由於日本震災，凸顯核電的不安全，使得各國政府有重新檢討能源政策的動機，新能源相關概念股再受激勵，太陽能、風力發電族群股價均有漲升題材。日本核災發生後，衝擊全球人心，不僅日本人心惶惶，同樣位處於地震斷層帶的台灣也開始有反核聲浪出現。而世界各國也開始檢討能源政策，目前以德國最為積極，德國總理默克爾表示，德國將加速放棄核能，轉向使用可再生能源，在日本發生核災後，作為歐洲最大經濟體的德國，開始反思其核能政策。默克爾日前表示，安全是第一考量，希望德國盡快進入可再生能源時代。而德國去(2010)年曾通過延長核電廠營運期限的計畫，默克爾也宣布將在3個月內暫緩，也就是按照原訂法令，到2020年，德國境內所有的核電廠將會關閉。核電安全受質疑 法人表示，核電安全性的質疑，使得替代能源再度抬頭獲得重視，從日本發生大地震以來至3月23日，彭博太陽能指數(Bloomberg Global Leaders Solar Index)已上漲約12％，目前已有中國大陸、美國、印度及數個歐洲國家宣布要重新考慮核能政策，各國政府的能源政策可能將會轉向，將有助於太陽能、水力及風力發電等產業的發展。因此，對太陽能及風力發電等產業的中長期表現可以正面看待，可視為中長期的利多。各項替代能源中，最受矚目的乃是太陽能產業，根據法國剛通過的太陽能補助政策，確定FIT(Feet In Tariff電價收購的補助政策)補助將下調20％，安裝上限在2011~2012年設定為1000~1500MW，優於原先計畫的500MW，至2012年開始才會調降至500MW，預估可以增加近2年全球需求約3~6％。義大利計畫從今(2011)年起實施補貼下調的計畫，並且沒有設置安裝上限，法人指出，以德國的例子來看，在去年初，原本市場對於德國將實施補貼下調而對德國的太陽能市場不看好，但是反而促使德國太陽能發電系統安裝量爆發性成長，目前德國已有2％的電力是來自太陽能。預料義大利的補貼下調計畫也將帶動該國太陽能市場有一波爆發性的成長。另外，法人表示，日本震災過後，上游多晶矽供應鏈受到部分影響，報價上漲，短線將不利於下游廠商的獲利，因此太陽能產業目前是上游優於下游。矽晶圓供不應求 國碩擴產但也有法人認為，歐洲是太陽能最大市場，占全球約75~80％，而在1、2月時，歐洲廠商已進很多貨，目前庫存水位偏高，近期太陽能產品報價均下跌，投資人此時不宜追高太陽能族群，宜觀察各國後續出爐的太陽能政策再作進出的定奪，目前操作太陽能族群的股票不宜追高。各國能源政策的轉向宜視為長線題材，短線上，在日本震災後，太陽能族群股價曾快速飆高，但是目前股價已陸續回軟，投資人不宜躁進。國碩(2406)原為光碟片生產廠商，因光碟片已為夕陽產業，成長性及獲利均不佳，國碩積極轉型，於2007年成立光伏部及光學膜材部，研發導電漿及光學膜，切入太陽能產業及顯示器產業，並於去年切入太陽能矽晶圓市場。國碩成功開發太陽能導電漿，並於2008年將太陽能導電漿部門分割成立碩禾公司(3691)，目前碩禾在全球排名已為前5大。國碩去年購置太陽能矽晶圓長晶爐，於去年第4季已成功產出，今年積極擴充產能，成為國碩主要的成長動能。國碩在今年2月來自太陽能長晶的營收挹注比重已經大於光碟片，並且開始獲利，良率已達到業界水準，提升國碩獲利。國碩預計今年矽晶圓的營收將占總營收8成左右。國碩積極轉型，未來將逐步淡出光碟片市場，至於矽晶圓事業，國碩從長晶做到切片，去年11月出貨約11.7萬片，順利貢獻營收。目前國碩矽晶圓產能約120MW，由於目前市場供不應求，因此，國碩計畫將在今年第2季，將擴產至16條生產線，產能提升到300MW，全年將超過40條生產線，預計今年太陽能矽晶圓出貨目標為4400萬片。今年國碩本業、業外均獲利豐碩，目前持有碩禾62.2％股權，是國碩最大金雞母，碩禾去年獲利亮麗，法人推估，貢獻國碩EPS約2.5元。