今年一至七月，我國伺服器產值創下新高，台灣以關鍵零組件與代工整合能力，在全球AI Server扮演要角，隨著CSP積極投資AI基礎建設，有哪些台廠和產業可望受惠？
根據經濟部產業經濟統計簡訊資料指出，台廠憑藉關鍵零組件供應及設計代工能力，隨著缺料緩解，AI新興應用挹注高階Server，產品價量齊揚。2024年一至七月伺服器產值創下新高，達4,267億元，已超越2023全年的4,033億元，而細看出口統計，2024年一至九月伺服器出口國家占比，以美國占比最高(約78.9%)，出口值達123.7億美元。
伺服器可區分為直立式伺服器(Pedestal Server)、機架伺服器(Rack Server)與刀鋒伺服器(Blade Server)，每種伺服器特性皆不同，直立式伺服器外觀類似桌上型電腦，好處是散熱相對容易，不過占地空間相對較大，而機架式伺服器有標準規格，高度為1.75英寸(1U)，寬度為19英寸，常見於1U、2U或4U伺服器，能更好的利用空間，但其散熱要求相對較高。若以應用來看，可分為通用型伺服器與AI伺服器。
根據TrendForce預估，2024年AI Server出貨量上修至167萬台，年增率達41.5%，而一般型Server年增率僅約1.9%，且預估2024年AI Server產值將超過1,870億美元，成長率達69%，產值占整體Server高達65%。從數據可看出AI Server產值占整體Server相當驚人，已超越五成。
機殼發展三趨勢： Ｕ數、散熱、空間
隨著AI伺服器需求，本篇將聚焦在AI伺服器產業中的要角：機殼。理周投研部指出，目前伺服器多屬於1U、2U或4U，雖然近期高Ｕ數伺服器也受到關注，但法人也表示，AI伺服器也有低Ｕ數，而高Ｕ數常是滿足客製化需求，雖然價格有機會更高，但訂單與出貨量仍需觀察。
其次在散熱方面，輝達官網資料指出，GB200 NVL72採用節能基礎架構，水冷GB200 NVL72機架，與NVIDIA H100氣冷式基礎架構相比，GB200可在相同功率下提供25倍的效能，顯示水冷式相關方案漸漸受到重視，未來機殼設計與尺寸有機會也須改變。此外，伺服器空間存放也常是客戶考量重點，為了避免佔用過大空間，可否在同樣的空間內，放入更多晶片？這些是機殼產業的挑戰，但同時也是新商機。
綜觀來看，伺服器有高Ｕ數的產品，且隨著AI晶片推陳出新，機殼產業紛紛積極布局，部分機殼廠更是切入散熱領域，以下分享伺服器機殼廠：
勤誠AI專案需求強勁 上半年營收年增逾五成
勤誠(8210)是機架式、塔式伺服器及個人電腦機殼方案的設計及製造先驅。根據其112年度年報資料顯示，勤誠專注於白牌伺服器市場，與系統整合商共同開發雲端服務供應商及電信商客戶，2023年伺服器出貨量達1,664,744台。今年公司於COMPUTEX展出MGX伺服器機殼，包括企業端AI應用需求的2U及4U機殼，與適配NVL72及NVL36機櫃的1U及2U方案。
公司近期營運亮眼，2024年上半年營收約63.8億元，年增約53.36%，毛利率約25.1%。從一至九月來看，單月營收皆為年增格局，一月及七月的單月營收年增率甚至超過100%。展望未來，公司於法說會指出，通用型專案緩步復甦，AI專案需求強勁，且董事會通過投資馬來西亞土地規劃新廠區，期待2026年小批量試產。
迎廣伺服器比重提高 上半年EPS超越2023全年
迎廣(6117)主要經營業務為電腦機殼、電腦及其週邊設備…等加工製造及買賣。公司的伺服器產品，包括1U~4U伺服器、機架型儲存伺服器、直立式伺服器、AI GPU工作站、水冷應用型工作站…等，而從產品別營收比重來看，伺服器比重逐漸提高，從2022年的36.92%，到2023年的41.64%，而今年第一季伺服器佔比達到48.76%。
根據其112年度年報資料顯示，2023年公司AI及水冷伺服器之系統組裝設備建置完成，並正式投產。今年至一至九月累計營收約21.49億元，年增約30.44%，而九月營收重返年月雙增格局，一至六月EPS達2.18元，超越2023全年EPS的1.02元，展望未來，公司於法說會指出，正向看待今年各產品線，單價高的伺服器有機會最突出。
理周投研部認為，對於台廠來說，AI伺服器並非是新領域，早在輝達帶動AI熱潮前，台廠早已深耕相關產品，僅是因為近期AI風潮，AI伺服器相關供應鏈才被放大檢視，而其中機殼產業受惠AI伺服器發展，不僅出貨量有機會拉升，散熱也帶來新商機，產業後市可持續留意。
