持續的水荒問題，加上進入夏季飲料旺季，統一將引進巴馬礦泉水，愛之味燕京啤酒熱銷，效益反映股價。近日來新台幣匯率的升值、缺水效應的擴大，再加上進入飲料旺季，受惠最大的兩岸內需食品股成為多頭資金進駐標的，龍頭統一(1216)率先發難量價齊發，帶動類股漲勢，撇開題材面不談，其基本面亦有值得著墨處，尤其預計暑假引進高檔大陸巴馬長壽礦泉水，正值水荒下可望刺激買氣，創造高額營收表現。愛之味(1217)5月10日與11日均爆出2萬餘張大量，據悉，與該公司4月12日宣布引進大陸第1品牌燕京啤酒，短短半個月熱銷有關，由於首批進貨不多，目前通路積極催貨，估全年將創造5億元營收。愛之味燕京啤酒熱銷事實上，愛之味近幾年稅後每股獲利都在1元以下，各項核心產品在台灣都有一定的市占份額，因此多數法人都在看其中國大陸市場的布局。愛之味目前在上海設有兩家工廠，主要生產甜點、醬菜、沾醬，去年營收5000萬人民幣，應該已經達到損益兩平，今年預計可以出現獲利挹注的機會。愛之味規劃以北京、上海與廈門為3個主要考量設廠地點，其中，上海已有廠房，將最快採取自行設廠的規劃，預計投資11億元，設立3條產能線，初期以燕麥飲料類以及乳品類等相關產品為主。另外廈門也可能採取自行設廠的規劃，至於北京，最具體就是與燕京啤酒母體北控集團合作。法人表示，觀察愛之味首季非合併營收與毛利率都較去(2010)年同期衰退，但營業成本管控奏效，稅後EPS 0.07元，較去年同期的0.05元要好，估全年EPS 0.5元，但此預估尚未加入燕京啤酒的營收，如果加上燕京啤酒的5億元營收對獲利的挹注，EPS有機會達0.6元。觀察愛之味現今本益比達28倍顯然是偏高，不過，2大因素若大陸事業開始虧轉盈以及燕京啤酒銷售狀況高於預期許多，那麼目前本益比的價值預估就有落差，短線個股量價齊揚，與題材面的發酵有關，有上看18元機會，中長線可以留意上半年財報表現後再做布局。統一首季營業利益增逾5成統一公共事務室經理涂忠正表示，今(2011)年首季速食麵因冷冬效應及消費者預期調價心理，營收較去年同期成長近2成；其次，由於冬季較長，麥香系列等罐裝飲料掌握住熱罐商機，以及茶裏王綠茶系列深受消費者喜愛，營收持續推升，整體茶飲料營收較去年同期成長約1成。另外，因國際原料行情上揚的預期心理，以及國內市場需求增加，麵粉、飼料、大宗食材等業績明顯成長，本季食糧群整體營收成長超過2成。加強開拓新通路，營收持續推升，麵包類營收較去年同期成長11％。首季由於原物料價格攀升，儘管部分產品調漲價格因應，但仍影響毛利表現，營業毛利27.8億元成長9％，營業毛利率22.62％，較去年同期23.67％下降1.05個百分點。但在各大類產品營收持續成長以及成本管控效益提升，營業利益達4.6億元，年增長高達58.6％。涂忠正表示，轉投資泰國、印尼首季營收大幅成長6成，越南營收也成長2成，獲利明顯跟著營收增加而提高；其次中國大陸首季也因速食麵營收激增1倍，獲利更是大幅成長，預期第2季屬於飲料旺季，營收首季成長3成，本季估也有1倍的成長幅度。據了解，統一預計在6、7月引進大陸巴馬礦泉水進入台灣市場，將採高單價策略，由於旗下擁有超商、量販等零售通路，以目前包裝水加礦泉水年產值達100億元規模，有機會搶攻10％市占，對挹注營收與獲利有實質效益。法人指出，統一首季稅後EPS 0.53元，估第2季0.94元，大幅成長77.36％，主要是進入飲料旺季，兩岸消費需求會激增，基本面呈現轉強態勢。就個股股價技術線型來看，3月中旬從38元開始一路盤堅向上，4月21日爆出2.16萬張大量，一舉站上41.6元高點位置，機構估全年EPS 2.84元，目前本益比僅14倍，因此若短線站穩42元，應該有上看45元的機會。