國碩去年營收12.54億元，稅後盈餘7.93億元，EPS為3.29元。碩禾今年鋁漿出貨目標為3000~4000噸，背面銀漿出貨目標30~40噸，預估碩禾今年稅後獲利可達16.95億元，國碩可望認列10.54億元。由於下游太陽能電池廠積極擴充產能，幅度大於上游矽晶圓的擴產，因此也將持續刺激太陽能矽晶圓的需求，將為國碩今年大幅成長的動能。法人估，國碩今年營收可達54億元，稅後EPS 5.8元。碩禾鋁漿市占將增至26％碩禾今年受惠於新增客戶，電池廠積極擴充產能，推升鋁漿出貨量，並且成功布局背面銀漿，營收及獲利展望均佳。去年由於太陽能產業需求旺盛，而且碩禾的鋁漿也成功切入台灣及國際大廠的供應鏈，營收、獲利均大幅成長。鋁漿部分，碩禾持續新增客戶，由於電池廠積極擴充產能，對鋁漿需求提升，法人預估今年碩禾全年鋁漿出貨量約3400噸。去年碩禾在全球鋁漿的市占約13％，預估今年將提升至26％。法人指出，碩禾主要的競爭對手均為國外廠商，包括大陸儒興、杜邦(Dupont)、賀利氏(Heraeus)、Ferro等，由於碩禾的導電漿價格較便宜，且品質佳，其鋁漿市占率已為全球第2大，僅次於儒興。導電漿技術門檻高碩禾今年積極布局背面銀漿，目前已通過5家電池廠客戶的認證，並已開始對其中幾家出貨，單月出貨量約1噸，下半年出貨量將放大，法人預估今年碩禾的背面銀漿出貨將達30噸。正銀漿則仍在送樣給客戶的階段，還未通過認證。法人指出，太陽能電池產業今年仍將有25~30％的成長，對於材料端如太陽能導電漿需求仍高，加上日本震災後引發的核安疑慮，對太陽能導電漿而言，是利多題材，而導電漿技術門檻相當高，因此，對碩禾今年獲利看好。法人推估，碩禾今年第1季可望賺1個股本，而全年營收可望超過50億元，EPS將提升為53.77元。但以股價來看，本益比與主要競爭對手如Dupont、Ferro相比並不低，建議維持中立的投資操作。碩禾去年12月初股價最高攻抵905元，之後則快速滑落，今年由於第1季太陽能族群基本面仍看佳，再加上獲利良好，使得碩禾股價再度推升，目前股價守穩在800元以上。碩禾去年稅後純益約10.66億元，EPS約34.51元，創歷史新高，董事會決議配發每股28元股利，包含現金25元、股票3元。上緯風力葉片樹脂業績俏上緯(4733)為專業特用化學品廠商，產品廣泛使用於石化、電力、電子、船舶、紙漿等產業，提供防腐蝕與高強度的材料需求。由於全球對新能源需求提升，上緯亦跨足風力葉片材料與LED封裝材料市場，研發風電材料及LED封裝樹脂。在新能源類股中，上緯為風力發電相關廠商，提供風力葉片用樹脂，上緯為亞洲唯一通過GL認證的風力葉片用樹脂廠商，在大陸的市占率約為20％。法人看好大陸風力發電市場廣大，上緯的客戶包含大陸前10大風力葉片廠，由於大陸的風電產業進行國產化，且有大者恆大的趨勢，上緯在大陸的市占率不低，可望受惠。上緯目前風力葉片樹脂占營收比重約34％，法人預估今年上緯風力葉片樹脂營收可望有5成以上的成長幅度。法人指出，風力葉片樹脂為寡占市場，配方為主要的進入障礙，目前上緯積極進行客戶產品認證，有機會成為大廠客戶的第2供貨來源。另外，上緯亦積極布局台灣的離岸風力發電，去年10月，上緯與永傳、紅葉風電合作主導推動，並與中鋼(2002)旗下的中鋼機械等18家企業結盟，開始在彰化建造台灣首座離岸風場，預計將在明(2012)年通過環評，取得電廠的建造許可，在2013年第2季前可望正式商轉。後續上緯亦將繼續在澎湖縣、彰化縣及雲林縣開發離岸風場，預計2014至2016年，在彰化推動第一期122座風機計畫。日本震災、核災後，新能源類股看好，上緯自日本震災後股價已反映上漲27％，日前澎湖宣布將發展風力發電，又成為上緯的利多題材，繼續推升上緯股價。上緯日前董事會決議發放股票股利1元，現金股利0.12元。
