其分為GPU模組、CPU模組，與配件(包含散熱、硬碟、電源等模組)，GPU及CPU晶片皆需高階的ABF載板做封裝，面積更大，層數也更多，拆解AI伺服器，一顆 輝達 H100 GPU搭載一片HDI PCB，稱為加速板(OAM)，欣興供應。
GPU的OAM則需要用到五階的HDI板，主板則用到Ultra low loss等級的銅箔基板。二至八組OAM再放置於一片更大的PCB板稱為UBB，金像電、健鼎或滬士電供應。
輝達GB200分為NVL72、NVL36、x86三種版本，其中NVL72為輝達完整產品，NVL36架構使客戶保有部分客製化空間。GB 200晶片，一片將可提供20petaFLOPS的算力，864GB，NVLink每秒傳輸速率達130TB(72 個 GPU 集成 NVL72)。
GB200 由兩片B200與一顆Grace CPU組合而成，在1750億組參數GPT-3模型的測試中，其性能是H100的七倍，訓練速度提高四倍。GB200的PCB供應鏈，有台光電、聯茂、臻鼎-KY、欣興。
AI電力議題 相關族群成焦點
AI的盡頭是電力，經濟部表示2030年前應該還有十座資料中心會建置，若以Google彰化一座資料中心每年耗電8.4億度估算，至少十座每年發電量將達一百億度電，占2023全年用電量至少4%。經濟部長表示，2025年底可支撐五至六家AI數據中心，超過就要考慮供電問題，對於2025年能源配比的檢討，七月中旬提出檢討報告。
其實缺電不單單是台灣獨有，四大CSP所在的美國，在AI尚未盛行的2022年，資料中心佔社會總用電量的4%，但預估2030年AI用電量將達到2022年全美社會用電量的31%。
更重要的是，未來資料中心將有用電上限、自備能源規劃或園區獨立電網規劃，所以美國阿肯色州前州長來台訪問三天，除拜會部會首長外，也造訪大同討論合作事宜，顯示美國需要可靠的供電與穩定的電網。
因此台股的重電族群，除了台電的韌網計畫之外，變壓器銷美的交期長達二年，價格三年內漲四至九倍，成為市場炒作重電四雄(華城、士電、亞力、中興電)的底氣。
華城與士電的營收有輸美外銷，中興電的整合變壓器及GCB和GIL(GIS設備)共同銷售至北美客戶，預期將有1900萬美元貢獻明年營收。亞力雖然短期的股價表現良好，但因今年半導體訂單趨緩，營收小幅成長，第二季營收成長動能較弱，且戰且走。
