物價波動，內需食品與通路業是最大受惠族群，統一超營運績效呈現亮麗成長，加上轉投資事業獲利挹注；而泰山則因持股高的全家業績表現超強，二者股價均受期待。物價蠢動，最大受惠族群應屬內需通路商，其中，統一超(2912)相當值得留意。該公司去(2010)年前3季稅後淨利49.26億元，較前(2009)年同期大幅成長44.7％，主因調高自有商品比重與轉投資事業的獲利挹注。統一超本業好 轉投資表現也不弱觀察第4季不僅持有70％股權旗下的台北阪急百貨店開幕營運，今(2011)第1季又有農曆年的加持，預料年報與季報業績將有突出的表現，尤其在物價高漲下，法人估其核心事業7-Eleven營收會有15％的增長率，而獲利則有10％的成長。統一超轉投資事業相當多，若單以台灣市場來看，旗下百貨零售業至去年第3季為止，康是美、無印良品分別貢獻了2.08億元與1.06億元獲利，但高雄阪急百貨虧損1.82億元，台北店加入營運，由於採取差異化行銷策略奏效，營收可望翻倍，虧損幅度也預期縮小。此外，旗下餐飲事業星巴克並未如外界認為，受便利商店大舉推出平價咖啡的影響，還大賺2.5億元，Cold Stone由虧轉盈，Mister Donut與Afternoon Tea儘管尚在虧損，但幅度逐步縮小，另網路書店博客來獲利1.54億元。法人指出，第4季至隔年第1季屬於內需通路旺季，統一超不僅核心事業受惠物價波動，其轉投資事業多數漸入佳境的情形下，連兩季財報應該都會繳出亮麗成績單。其次，統一超布局中國大陸零售通路轉趨積極，上海7-Eleven短短1年不到，至去年底止已經展店44家，雖然尚處於虧損狀態，但後市值得觀察，其他如星巴克也已經呈現高額獲利，有機會成為兩岸食品零售通路與餐飲百貨霸主。另值得一提的是在菲律賓布局的7-Eleven，現在當地市占率高達43％，店數達447家，規劃2013年將達千家店規模，屆時將有高額獲利的挹注進來。法人表示，統一超受惠農曆年買氣旺，1月營收年增長6.5％，現今各項民生物資漲價，預計對第1季獲利表現有所幫助。按統一超前年EPS 3.9元，去年配發現金股息3.6元，那麼今年前3季每股已經賺4.25元，有機會配發至少4元以上的現金股息。股價近日在128~135元區間震盪，外資持股高達4成以上，籌碼相對穩定，題材面發酵將有助推升股價。泰山布局兩岸 具內需與通路色彩另外，泰山(1218)在金融風暴期間，堅持占整體營收高達55％油脂產品不做價格競爭，毛利因此在前年尚成長5％，順利由虧轉盈。去年前3季稅後淨利雖較前年同期下滑19％，但持股高達21％的全家(5903)兩岸發展營運則出現超強績效，預估有機會挹注泰山1.8億元的轉投資收益，讓泰山等於同時具有兩岸內需通路概念的色彩。泰山由第三代獨子詹岳霖接手掌舵後，積極延伸集團事業觸角，加上家族龐大、子孫眾多，外圍事業相當多，因此很多訊息面題材不斷，例如與大陸同仁堂的合作等，但實際是否由主體事業介入都有待查證。不過，隨著原物料價格持續飆漲，大成(1210)率先調漲食用油價格後，泰山也準備漲價，加上陸客來台人數突破百萬人次，今年4月開放金馬自由行，大舉激勵餐飲商機，間接帶動食用油的放量成長，尤其泰山早已在大陸昆山與漳州設立油脂廠，也將受惠大陸通貨膨脹物價高漲，預期對泰山未來營收與獲利都具推升效益。且全家較早進入大陸布局，據悉，去年7月已經出現虧轉盈的情形，去年前3季稅後賺8.1億元，EPS 3.62元，未來在大陸事業獲利的挹注下，有機會超越統一超，相對將使泰山成為最大的受益者。法人表示，泰山目前股價淨值比僅1.62倍，屬於相對偏低的情形，去年前3季財報表現雖較差，不過，第4季與今年第1季屬於旺季，加上現今物價波動厲害，再有全家獲利挹注，2月9日曾爆出1.25萬張大量，股價站上18.6元，有搶攻19元企圖。短線若持續放量站上20元，後市發展值得期待。
