上周美國企業第1季財報陸續公布，獲利狀況優於市場預期，經濟仍維持穩健復甦，推升股價走高，道瓊工業指數、標普500指數雙雙創下2008年5月次貸風暴以來的新高，Nasdaq更突破金融海嘯之前高點，創下近10年新高，同時歐洲3大股市也守穩高點。近半接近歷史低點台股在國際股市的帶動下，反彈站上9000點的整數關卡，量能微幅增加。在國際股市大漲小回下，台股的頭肩底型態也接近完成，4月下旬的9000點上下震盪，正是複合式右肩的最後整理。雖然高檔整理期間，市場危機意識頗高，但隨國、民兩黨總統候選人出爐，總統大選行情提前鳴槍起跑，加上新台幣升值帶動的資金行情，與國際股市走高激勵，預期台股在量能增溫下，將有機會逐步化解上檔賣壓，預期震盪結束後，台股仍將持續上攻，第1季財報優異，或第2季產業可望成長的個股，將是多頭的中流砥柱。年初以來，強者恆強的模式一再上演，弱勢股不斷破底的慘狀也未曾間斷，水泥、塑化、金融、智慧型手機等類股頻頻創下新高，但部分電子下游，則在供應鏈短缺效應及新台幣升值的雙重壓力下頻頻破底，但在第1季財報公布後，市場將重新檢視個股的營運，股價也將回復合理價值。TDR市場自年初以來，即因承銷制度及IPO個案掛牌走勢影響投資人信心，幾乎所有的TDR個股均受波及，投資人紛紛出場，均線呈空頭排列(月線＜季線＜半年線)且股價接近歷史低點的個股，有美德醫(9103)、泰金寶(9105)、歐聖(910579)、越南控(9110)、僑威(911201)、聯環(911610)、中泰山(911611)、真明麗(911868)、巨騰(9136)、陽光能(9157)、精熙(9188)、特藝(911613)、杜康(911616)，幾乎占了一半。但在此同時，產業能見度高、營運持續加溫的個股，在大環境不利TDR之下還能強勢盤整，甚至呈現明確多頭格局的個股，才是沙礫中的鑽石，絕對值得投資人多加留意。上周最突出的TDR為滬安(911612)，上漲近15％，成交超過3萬張，原股將在5月3日配發股息，折合每張TDR約配息0.293元，在合理的本益比及殖利率支撐下，得到投資人認同，股價於近期表現亮眼。友佳創1年來新高友佳國際(912398)為CNC工具機製造商龍頭，在中國大陸工資節節高漲之下，相關工業機械之成長性極為看好，友佳主要產品包括CNC工具機、叉車和停車設備，其中8成以上的營收與獲利來自CNC工具機，是友佳的核心產品，且在中國大陸內銷比重超過9成，營運面幾無任何雜音。個股走勢呈現完整多頭排列，在TDR頻頻遭投資人賣出之際，股價創近1年新高，4月即上漲近7％，在TDR族群中最為亮眼。聖馬丁(910482)為機上盒國際大廠，其生產、研發設計、整合的能力與中國大陸市場的深耕陸續開花結果，營收數字亮眼，與香港恆芯中國(08046.HK)的合作更受市場高度關注。除此之外，台灣子公司「馭通網科技」初試啼聲，即取得國工局交通控制系統工程標案，金額2.2億元，亦展現系統整合業務的獲利爆發性，股價多頭排列，近期呈現量縮整理態勢，下檔風險有限，投資人不妨多注意。由上述友佳、聖馬丁、滬安的實例可見，公司基本面才是股價最有力支撐，投資人應多關注於基本面及公司營運，與其追逐已經被多數投資人注意的明星個股，不如在冷門的標的中慢慢尋找未被注意的潛力股，才是獲利良方。特別提醒投資人，權證為高槓桿的投資工具，有放大標的漲跌幅的效果，且當標的走勢不利時，損失僅限於權利金，無須再追繳任何保證金，但其價值會隨時間而遞減。所以權證適合做為控制風險或增加槓桿的交易工具，而非長期持有的投資工具。
